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(IMG:style_emoticons/default/smashtard.gif) 瘋基金 首季證券投資淨流出111億美元 （2007/05/22 09:00:00 時報資訊）

詹靜宜／台北報導

　受國人海外投資需求增溫，導致新台幣資產投入境外基金影響，央 行昨日公布今年第一季國際收支數據顯示，第一季居民對外證券投資 淨流出一一一．八億美元，創歷史單季次高，金融帳逆差擴大破百億 美元大關；但受惠台幣貶值，出口貿易表現突出，商品貿易順差七一 ．二億美元，較去年同期增加逾八成，使經常帳增為八七．八億美元 ，與金融帳淨流出抵銷，及扣除誤差與遺漏淨額高達二五．八七億美 元後，第一季國際收支順差僅三．七億美元，趨近平衡。

　　惟這也是九四年第四季以來的新低，正好呼應央行總裁彭淮南「國 際收支越趨近於零越好」的說法。

　　國人熱中海外證券投資，央行經研處副處長葉榮造表示，主係居民 投資國外基金大幅增加，及保險公司為提高資金收益，大幅匯出投資 國外證券所致。面對境外基金強力吸金，目前國內金融帳淨流出的壓 力相當沈重，第一季金融帳淨流出一○九．七二億美元，是連續第七 季金融帳呈現淨流出，也是這七次淨流出金額最大者，總計七季淨流 出金額高達三九六．○二億美元，凸顯我國投資資金嚴重外流。

　　為避免投資資金外移對金融市場造成的衝擊，昨日央行總裁彭淮南 特地交代葉榮造傳話強調，四月底我國外匯存底已達二六六五．四億 美元，足敷一六個月的進口之用，因此經常帳與民間資本交易之和， 即國際收支綜合餘額（overall balance），愈接近平衡愈好，觀察 國際收支，務必就全貌瞭解，勿以偏概全。

[takuya]

台幣匯價疲弱　海外基金熱賣　111億美元創4年新高
更新日期:2007/05/23 00:13 記者:記者陳姿利、卓琮凱／台北報導
現在投資最熱的標的，莫過於海外基金了！央行公佈第一季海外證券投資額，高達111.75億美元，創下4年來的單季新高，主要原因在台幣匯率持續下滑，聰明的投資人選擇錢放海外，可以又賺利差，也賺匯差。

電話響不停，理財專員一刻也不得閒，在台幣持續走貶，淹腳目的台灣熱錢，現在的趨勢是投資海外基金。

央行公佈第一季國際收支順差是3.69億美元，比上一季的22.34億美元大幅下降83.48%，創下1998年以來的新低紀錄，主要原因就在近來國人投資海外證券可說是一頭熱，投資金額高達111.75億美元。

創下近4年來單季新高，全球暖化及環保題材，讓原物料及替代能源等概念性產品賣的嚇嚇叫，至於單一市場像是拉丁美洲等，也是正夯的投資標的。

近年來，新台幣對美元匯價值直落，從民國94年的30.55元，到現在跌到33.47元兌1美元，貶值了9.55%，在整個亞洲貨幣當中僅次於日幣，是兌美元倒數第二弱的貨幣，也難怪投資人急忙把錢往國外送，畢竟全球景氣正熱，全球股市、債市投資報酬率亮眼，加上資產配置觀念盛行，投資海外基金的熱潮，顯然短期內不會消退。

[takuya]

原物料漲價 民生消費基金有看頭
拉丁美洲市場 天然資源產業 可定期定額投資


【朱美宙╱台北報導】隨著國際原物料行情如石油、基本金屬等價格不斷上揚，近期這波漲勢更蔓延至與民生相關的大宗物資上，使得民生消費物價也漲不停，生活痛苦指數雖然升高，卻可從中挖掘投資的機會。投信業者指出，在原物料及物價雙雙上漲下，民生消費相關的基金或原物料基金，都可因此受惠。




需求大增
在什麼都漲、就是購買力不漲的年代，保誠投信企劃暨產品開發部協理吳昆倫指出，以「民生消費」為概念的主題基金，正是從這些過程中挖掘新的投資機會，因為不論景氣好壞，都不會影響這些基金的投資收益，尤其當經濟成長時，這些民生用品的需求量勢必大增。






長線可嘉惠拉丁美洲
吳昆倫指出，目前這類基金有很大的比重是投資在原物料產業上，最近則慢慢延伸至農作物等軟性原物料。
新興市場對於原物料的需求更是相當可觀。信評機構Standard&Poor's於5月初發布調升金屬、礦業企業信評報告，認為中國、印度工業化趨勢下，全球原物料供需仍吃緊，價格將在歷史高檔盤旋起伏，企業獲利展望穩健。
據統計，目前中國平均每人鋼鐵消費量水準相當於南韓1970年代末期，俄羅斯和中東則約南韓1970年代中期，印度更僅是約當南韓1960年代，若是金磚四國未來3~5年持續投入基礎建設的興建，與人民消費力的成長，將帶動鋼鐵消費量快速成長，摩根富林明認為，將有利此波原物料多頭循環延續。
摩根富林明環球天然資源基金經理人伊恩．亨德森（Ian Henderson）指出，新興市場基礎建設趨勢明確，長線嘉惠拉丁美洲經濟及天然資源產業，而目前摩根士丹利資本國際拉丁美洲指數本益比僅約11~12倍水準，低於亞洲與東歐區域指數，本益比具上調空間，可望持續吸引資金進駐，具中長期投資價值。
拉丁美洲市場與天然資源產業屬於爆發型投資標的，年化波動度超過20%，建議以資產配置角度投資，且可採定期定額方式分散進場時點的風險。






