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> 全球宏觀策略(Macro)避險基金觀測, 量子, 豪斯曼, BH Macro,Brevan Howard,Permal Macro....
takuya
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鉅亨網編譯袁千雯/綜合外電.2月16日
2007 / 02 / 16 星期五 19:20



去年將資金壓在全球發展最快經濟體—中國市場的名單中,可以看見許多著名的避險基金赫然林立,不過今年這些全球投資透透的基金,為了因應所謂的「全球總體市場(global macro) 策略」可要大轉向了。

《華爾街日報》指出,所謂的「全球總體市場」,是避險基金最常採用的策略之一,而這個策略也讓這些避險基金不落後知名的超級投資人,如George Soros、 Julian Robertson,也一樣能夠蓬勃發展。

施行這個策略的投資專家藉由追隨經濟趨勢的腳步,進駐匯率、利率、股票和其他商品市場,從中獲利。

由於去年經濟相對來說較冷,只稍稍的成長,因此這個策略成效有些不彰。更甚者,許多採取全球總體策略的投資人因為看準美國經濟應該會比一般預期要來的弱,不料情勢卻突然回彈,而被套牢。

當然,正如同其他避險基金所採取的策略,全球總體策略也是藉由全球經濟大幅度的震盪變化,而從中獲利。如果經濟發展並沒有明顯的往上或是探底,不管是在哪個金融市場,投資人獲利當然也就寥寥可數。

不過,今年可就不一樣了。

《華爾街日報》指出,許多經濟分析師預估,經過一段不尋常的冷靜期後,今年發展應該會有相當的波動變化。

他們還指出了許多徵召佐證:某些國家越趨上漲的通貨膨脹率可能會促使央行提高利率。另外,一些已開發國家的個人貸款案件暴增,如果遇上經濟走下坡的話,債務不履行的機率也將隨之增加。

諸如此類的因素將為債券的殖利率、匯率以及股價的波動鋪路—而這些金融商品,都在全球總體策略的基金算計當中。

NewFinance Capital基金組合經紀人Neil Meadows 表示,「全球幾個主要的經濟體已經不如以往那樣和諧了,而這也衍生出絕佳的機會」

Deutsche Bank AG(德意志銀行)調查一些避險基金的投資人,表示全球總體策略,將會是今年第二佳的管理策略,排在前頭的,則是陽春的基礎策略 (plain-vanilla strategy),也就是買進股票後再做空頭的做法。目前約 2/3的人表示已投資全球總體策略基金,而有 1/3的人表示,將會在今年加碼。

即便上述所有的期望成真,要藉由全球總體策略獲利,決不是件簡單的事,全球總體策略獲利情形變化起伏大,因為經濟情勢有太多發展的可能性。不過有些投資人覺得這是個好處,因為越多的選擇就代表越多機會。

基本上,這些基金在金融市場面臨危機的時候,已經證明它們絕佳的獲利能力,當然,要是基金經理人押錯寶時,投資人可也是會賠的慘兮兮。

瑞士私人銀行Pictet & Cie. 旗下的Managers Selection Services部門經理Nicolas Campiche指出,「真正的掙扎不是你要投資多少錢在全球總體策略基金上,而是基金是壓在哪些市場上面。」去年Pictet基金組合當中,全球總體策略基金占 10%,而獲利情形從損失 10%到成長 44%不等。

整體來說,全球總體策略基金2006年平均獲利是 8.23% ,而根據芝加哥Hedge Fund Research Inc.避險基金綜合指數的平均獲利是12.88%, Standard & Poor 500 指數的獲利則是在 13.6%。

不過,一些著名的全球總體策略基金經理人,2006 年則是回報兩位數字的虧損比例,像是Vega Asset Management LLC的 Ravinder Mehra、Rubicon Fund Management LLP的Paul Brewer還有Goldman Sachs管理 SemperMacro 基金的 Christian Siva-Jothy和Gavyn Davies。