民生消費產業潛力大
值得注意的是，雖然原物料族群仍有許多熱錢等著湧入，但近期國際法人機構的投資取向，已漸轉向更往上層消費的產業，例如食品、農產品、旅遊運輸、甚或更高階的時尚精品、環保等。
吳昆倫認為，民生消費需求長遠且需求量很穩定，加上近年在新興國家消費力崛起下，民生消費性產業的成長潛力將更形可觀。
因此，市面上有愈來愈多基金以投資美國最大雞肉商、肥料股、殺蟲劑供應商等為訴求，看好與衣食住行相關的投資機會。



精品基金勿過度追高
只不過，市場上以民生消費為主要訴求的共同基金有限，大部分的基金都以是高消費為訴求的精品基金為主，這些基金的投資標的雖然不如一般股票型基金多，但平均報酬率波動度還比能源、礦業、新興市場基金小，只是仍屬股票型基金，介入時要有風險意識，不要過度追高。

[takuya]

汽油庫存告急 能源基金發高燒
更新日期:2007/05/24 09:12 記者:【陳欣文／台北報導】
最近油價又漲了，消費者傷腦筋荷包縮水之際，能源基金卻是趁勢上漲，有些基金一個月之內漲的將近一成，三個月甚至還有兩成投資報酬率。

對於現階段想投資能源基金的投資人，投信業者建議要留意持股內容，建議選擇偏重直接投資油相關產業的基金為主，比如以煉油產業以及能源開採服務為主要投資對象的基金，將會比較容易跟上油價走揚腳步。

從去年八、九月開始，油價一路回跌，一度每桶油價瀕臨五十元，沉寂將近十個月之後，油價又開始蠢蠢欲動，加上美國汽油供應拉警報，以及中東石油出口國連番遭到恐怖攻擊，國際油價再度快步走高，油價每桶七十美元早已不是關卡。

隨著油價走高，能源相關基金投資價值浮現，華頓全球黑鑽油源高息基金經理人黃宏治建議，若想趁這一波油價高漲佈局能源相關基金的投資人，不妨仔細研究一下各基金投資比重，直接投資油相關類股投資比重較高的基金，相對可以享受油價上漲的帶動的投資報酬率機率會比較高。

黃宏治認為這次油價上揚，具基本面支撐，油價波動能見度到九月以前都相當明朗。支撐油價上漲的基本面因素包含，夏季旅遊旺季來臨，美國汽油庫存不足、中東地緣政治不穩定，及美國科羅拉多州立大學預估今年墨西哥灣颶風形成的數字比往年高出兩倍，可能衝擊美國南部煉油廠以及鑽油平台，都帶動市場對於油價飆漲的預期心理。

另外從本益比角度觀察，根據JP Morgan今年五月十八日出爐的報告指出，目前全球能源類股本益比大約一二．五倍，不僅為所有產業中最低者，也遠低於一九．三倍的歷史平均值，加上EIA美國能源署預估今年全球原油需求將更較去年更為強勁，因此能源類股投資價值浮現。

至於礦產相關的投資標的，受到中國大陸對原物料商品需求不減，今年以來漲不停，恐怕未來面臨油價上漲，資金輪動排擠效應下，漲幅已高的相關礦產投資標的很可能會在第三季末到第四季初面臨修正。

[takuya]

打破績效倒頭栽魔咒 募爆追募基金很會飆
更新日期:2007/05/24 09:04 記者:【陳欣文】
近年，多檔投信發行的海外基金，一募就爆、一爆再追加額度，規模大衝高，而且，績效也打破過去二十年，募爆基金熱過頭、績效倒頭栽的魔咒，近三個月淨值都上漲，有的更是一漲一○％以上，人氣、績效愈爆愈紅。

七年多來，77檔追募

檢視近年來募爆又追加的基金績效，特殊股票型基金三個月績效多在一成以上、不動產證券化類型更不畏近期歐美REITs的回檔修正，在同類型基金中名列前茅。

績效背書加上投資趨勢前景佳，讓近年來追加募集基金方向從過去的債券型基金轉向新類型基金，成為市場投資的風向球！

國內基金市場的追募方向已從過去的債券型基金轉向新類型基金，統計近一年來申請追加募集的基金，就普遍集中在新興的組合、不動產證券化等基金，進一步檢視其績效，則可發現其穩健的特性，可見有追加募集的基金有一定的實力來吸引投資人！

根據證期局統計資料顯示，近七年多來市場上基金申請追募總數有七十七檔，總追募額度高達七千四百二十六億。

追加募集的基金類型，過去申請追加募集且成效不錯的，多以債券型基金為主，四、五年前則開始出現平衡型、組合型。

當紅基金，也跟流行

近一、二年，募爆、追募基金以當紅的不動產證券化、基礎建設和綠能等，是最新竄起的基金類型。

據Lipper統計，最近一年國內有七檔基金申請追加募集，其中包括全球基礎建設、歐洲組合、債券組合、不動產證券化、全球綠能和全球貨幣市場等類型的基金。

這些基金類型都是屬於比較新崛起的基金類型，且在市場上相當有話題性，例如基礎建設、不動產證券化和能源基金，加上申請追募的基金績效穩健，因此能持續獲得投資人認同。街

定期定額，分散風險

檢視近一年來，國內投信申請追加募集的七檔基金績效，可以發現三個月、半年期績效雖非同類型基金當中的第一名，但是績效表現確實都有一定的水準，在同類型基金當中表現都不差。

投信業者表示，基金要能申請追加募集，通常市場的熱度一定要夠，所謂的熱度包括投資資產的話題性、前瞻性，當然還要有過去的歷史績效當作重要的參考，才能吸引投資人。

不過，也有投信業者指出，投資追加募集的基金較大的風險在於「投資時點」，如果是在市場熱度的尾端才進場，相對投資金額就不宜太高，不然就最好以定期定額方式介入。

[rickychang]

印象中 之前有一位大大
曾經提過 當mq的到訪人數過高 也許可以當做投資過熱來解釋

我曾想過 在台灣過熱 台灣的外流資金
其實只佔全世界資金非常小的部分

因此 台灣過熱 應該沒有關西

最近 看到許多資金流竄 許多基金募到暴

只能用燒燒燒........

讓我十分害怕....

[takuya]

2國內基金 再現百億規模
更新日期:2007/05/25 16:50 記者:記者嚴珮華/台北報導
隨著國內股市創六年來新高紀錄，股市成交量亦陸續出現回溫跡象，而當國內資金不斷外移之際，投信公會四月的統計資料發現，股票型基金中，國內股票型基金規模較三月衰退幅度超過3％，但群益馬拉松與群益創新科技基金規模卻逆勢上漲突破百億元。

2000年科技股泡沫以來，股票或平衡型基金出現過二次突破百億規模的紀錄，一次是2000年時的摩根富林明JF新興科技與匯豐龍騰電子基金，另一次的時間點則落於2004年平衡型基金風行時期，當時復華傳家與金復華經典平衡基金亦陸續突破百億，然而隨著股市低迷，這四檔基金的規模逐日走下坡，最低者甚至到3.1億元。

而在國內股票型基金群益投信旗下的「群益馬拉松基金」以及「群益創新科技基金」，規模陸續突破100億元的紀錄，在國內股票型基金規模逐漸萎縮下，同時二檔股票型基金規模創新高。若新台幣持續升值，預期國內股市在落後補漲效應帶動下，應會陸續出現其它百億元的股票型基金。

[takuya]

海外基金大戰 主管機關慢慢審
更新日期:2007/05/25 16:50 記者:記者嚴雅芳/台北報導
海外基金發燒，為避免資金流出加劇，傳出央行技術性延遲審查海外基金。根據證期局統計，已經送件超過兩個半月，仍遲遲未獲得核准的海外基金共有4檔，其中就有2檔還再等待央行表示意見，擱置在央行遲未過關。而累計今年以來遞件申請募集的海外基金共有14檔，也有6檔還在等央行表示意見。

國際股市頻創新高，海外基金近5年來吸金魅力大增。據統計，國內投信發行海外基金在2002年的檔數僅14檔，基金報請成立規模約340億元，但近年來快速成長，2005年報請成立的基金規模突破千億元關卡，達1500億元，而去年更激增跨越2000億元大關，檔數也激增到54檔，而今年以來報請成立的基金已達27檔，而整體基金報請成立規模已達1980億元，與去年全年水準相當，十分可觀。

海外基金大舉吸金造成國內資金外流，形成央行龐大壓力。投信業者表示，海外基金的申請，正常來說送件到核備最快兩個月，最慢大概兩個半月，但今年以來，主管機關核備腳步放緩，投資講究效率與時機，業者在一旁急的跳腳，主管機關卻還是「慢慢來」。

根據證期局統計，已遞件申請約兩個半月的海外基金包括群益投信的全球不動產平衡基金、富邦的大中華成長基金、台新投信的全球不動產證券化基金、金復華的精選中華基金，其中群益投信是在2月9日提出申請，已將近4個月的時間，而富邦投信和金復華投信的基金都還在等央行點頭。

投信業者認為，央行此舉即便讓國內投資人減少投資選擇，但技術干擾的結果反而會加速投資人轉進已成立的海外基金，資金外流一樣擋不住，主管機關平添阻擋資金自由的惡名。

[takuya]

央行卡死2000億待審海外基金
阻止資金外流 審核期延長至3個月以上


【陳文蔚、朱美宙╱台北報導】今年來海外基金熱募，引發央行關切，成外匯管制祭品，投信投顧公會認為，央行基於職責穩定雙率的努力業者均非常肯定，但資金外流並非僅投信海外基金，不少境外基金照樣可以構成資金外流的壓力，業者盼取得公平基礎。




白色恐怖
事實上，今年以來投信成立新基金估計高達1500多億元，而國人持有境外基金從去年底以來，也增加有將近2000億元，顯示海外投資無論是國內新產品或者海外產品，同樣受到國人歡迎。
目前還等著審核的新基金高達將近2000億元，對於基金可能被卡，投信業多少有心理準備，甚至不排除有額度可能會被要求調降。
投信業者私下指出，對於最近新送件的投資海外基金，已有審核期限由往常的2~3個月再加以延長的預期心理，因為央行不可能坐視大筆大筆的資金持續流出。