雖然如此,仍是有些全球總體策略基金去年表現亮眼。紐約Drake Management LLC管理的Drake Global Opportunities Fund因為投資美國、英國和日本政府債券,冰島貨幣 krona以及紐西蘭貨幣等,2006年前半年,獲利率達 41%。

上述歷歷,證明了全球總體策略有多麼不穩定,不過一些有名的投資大師其實也不一定穩賺不賠。1997年亞洲金融風暴賺進大筆鈔票的 Robertson,還有1992年曾經看準英鎊慘跌而獲利超過10億美元的 Soros也都曾經因為1990年代科技類股熱而損失不少。




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兒童投資避險基金 -魔鬼避險與天使慈善基金


The Children’s Investment Fund Management
(UK) LLP (“TCI”) is a London‐based hedge fund founded by Chris Hohn in 2003 which manages The Children’s Investment Master Fund. TCI makes long‐term investments in companies globally. The management company is authorized and regulated in the United Kingdom by the Financial Services Authority.
A portion of TCI’s profits go to The Children’s Investment Fund Foundation http://www.ciff.org/ , a non‐profit organization focused on improving the lives of children living in poverty in developing countries. TCI derives its name from its annual donations to a foundation called The Children's Investment Fund Foundation (CIFF), run by Hohn's wife, Jamie Cooper-Hohn, and which has become one of Great Britain's largest charities.

Like most hedge funds, TCI requires investors to commit their capital for multi-year periods. This long-term horizon allows the fund greater flexibility when trading and investing capital independent of any potential ad-hoc time constraints.

Investor activism 投資人行動主義

TCI has a reputation for aggressive shareholder activism. It has taken an active role in most situations to promote its own agenda under the guise of sound corporate governance and increase shareholder value. TCI has been a major shareholder of the German stock exchange Deutsche Börse where it forced the resignation of the CEO after he refused to abandon his plan to take over the London Stock Exchange. In 2007, after acquiring 1% of the shares of major Dutch bank ABN AMRO, TCI led an attack demanding the bank split up or sell to the highest bidder to produce shareholder value. In June 2007, TCI failed in its attempt to get the Japanese utility J-Power, in which it had acquired a 10% stake, to boost its dividend. The general meeting of shareholders rejected the proposal, prompting a severe selloff in the stock.

In 2006, as a shareholder of both Mittal Steel Company and Arcelor, TCI supported Mittal Steel in the company's unsolicited takeover offer for Arcelor. However, when Mittal Steel subsequently attempted to acquire Arcelor Brasil (one of Arcelor's subsidiaries) without an appropriate premium, TCI defended the rights of Arcelor Brasil’s minority shareholders, causing Mittal to raise its offer price more than 55%.

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主席辭任消息提振領匯股價 2007年01月31日15:16

在有關領匯房地產投資信托基金(Link Real Estate Investment Trust)主席鄭明訓(Paul Cheng)將提前一年退任的消息推動下﹐領匯股價週二大漲。不過分析師表示﹐這只是短線利好。

有關鄭明訓去留的傳言早已甚囂塵上﹐有當地報導稱鄭明訓提前退任主要是迫於公司第一大股東英國對沖基金Children's Investment Fund Management (UK) LLP的壓力﹐該基金此前曾多次推動其投資的其他公司進行改革。不過領匯表示﹐鄭明訓是退休離職﹐並拒絕就上述報導置評。

領匯發言人Rachel Miu稱﹐鄭明訓離職是基於個人意願﹐他已經70歲﹐希望有更多時間與家人共享。鄭明訓將於3月底退任﹐這比為期三年的合約期提早了一年時間。鄭明訓的主席職位將由香港置地集團公司(Hongkong Land Holdings Ltd.)行政總裁蘇兆明(Nicholas Sallnow-Smith)繼任。蘇兆明將在就任前辭去現有職務。

領匯執行總裁蘇慶和(Victor So)在週二的新聞發佈會上稱﹐鄭明訓已經在一段時間以前向董事會表達了他的退任願望。不過蘇慶和並未透露鄭明訓何時向董事會表示了退休意願。

領匯在週一晚間的公告中稱﹐鄭明訓證實領匯董事會內部並無分歧﹐他作出退任董事會主席的決定是基於個人意願﹐領匯基金單位持有人無需對此過多關注。

領匯週二早盤一度上漲4.5%﹐創下歷史新高18.50港元(2.37美元)﹐該基金以18.08港元報收﹐上漲2.2%。
高盛分析師Anthony Wu在週一發表的研究報告中稱﹐儘管領匯掌舵者的變化可能給投資者帶來一些遐想﹐不過他們認為鄭明訓的退休不會改變公司運營的基本前景﹐也不會對管理層改進資產質量和提高租金的能力產生影響。他保持對領匯的中性評級﹐將目標價位定在16.80港元。

新鴻基資料研究有限公司(Sun Hung Kai Research Limited)駐香港策略師彭偉新(Castor Pang)預計﹐該股在18.50港元將遇到阻力。

去年已經有當地媒體報導稱﹐持有領匯18.35%股權的Children's Investment Fund因不滿於公司利潤增長緩慢﹐一直強烈要求罷免鄭明訓。為削弱鄭明訓的權力﹐領匯已於去年7月任命Children's Investment Fund董事何志安(John Ho)為公司非執行董事。

高盛的Anthony Wu表示﹐“對蘇兆明的任命將改善領匯管理層與單位持有人之間的溝通──在我們看來﹐這應能減少雙方之間的潛在衝突。”截至去年9月的6個月﹐領匯可分配收入總額為7.02億港元﹐較該公司在招股說明書中承諾的水平高出6.3%。該基金旗下資產包括180項零售和停車場設施﹐並以租金收入向投資者提供回報。

Jonathan Li / Amy Or

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BBC China | 英國生活| 投資基金成英國最大慈善機構
儿童投资基金 The Children's Investment Fund,TCI

投资基金成英国最大慈善机构 儿童投资基金会旨在消灭发展中国家的儿童贫穷问题

一个名不见经传的投机性投资基金成为英国最慷慨的慈善家之一。
资料显示,名气不大的儿童投资基金(The Children's Investment Fund,TCI)2004/2005年一共捐款5,040万英镑给该基金设立的儿童投资基金会(Children's Investment Fund Foundation,CIFF)。

这两个组织的名称经常让人混淆,前者是一个投机性的投资团体,后者则是它设立的慈善团体。
儿童投资基金会目标在于集中精力消灭发展中国家的儿童贫穷问题,目前该基金会得到的捐款已经达6,300万英镑。儿童投资基金还捐款3,300万英镑给一个在美国登记的慈善团体。

慈善捐款

儿童投资基金在2002年由39岁的从南安普敦大学(Southampton University)毕业的霍恩(Chris Hohn)成立,短短几年就成为慈善捐款大户。

儿童投资基金的设立之初,就规定了投资人每年必须将资产的0.5%捐赠给慈善组织,而且如果投资基金超过11%的成长,必须再捐赠0.5%。

霍恩表示,这个慈善的设立宗旨是为了激励他为慈善事业做好基金投资工作。

根据市场消息,儿童投资基金一共管理70亿美元的投资基金(对这个数字,该公司不承认也不否认),按照估计,今年度该公司将捐款2,000万到4,000万英镑给慈善团体。

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TCI (The Children's Investment Fund Management)是一家英国对冲基金,目前是欧洲最大的对冲基金。

TCI创立於2003年,基金创办人霍恩现年38岁,於哈佛大学商学院毕业,在欧洲金融界有“破坏大铁球”(wrecking ball)的称号。2005年初曾经推翻德国证券交易所收购伦敦证券交易所的建议,并曾把德国证券交易所行政总裁推下台。TCI以伦敦为基地,创立时规模约30亿美元,由於基金每年都会拨出资产净值的0.5%捐给基金创办人妻子的儿童慈善基金因而得名。