電話關切每日匯出額
投信高層指出，近期央行對於資金匯出關切頻頻，常會以電話瞭解當天資金匯出額度，央行規定單一海外基金每天可匯出的金額為2000萬美元（約6.6億元台幣），但投信的慣例是匯出1900萬美元（約6.3億元台幣），百億元以上規模的資金，都要半個月才能完成匯出做操作布局。
某募爆基金的基金經理人透露，近期確實有發現，一旦匯出金額稍多，就會接到央行的關切電話。



金管會公文要求停售
自從國人投資海外商品風氣日盛之後，已經受到主管機關的注意。據投信業者透露，投信投顧公會不但曾經在公開場合口頭要求各投信業者對於募爆的基金不要發布新聞炒作，日前更轉來一封金管會的公文，要求投信投顧會員對於「停售、下架、募爆」等字眼要自律。
由於投信募集的海外基金，動輒為百億元以上的金額，在新台幣持續弱勢下，外流的資金很難不受到央行的關注。
投信業者形容：「央行阻止資金外流已為趨勢，證期局延緩審核時間也只好認了。」



過度干預影響金融業
某外資投信總經理也坦承，近幾周來一直接到央行從不同管道的放話，早就預期到央行會延緩放行新基金投資海外的審核進度。
投信業者指出，台灣的低利率政策應是促使國人熱衷於投資海外市場的主因，央行若過度干預，將會影響台灣金融服務業的發展。

[takuya]

REITs熱燒　過去7年平均報酬24.4%　佈局全球分散風險
更新日期:2007/05/27 11:27 記者:記者楊伶雯／台北報導
近年來不動產證券化基金成為投資人新寵，表現讓人驚豔，統計過去7年全球平均年報酬率高達24.4%，優於全球股市的21.5%、及債市的18.7%，但每個市場的表現也有優劣區分，建弘全球不動產證券化基金經理人馮玲書表示，全球REITs市場榮景依舊，但投資區域不同將會影響績效表現，建議全球佈局分散風險。

馮玲書指出，今年2月以來，美國房市景氣多空不明，次級房貸問題困擾著投資人，美國REITs指數因此下跌12.21%、亞太REITs指數下跌4.49%表現抗跌，但日本REITs指數卻反向上漲2.17%。可知，雖然全球REITs市場榮景依舊，但是投資區域的不同還是會影響績效表現，此時，如何分散投資風險就顯得相當重要。

馮玲書表示，由於美國房市存在太多變數，現階段的投資宜避免大幅佈局美國，而是以全球佈局為主，如此既可以免於單一國家的投資風險過高，也可以享受到美國以外地區不動產的高成長價值。

馮玲書說，以全球佈局的角度來看，目前亞洲及歐洲的REITs最被看好，亞洲地區是因為經濟成長力道強勁。根據新加坡公布的數字顯示，第1季GDP的年成長率高達7.6%，優於政府原先預估的7.2%，再加上近3年商用不動產的租金成長近2倍，且辦公室的空置率持續下降，不動產市場前景相當看好。

日本在經濟溫和成長的狀況下，地價在下跌16年後首度翻揚，其中，三大都會區(東京、大阪、名古屋)地價平均上揚8.9%，但開發商的股價卻只有全球平均值的1/3，因此判斷後續仍具有上漲的空間。

香港部份，受惠於中國市場的高經濟成長，人民幣持續升值的利多，新屋銷售可望復甦，再加上香港為亞洲最低價的市場，後續不動產價格的成長力道不可小覷。對此，瑞士聯合銀行預測，在未來的12個月裡，日本與香港不動產市場報酬率將高達19%及16.6%，因此，亞洲不動產市場成為投資組合中不可缺少的一環。

馮玲書說，在全球主要國家的工商業持續發展的情況下，商用不動產已成為投資不動產市場的首選，在資金不斷挹注下，2006年全球商用不動產的投資總額創歷史新高，其中，歐洲的商用不動產市場成長力道驚人，甚至有超越美國的狀況。由於企業租賃辦公大樓僅需支付租金，不需提列龐大的固定成本及折舊，因此主要收入來自租金的商用不動產就成為不動產證券化核心的標的。

根據研究調查機構CBRE Research統計，2006年倫敦辦公室平均租金年增率達23.5%，巴黎的年增率也有13.8%，僅德國的漲勢稍嫌落後，不過在法蘭克福租金已出現微幅成長的狀況下，一般預期歐洲的商用不動產在未來仍具成長空間。

馮玲書強調，REITs已成為目前國際投資的趨勢，為兼具每個市場的發展性及分散投資風險，建議還是以佈局全球的REITs為首選，除有固定的收益外，投資風險也大為降低，進而提升整體投資品質。

[takuya]

降溫基金 官網巧妙隱藏資訊
證期局要投信少對海外基金發言


【陳文蔚╱台北報導】主管機關為讓海外基金投資降溫的動作頻頻，除了央行採取各種手段冷卻海外基金買氣，就連金管會也插一腳，近期已開始將官方網站「技術性隱藏」基金申請的歷史記錄，只剩2個月後待審的基金資訊，同時有投信接獲關切，要求不要再針對海外基金發表言論。