2005年12月,香港房地产信托基金领汇上市後,被TCI持有17.95%股权,成为最大单一股东,香港股票市场正揣测TCI购入领汇基金单位的目的,可能会令领汇被狙击,或试图干预领汇的营运决定。TCI亦购入大量新世界发展的股权。

• TCI再增持300万股华置(0127-HK)至8.7897% 搜狐 2007-12-11 02:41
• TCI增持580万股华电(1071-HK)至8.15% 搜狐 2007-12-11 01:45
• 传TCI 酝酿领汇(0823-HK)管理层执位,势拉郑明训下马 搜狐 2007-12-10 23:13
• TCI派员入领汇(0823-HK)董事会,郑明训保主席职 搜狐 2007-12-10 23:12
• CSX董事会致信TCI支持CEO和管理层 新浪 2007-11-16 21:32
• 中国地产借力TCI强攻内地 新浪 2007-10-12 09:49 4条相同新闻>>
• TCI斥逾四亿入股中国地产 金融界 2007-10-4 14:28

第二階段是1990-1997年 , 耶魯大學開始涉足包括對沖基金在內的絕對收益產品 , 當年的資產配置比例為15% , 1998年之後再提高至25%並一直保持到現在 。其中曾在2005年末狙擊“領匯”(00823.HK)的TCI基金Children's Investment Fund Management即是耶魯大學投資的對沖基金之一 , 據《華爾街日報》報導 , 耶魯大學於2004年1月投入TCI約2億美元 , 在2006年3月撤回投資時收入5億美元 。

http://tunghai.org/donation/ref/Yale-Endowment.htm

【FundDJ 討論看板】
英國對沖基金The Children's Investment Fund Management(TCI)於上週內分別大手吸納香港領匯(823)和增持新世界發展(017),頓時成為市場...雖然在部分人眼中,TCI ...
http://www.moneydj.com/E/ytalk/zaof.asp?TitleID=3442 - 14k - 頁庫存檔 - 類似網頁

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持有荷銀1%股權(價值約6600萬美元)的Children's Investment Fund 2007-03-20 06:22:00

  收購傳言再次圍繞著荷蘭銀行(ABN Amro Holdings),這一次,這家位於阿姆斯特丹的全球性銀行的追求者是英國的金融巨頭巴克萊(Barclays)(BCS)。兩家英國報紙報道該消息後,荷蘭銀行在美國交易的股票價格大漲14%。

  荷蘭銀行一直處於股東的壓力之下:要麼找到一個買家,要麼分拆公司;尤其是持有荷銀1%股權(價值約6600萬美元)的Children's Investment Fund。該基金經理人2月22日給荷銀首席執行官胡寧克(Rijkman Groenik)和董事長馬丁內茲(Arthur Martinez)發了一封信,批評其在歐洲交易的股票自2000年以來“極差的股東回報”,而這期間幾乎所有的全球性銀行都享受了一段盈利強勁成長的好時光。

  基金經理人德格羅斯(Patrick Degorce)寫道:“我們相信這符合所有普通股東、其它股東以及荷蘭銀行本身的利益,也就是:積極尋求分拆、轉投資、出賣、合併公司各種業務(或作為一個整體)的方法,很大程度上像你當年擔任西爾斯(Sears)首席執行官時成功管理和執行的那樣。”馬丁內茲1995年至2000年是西爾斯的董事長和首席執行官,1992年至1995年則擔任西爾斯商品事業部的負責人。

  巴克萊稱,在倫敦證交所(London Stock Exchange)週二開盤之前,它將表明它在這次收購要約中的立場。

  對於英國兩家報紙報道的收購傳言,荷蘭銀行發言人默豪斯(Neil Moorhouse)拒絕發表評論,但該行稍後在公司網站上發佈了一則簡短聲明,證實已著手“與巴克萊就兩家公司的可能合併展開排他性的初步商談。”

  巴克萊本身去年12月也曾是被收購的目標,那時美國銀行(Bank of America)(BAC)據稱是可能的收購方。另據媒體報道,美國銀行去年9月也曾對荷蘭銀行產生過興趣。

  在阿姆斯特丹證交所(Amsterdam Stock Exchange),荷蘭銀行股價週一收盤於29.81歐元(39.71美元),創下十年高點。 Keefe Bruyette & Woods位於倫敦的分析團隊給出一篇分析,稱巴克萊的出價可能高達每股31.3歐元(41.70美元)。

  分析

  圍繞這樁可能交易的其它分析報告稱,巴克萊面臨來自其它國際性銀行的競爭,這說明他們認為荷蘭銀行旗下的各種資產加起來也許比整家公司更值錢。

  晨星(Morningstar)分析師拉瑟納(Ganesh Rathnam)說,荷蘭銀行的荷蘭和意大利的銀行業務令巴克萊感興趣,因為巴克萊在歐洲除了西班牙和葡萄牙,其它市場的介入程度都很弱。

  巴克萊還認為荷蘭銀行的私人銀行業務也極富吸引力,荷蘭銀行這項業務在歐洲和亞洲尤其佔有強勢地位。拉瑟納說,巴克萊則是英國最大的資金管理公司,兩家公司具有互補性。他說,如果這兩項業務合併,也可能推動巴克萊旗下投資基金的銷售。

  他說,巴克萊可能尋找一個下家來購買荷蘭銀行的部分生意,如巴西的業務以及位於芝加哥的LaSalle Bank——一家地區性的零售和商業銀行,資產730億美元,存款440億美元。

  結論

  當一樁收購交易尚未發生之時,焦點便從可能被收購的目標轉到環繞著目標的“鯊魚”身上。

  據路透社報道,不少歐洲銀行,包括荷蘭國際集團(ING),西班牙的BBVA和法國的BNP Paribas也都對荷蘭銀行表示出一定的興趣。這表明荷蘭銀行將會被收購,因為荷蘭的中央銀行2月23日表示,由於對金融穩定性的擔憂,荷蘭銀行進行拆分或售出部分業務是無法接受的,荷蘭央行還可能限制對沖基金如Children's Investment Fund的投票權。

  拉瑟納說,巴克萊的收購行動面臨英國監管機構反對的可能性很小,但試圖利用這樁交易或任何其它與荷蘭銀行有關交易來獲利的投資者,應該警惕荷蘭的銀行監管機構的反應。

  如果不熟悉歐洲人在合併問題上的敏感性,過於熱心的投資者就可能在這樁交易上遇到麻煩。


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投資基金希望日本企業增加派息 2007年03月27日

眼下﹐積極型投資基金正在加大力度向日本企業遊說﹐希望他們增加給股東的派息等實惠﹐這或許有助於推高日本股票未來幾年的回報前景。過去﹐許多日本公司常常都能擁有穩定的股東群體﹐比如主要銀行、客戶和供應商等﹐這類股東往往會將長期業務關係擺在比股價更優先的位置上來考慮。

不過﹐近幾年來﹐這類傳統做法已逐漸改變。現在﹐持有日本公司股票的積極型基金要求這些公司從帳面上的大量現金中拿出一部分﹐來提高股票派息、回購公司股票。一些基金還要求這些公司改革企業治理Children's Investment Fund Management就是這樣一家基金。該基金三年前曾促使德國證交所放棄競購倫敦交易所的計劃。Institutional Shareholder Services的 馬克•戈登斯坦 (Marc Goldstein) 說﹐現在人們有一種感覺﹐如果你是一位積極型股東﹐那麼你就有機會促成變化。今年我們會看到很多這方面的例子。