防杜過熱
由於基金送件到取得核准函資訊均在金管會證期局網站揭露，恰好又逢央行有意放慢海外基金審核速度，此舉頗有不讓外界比較新舊基金審核速度的意味濃厚。主管機關證期局否認刻意拿掉基金歷史資訊，證期局指出，主要是過去歷史檔案過於龐大，為進行檔案整理，才會拿掉基金歷史資訊。






證期局：檔案整理
證期局官方網站將各投信從1999年開始申請以及追募的各檔基金資訊，從送件到審核通過日期均有彙整統計資料，可以清楚知道各投信過去申請新基金速度。正當海外基金引起高度話題同時，證期局卻將該資訊欄以作業平台技術予以隱藏，業者認為，這應該與近期媒體大幅討論海外基金遭延審有關。
此外，基金業者透露，在主管機關要求投信低調之後，只要基金業者見諸媒體訊息，提及任何「熱烈申購」訊息，也會遭到官方以各種管道關切，希望業者不要對媒體釋放類似的訊息，此舉也使近期募集的海外基金，只得「偷偷賣」，異常低調。



申購熱烈造成當機
基金業者無奈的說，基金熱賣當然是投信樂意見到的，不過一個銅板拍不響，如果投資人不捧場，基金業者要炒也很難炒出熱度，現在海外投資獲得投資人認可，也才能出現這種頻頻募爆的狀況。
近期募爆的保成亞太基礎建設基金，在客戶數龐大的某大型行庫中，就出現開放不到2個小時，5億額度銷售一空的盛況，而彰銀推出的網路下單買基金系統，上周還曾因申購過於熱烈，流量過大造成當機。近期在一片低調聲中募集的大華主流品牌基金，雖然今日才是最後募集日，但據了解，昨日上午基金公司便已經通知各通路不在受理新客戶，且撤下原定廣告曝光計劃。
某投信高層表示，基金商品連續低迷了2年，還歷經結構債損失，現在好不容易市況轉熱，又被打壓，眼看國外引進的境外基金毫無限制，盡情熱賣，本土投信似乎又得變成小媳婦！



近期主管機關針對基金熱賣降溫措施
1.要求無論國內外基金，針對短線交易投資人增訂懲罰性費用
2.要求基金業者勿使用募爆、下架字眼
3.要求基金業者不得提供近1個月績效
4.要求基金業者銷售基金時，必須附上公開說明書、風險預告書
5.央行透過媒體向投資人喊話，要大家「不要盲目買海外基金」
6.央行清查海外基金每日匯出額度與剩餘待匯額度
7.央行技術性要求海外基金匯出須100%避險
8.技術性延遲海外基金審核速度
9.主管機關技術性隱藏投信過去申請募集新基金資料，避免炒作基金話題
資料來源：《蘋果》資料室

[takuya]

《熱門基金追追追》投資型保單客戶 五月偏愛穩健型基金
更新日期:2007/05/31 09:49 記者:【魏喬怡／台北報導】
五月以來，投資型保單連結的基金中，以穩健的平衡型基金、新興市場債券基金、高收益債券基金最為熱賣。另外，壽險業者表示最近紅火的基礎建設類基金、綠資源類基金、地產類基金也吸引投資型保單客戶的投入。

保誠投信指出，由於壽險資金金額龐大，加上投資期間較長，最忌諱短進短出，因此在連結基金的選擇上，業者多數建議客戶以「組合型」或「平衡型」基金等穩健型產品為主要選擇，其次再搭配一些衛星產品：如新興市場基金或科技基金。

保誠投信分析，隨著近期股市逢高檔震盪幅度加劇，許多原本投資積極型市場的投資人，也都選擇在高檔獲利了結，轉進較穩健的平衡型基金、平衡型組合基金。以保誠質量精選組合基金申購量來看，光五月就成長了三十％。

法國巴黎人壽則表示，五月以來投資型保單連結的基金，以一些特殊題材性的基金最受到投資人喜愛。在股票型基金部分，如：基礎建設類基金、綠資源類基金、地產類基金；債券型基金則以新興市場債券、高收益債券基金受到青睞。

以近期竄起的基礎建設基金來說，目前國內已有四家投信推出：國泰、華南永昌、元大、保誠。保誠投信指出，基礎建設講求的賺取『趨勢財』，經濟發展的過程是長期的、且短時間內不易有大幅改變，這種投資型態正好符合壽險資金的需求。

不過，近來股市波動大，從這些熱門基金的績效來看，近一個月只有綠資源類型基金、平衡型組合基金能逃過一劫，其他皆為負報酬。但以波動度來看，債券基金與平衡型組合基金比其他股票型基金都來得小。

壽險業者提醒，投資型保單投資人應該選擇適合自己投資屬性的基金，以長期投資目標為主，而非追求時下流行的基金，才能達到用保險規劃退休的目的。

[takuya]

買基金還有道德勸說這種事喔 哈

央行道德勸說投信 多推國內股票型基金





【陳文蔚、廖珮君╱台北報導】央行二度關切台股。央行外匯局長段金生昨出面喊話，認為台股偏低、國內投資台股比重僅5.2%，況且投信業者募集投資投資海外的基金達200檔，尚有340億美元額度還未匯出，希望投信業者多推國內股票型基金，避免衝擊金融穩定、造成台幣貶值，也可健全台灣資本市場，喊話「錢留台灣」意味濃厚。



要業者清查可匯出額
段金生說，外匯市場自由化是條不歸路「但也得紀律化」，市場需按順序、規則匯出，「一個時點全部匯出去，外匯市場無法承受如此大的壓力」。
他說業者推銷海外基金時，匯率和利率風險要正確告知投資人，不能只強調這檔基金報酬率有多少，卻未告知風險，甚至推銷海外基金不擇手段，說台幣愈貶，收益愈高，造成貶值的預期心理，他說：「業者為了本身利益的促銷，已與央行維持金融市場穩定的策略出現不一致的地方」。
為協助央行瞭解海外基金匯出流量，過去基金公開說明書僅載明基金可投資區域，但未來國內投信業者申請募集海外基金，都將強制載明國內、國外投資比重，而昨日獲得核准的群益全球不動產基金亦率先載明國內投資為30%，海外70%。
此外，對於過去申請海外投資額度，投信投顧公會也將要求業者進行統計，清查可能匯出額度，至於廣告內容，投信投顧公會也將要求會員自律。
投信投顧業者原訂昨日赴證期局協調海外基金事宜，央行隨後又邀請投信業代表赴央行溝通，由投信投顧公會理事長杜純琛、秘書長蕭碧燕以及群益、富邦、保德信、ING投信等業者總座與會。

[takuya]

韓股下半年仍有表現空間　佈局亞洲區域型基金
更新日期:2007/06/01 11:07 記者:記者楊伶雯／台北報導
韓國股市今年氣勢如虹，Kospi指數一路上衝，繼5月10日突破1600點後，5/31再度交出亮麗成績單，指數衝破1700點，累計今年全年漲幅達18.5%，韓股除反應企業獲利外，美韓貿易協定及年底總統選舉，也是今年股市一路走高的有力推手，德盛安聯亞洲動態策略基金經理人傅子平認為，韓股，下半年表現仍具想像空間，建議佈局亞洲區域型基金。

傅子平表示，雖然韓股短期評價已相對較高，具有拉回風險，但現階段仍看好第3季表現，加上第4季向為科技股旺季，擁有多家科技業龍頭的韓股，下半年表現仍具想像空間。

傅子平說，南韓今年經濟成長率預計4.8%，較原先市場預期4%佳。企業獲利成長率在歷經2年的近乎零成長的情形後，今年將呈現正成長10%以上，明年更為樂觀，預估可有16%的成長。由於，韓股目前本益比僅約12倍，較亞洲其它股市約有二成的折價；加上P/B 比相對亞洲各股市偏低，因此長線仍然看多。不過近來漲勢快，本益比已較過去墊高，因此短期有拉回整理風險。

不過，長線來看，由於南韓與美國簽定貿易協定，未來十分有利經濟長期發展，加上年底12月總統大選，執政黨可望提出利多政策激勵股市，搭配第4季科技股旺季，在Vista效應持續發酵下，南韓相關科技股如三星電子等，未來更有機會表現。

傅子平認為，韓股今明兩年的成長將由工業，如營建及船運，及消費耐久財、保險、運輸等產業帶動。韓國的出口預期將受惠於中國的成長，加上韓國的領先品牌在全球的品牌認同度及市占率也持續增加，評等調升題材(re-rating)可望持續發生，有利韓股後市。

未來韓股的潛在風險，須觀察全球總經發展，如美國利率狀況、油價及匯率等因素。此外，與北韓間地緣政治的風險也是另一個潛在風險因子。

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理債導向 瞄準全球股票基金
更新日期:2007/06/01 10:04 記者:【林志昊、魏喬怡／台北報導】
在目前的低利環境下，市面上到底有哪些商品最能同時滿足國人理債與投資的需求？財富管理業者指出，如果投資的主要目標是理債，風險當然不能太高，但如果是積極型的投資人，由於可以承受的負債比較高，因此建議以單一地區的股票型基金做優先選項，倘若是穩健型的投資人，可投資全球型的股票基金或債券型基金。

業者指出，目前市面上報酬率較積極的商品，多半是股票型基金、高收益基金或新興市場債券型基金。保德信投信理財中心協理詹千慧補充，若要投資股票型基金，建議長期投資，只要投資時間越長，對投資人保障也越大，風險也越低；當然，高收益債券基金與新興市場債券基金平均一○％左右報酬，也是較好的選擇。

在債券基金投資部分，各家投信業者不約而同指出，新興債券基金是最適合的投資標的！新興市場各國的經濟水平已逐漸提高，國際各機構也紛紛調升各國信評，再加上因經濟發展的關係，新興市場各國的企業獲利也逐年提升。

若在多頭市場時，投資全球股票型基金不失為一個穩健選擇，年年賺個十％以上大有機會！以近四年績效來看，天達環球動力基金、天達環球策略股票基金、保誠集團M ＆ G全球領導企業基金、富達世界基金這四檔基金就可年年達到一○％以上，甚至最高還可衝到近三○％的報酬率。