最早的一個案例發生在2003年12月﹐當時﹐Steel Partners Japan Strategic Fund對它持有股份的兩家擁有大量現金的日本小企業發出了敵意收購要約﹐兩家目標公司隨即將派息提高了15倍﹐以此勸說股東們不要將股票賣給這家總部設在紐約的基金。最後﹐兩家公司的股價大幅上漲﹐基金的收購企圖未能得逞。

Steel Partners近期又瞄上了一家小型麵條生產商。麵條商去年11月找到了一家“白衣騎士”Nissin Food Products﹐後者同意向麵條商發出高於Steel Partners的收購出價。Steel Partners現在又對日本第三大啤酒商Sapporo Holdings運用了類似的策略。

這些目標公司都有一個共同點﹐那就是手頭握有大量現金。比如日本最大的印刷企業Dai Nippon Printing。該公司公佈﹐截至去年12月31日﹐它擁有1,913.4億(合16億美元)日圓現金和銀行存款﹐另外還有價值1,985.6億日圓的證券投資。此外﹐Dai Nippon還持有Hokkaido Coca-Cola Bottling 51%的股份﹐這些股票按昨天收盤價計算價值140.8億日圓。

紐約Atlantic Investment Management 2004年開始持有Dai Nippon的股票﹐目前所持股份為3.2%。去年12月﹐Atlantic Investment總裁 亞歷山大•羅伯斯(Alexander Roepers)以書面的形式向Dai Nippon首席執行長Yoshitoshi Kitajima發去了一份提議清單﹐內容包括﹕儘快回購5,000萬股股票﹔出售非核心資產及證券投資﹐並將所得收益用來回購另外5,000萬股股票﹔取銷所有庫存股票(目前這部分股票佔該公司已發行股本的4.8%)﹔將年度派息額從計劃的26日圓上調25%﹔讓首席執行長出席分析師吹風會﹔改善公司治理﹐採用委員會式的管理結構。

羅伯斯說﹐我們希望在這個事情上保持低調。我們對爭奪股東代理權不感興趣﹐不過我們會推動公司採取我們認為有利於股東價值的做法。上週四﹐Dai Nippon Printing宣佈計劃回購2,500萬股股票﹐佔總股本的3.42%﹐並將年度派息從26日圓提高到32日圓。Atlantic Investment高級證券分析師Kenichiro Yamada說﹐此舉向前邁出了一步。

積極型基金促成行動的另一個例子是Safe Harbor Investment﹐該基金3月13日提出﹐希望汽車及機械設備零部件生產商SNT將本財年(截至本週六)的年底派息從10日圓提高到70日圓。兩天後﹐SNT將年度派息上調了2日圓。

據《日經新聞》(Nikkie)對3,795家公司所作的調查顯示﹐這些企業本財年的派息有望比上一財年提高11%﹐用於回購股票的開支有望增加35%。這些企業會將淨利潤拿出大約一半分給股東。

雖然基金得到了一些回應﹐但它們希望公司作出改變的努力並非總能如願以償。比如﹐Fursa Alternative Strategies希望熱水器生產商Noritz作出一些調整。截至2006年底﹐該基金在Noritz持有0.9%的股份。截至12月31日時﹐Noritz擁有194.2億日圓現金和銀行存款﹐外加未合併的用於非具體用途的326.1億日圓儲備金。

Fursa(即以前的Mellon HBV Alternative Strategies)3月8日宣佈﹐已向Noritz提出將本財年(截至3月31日)的派息從去年的28日圓提高到300日圓。但Noritz發言人說﹐公司董事會反對Fursa的提議。公司股東將在週四的大會上討論Fursa的方案。

Children's Investment Fund已持有Electric Power Development(即J-Power)9.9%的股份﹐它也在爭取該公司能大幅增加派息﹐將下半年的派息額從30日圓提高到100日圓。截至去年12月31日﹐J-Power擁有340.9億日圓現金和銀行存款。但J-Power表示﹐它需要在工廠和設備上投入資金。該公司在聲明中說﹐為增加派息而把未來增長所需資金派給股東的做法並不符合股東的共同利益。