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五月份股票型基金績效亮麗　六成八都上漲　拉美最強
更新日期:2007/06/01 08:30
五月份全球股市的漲幅明顯比三、四月份緩和下來，不過，整體來看，股市表現還是明顯優於債市，根據富蘭克林投顧的最新統計資料，台灣核備的751檔海外基金中，68%的股票型基金是五月份是上漲的，平均漲幅0.82%，但，債券型基金中才只有8檔收紅，其他都是下跌。至於五月份績效表現最好的海外股票型基金，是拉丁美洲和韓國基金，單月投資報酬率都超過7%；台股基金排名第三，單月投資報酬率5.89%。（張佳琪報導）

五月份全球股市的漲幅，其實是比三、四月份緩和，主要是反應市場對於全球股市驚驚漲的敏感觀望，還有包括葛林斯潘在內的重量級財經界人物對中國大陸股市泡沫化的警告，也讓買盤不敢燥進。但，整體來看，五月份全球市場延續今年以來「股優於債」的趨勢，根據富蘭克林投顧的統計，台灣核備的七百多檔海外基金，五月份平均上漲0.22%，其中，8%的股票型基金都是上漲的，平均漲幅0.82%；債券型基金中才只有8檔收紅，其餘都下跌，平均單月績效下滑1.57%。

統計顯示，各區域股票型基金中，五月份表現最好的是拉丁美洲基金，單月投資報酬率高達7.72%，其次是韓國基金的7.08%；台股基金五月份急起直追，績效排名第三，單月投資報酬率5.89%；泰國基金以接近四個百分點的績效名列第四。

至於五月份績效最差的則是日本和東歐基金，都是負報酬，東歐基金更出現單月-3.61%的報酬率。

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現金至上 配息概念基金賣相佳
更新日期:2007/06/06 10:16 記者:【陳欣文／台北報導】
近年來除了新興市場股市有令人驚豔的表現外，其他地區股市在投資人風險意識抬頭下，使得「現金至上」成為投資市場的主流價值觀之一，於是所謂定存概念股、高股息概念股逐漸受到市場重視，國內投信基金也逐漸蔓延這股配息概念，近幾年有配息的基金買氣直線上升，今年新基金更是多檔以此為賣點！

根據Lipper統計，目前投信公司已發行的具配息的共同基金中，共計九檔，近期還將募集三檔配息基金，包含復華全球資產證券化基金、建弘全球不動產基金和群益全球平不動產平衡基金，都是以季配息為產品訴求之一。這波新商品意味著投資人由純粹只關心資本利得的盈虧，進而希望在投資獲利之餘，又能兼顧有穩定現金流入。復華投信表示，每年都有不少的高資產定存族或股票投資人，因利息或股息收入必須課稅而大傷荷包。依國內稅法規定，境外收入不用課稅，因此以往常見的避稅方式，就是投資於有配息的海外金融產品，不過近來央行對台幣匯率關切的態度明確，故建議此時要投資這類產品的高資產族，不妨可選擇台幣計價的配息基金。

復華全球資產證券化基金經理人陳雅真表示，一般而言，以高資產族或退休人士較偏愛配息產品，包含台幣或外幣定存、高股息績優股、不動產證券化、海外連動債、海外債券基金等。

除了資本利得和配息率之外，這類的配息產品的課徵稅率，也是投資人關心的焦點。分析目前市面上的配息產品中，其中股票股息是會被納入綜合所得稅的課稅範圍內；而台幣或外幣定存則是只有二十七萬的利息免稅額；至於不動產證券化產品是適用六％的分離課稅。

這三種投資標的，仍有其部分稅負上的優勢，但卻不能完全滿足高資產族零稅負的期待，尤其是今年最低稅負制上路後，不少過去免稅的項目，如今都被納入最低稅負制的課稅範圍，因此配息又免稅的產品，反而對高資產族群有較大的吸引力。

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台幣升值 買境外基金時機到了
更新日期:2007/06/09 10:07 記者:【李亮萱／專題報導】
今年以來新台幣走貶、股匯成本拉高下，對於一直找不到機會進場的境外基金投資者來說，從上周至今新台幣在短短幾個交易日內，兌美元升值超過4角，省下超過1％的外匯投資成本，可說是進場的好時機。

寶源投顧就預期，第三季全球股市多頭格局不變，但投資人還是要考量全球通膨再度升溫以及大陸股市泡沫化問題。因此，投資人可鎖定價值投資與追求收益兩大主軸，例如，核心部位以環球型的價值股票基金搭配歐元區股票基金，衛星部位可逢低佈局新興亞洲以及拉丁美洲股票型基金，至於債券投資部位則可鎖定具有高殖利率與貨幣升值契機的新興市場債券型基金。

不過，華頓全球旺組合基金經理人林秋瑾認為，六月到九月向來是股市淡季，全球股市可能進行修正，因此投資人不妨稍微提高債券投資比重。例如，新興市場短期債券與歐洲高收益債就頗被看好。

林秋瑾指出，大陸與巴西、俄羅斯等新興市場內需強勁，且全球對於原物料及低廉勞動的需求，將使新興國家出口維持暢旺，出口需求強勁就可帶動經濟持續成長。歐洲高收益債方面，由於歐洲企業現金流量達20年高點，違約率仍處於歷史低點，預計歐洲企業保有足夠應變能力可因應突發狀況。