一些日本企業並不希望那些推行西方式公司治理方式的基金太多參與企業的管理。Dai Nippon投資者關係部門負責人Daisuke Sasaki說﹐我們將對需要改進的地方加以調整。不過他補充說﹐日本式企業管理方式的存在仍有其合理性。

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BH Macro Limited is a closed-ended investment company, registered and incorporated in Guernsey on 17 January 2007

BH Macro Limited invests substantially all of its assets (net of short-term working capital) in the ordinary shares of Brevan Howard Master Fund Limited. BH Macro Limited was admitted to the Main Market of the London Stock Exchange on 14 March 2007.

Brevan Howard Master Fund Limited ("BHMF") is an exempted company incorporated with limited liability in the Cayman Islands as an open-ended investment company on 22 January 2003 and launched on 1 April 2003. The investment objective of BHMF is to generate consistent long-term appreciation through active leveraged trading. Exposure is predominantly to global fixed income and FX markets, employing a combination of global macro and relative value trading strategies.
http://www.bhmacro.com/ http://www.brevanhoward.com/

附加檔案
附加檔案  Brevan Howard Master.pdf ( 161.5k ) 下載次數: 60
附加檔案  BH Macro.pdf ( 38k ) 下載次數: 25
 
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(IMG:http://www.moneyq.org/forum/uploads/1181350724/gallery_691_47_37809.jpg)

日本宏觀基金 Japan Macro Fund

Japan Macro Fund is an Asian-based, Asian-focused, yen-denominated macro hedge fund. It mainly utilises highly-liquid, exchange-traded futures and options contracts for execution. Product coverage includes stock indices, interest rates and foreign exchange. The fund is mainly involved with Asian markets of Japan, China, Hong Kong, Taiwan, as well as the US. Since Aug 2003, the fund curbed its downside volatility by complementing its macro strategy with an in-house, proprietary bread-and-butter strategy. The fund takes directional bets and with emphasis on active tactical trading. Positive carry, time premium and interest compounding are emphasised in interest rates and foreign exchange positions. Futures/options combinations are used for hedging. Opportunistic spread positions are adopted between Asia and the US markets. The focus of money management is mainly on betting size. Strategic and tactical money management principles and market psychology studies are important. Macro strategy is based on fundamental analysis, while macro bets are based on risk/reward principles

Start Date Mar 2000
2008 YTD 9.30%
2007   11.95%
2006   17.48%
2005   7.68%
2004   36.43%
2003   72.43%

FUM ¥79031 M
Last Reported ROR Sep 2008
Minimum Investment
Management Fee 1.00%
Incentive Fee 20.00%




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FoX-Lover
張貼文章 06-02 2009, 18:46
發表於: #10


投資少尉
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2009年元月-5月 基本上 管理期貨策略是處於下跌段(這幾年漲到2008/12太兇悍了)
查了一下Eagle Trading 和人家不一樣喔

(IMG:http://www.moneyq.org/forum/uploads/1225737102/gallery_691_47_29425.jpg)

其實應該有五檔不同交易模式的CTA 但只查到4檔 毎一檔要1000萬美金
Feeder Fund找到 如下
Permal Single Manager- Systematic Macro Ltd.
設立於200610月,為Permal 旗下唯一以多重CTA策略架構的單一經理人基金,投資分散於全球各種市場,參與各種絕對或相對價值的獲利機會。自成立以來表現優異,相較於同類型基金10%以上的波動程度,Permal Systematic Macro Ltd.,年化標準差8.2%,歷史單月最大跌幅-4.9%,歷史最大連續跌幅-5.5%,年化報酬率15.9%

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ymbis
張貼文章 06-03 2009, 06:56
發表於: #11


投資少尉
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Permal Single Manager- Systematic Macro Ltd

亞洲未引進~可惜


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發表者貼圖..

歲歲年年花相似
年年歲歲人不同
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goodman123456789
張貼文章 06-03 2009, 07:46
發表於: #12


投資少尉
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