若觀察國內股市表現，普羅財經表示，在國內經濟逐漸好轉、電子股景氣復甦的帶動下，下半年國內股市預料將有不錯的成績。美林證券日前也預估，台股年底前有上看9000點的潛力。因此普羅財經認為，投資人在下半年對國內股市的投資比重可有所增加。

例如，原本投資比重採國內20％、海外80％的投資人，不妨開始逐步將比重提升為國內25％、海外75％。第四季過後，在內需提振與貿易對手國的經濟表現加持下，台股行情可期，投資人可再將比重調整為國內30％、海外70％。

另外，根據Bloomberg統計，過去幾年在台股呈現明顯漲幅的同時，往往也能帶動新台幣同步升值，呈現股匯雙漲的情形。因此，普羅財經預期，在台股受到第四季景氣回春的吸引下，國際熱錢有可能加速流入，到時候新台幣可望進一步升值。

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有用嗎 ?


避免短線過熱 銀行網路不公佈基金一個月績效
更新日期:2007/06/12 10:30
部分銀行接到投信公會的公文，要求銀行網站不得公佈基金一個月的短期報酬率，但保留三個月、六個月、一年、兩年、三年、以及五年的投資報酬率，理由是，避免短線投資過熱，誤導投資人，希望投資人多考慮中長期的投資績效。（張雅惠報導）

部分投資人決定買哪一檔基金之前，會參考銀行網站公佈各檔基金的投資報酬率，各家銀行依照基金分類之後，多半同時提供一個月、三個月、六個月、一年、兩年、三年、以及五年不同天期的數字，方便投資人評估這檔基金是屬於短線有爆發力、但續航力道有限，還是屬於慢熱的細水長流型。

不過，部分銀行信託部最近接到投信公會的公文，要求修改銀行網站的程式，刪除一個月投資報酬率的數字，網站上，將只提供三個月以上天期的投資報酬率。銀行指出，公會傳達官方的立場，怕投資人只看眼前而忽略中長期的表現。

最近兩、三年，基金市場熱鬧非凡，海外基金在最近半年更呈現爆衝狀態，包括央行、金管會都想政策降溫，多管齊下，除了對業者道德勸說，審核新基金上市也要業者註明國內外基金的比重，部分銀行稍早也被管制，特定新款基金不得對客戶發宣傳DM，現在連網站資料也選擇性只給中長期資料，投資人可能得私下詢問基金公司、或者多逛逛理財網站，尋找自己想要的資料。

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區域型基金風險低 報酬勝單一國家
東協基金2年賺近倍 韓日才要解套


【陳文蔚╱台北報導】投資人買基金，往往只看績效不認基金，特別是單一國家基金，容易因某個國家報酬率特別好，就指名購買，這種現象以近期表現熱絡的韓國及馬來西亞最常見。其實，單一國家的投資風險高，風險承受度較低的投資人，不妨選擇東協、拉丁美洲或新興市場等區域型基金，風險會比單一國家小。




打破迷思
國內核備境內與境外基金高達千餘檔，區域型基金與單一國家基金各有擁護者，尤其韓國、馬來西亞等基金，銷售熱度居高不下，今年來報酬率幾乎都有2成以上。
摩根富林明資產管理認為，單一國家基金是各種基金中風險性最高者，不但高於區域型基金，也高於全球型基金。以東協國家為例，包括馬來西亞、菲律賓、新加坡等單一國家基金，近1年報酬率都比東協基金好很多，且時常登上每月報酬率排行，但東協基金因為風險分散，安全度卻比起這些基金高。
投信業者強調，投資單一國家基金必須對當地政經環境有相當程度地了解，且單一國家投資標的相對較少，若當地是全面對外資開放的市場，像香港透明度較高，可取得企業資訊較豐富，對投資決策助益較大。






設停損點以免長套
東北亞的韓國是2005年報酬率最佳的單一國家基金，但去年表現不佳，如果投資人不懂得停損，必須抱到今年才能翻身；至於不少人手中擁有的日本基金，在去年曇花一現的復甦題材搶進後，到現在也是心中永遠的痛，但同時期東協基金平均報酬率約達1倍，表現相對亮眼。
如果再看拉丁美洲基金，透過分散布局巴西、墨西哥等股市，近1年報酬率普遍有5、6成佳績，風險承受度更低的投資人，如再擴大區域投資新興市場基金，報酬率照樣有4成水準，不必一昧追求波動度極高的單一國家基金。






獲利1~2成宜出場
滙豐中華投信也表示，新興國家因波動大，單一風險較高，最應該注意資產配置問題，若以盈餘、資金、股價、追價及OECD領先指標綜合判斷，市場熱度以拉丁美洲為最，其次為新興亞洲、新興歐洲，雖然長線趨勢看好，但短線都有過熱問題，介入時也比較適合用區域型基金投資。
銀行理專建議，投資人手中握有單一國家基金，應該控制在總資產3成以下，並適度搭配區域型基金分散風險。此外，切入時點最忌諱追高，像韓國基金，目前還在起漲階段，可等拉回時再分批布局；而東協國家基金漲了大半年，最好以定期定額方式投資較適宜。
最重要的是，追逐熱門單一國家基金一定要嚴設停利點，尤其是新興市場國家，獲利1~2成最好出場。

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旺季到 天然資源基金看俏
摩根富林明 德盛德利 2基金年報酬逾5成


【陳文蔚╱台北報導】近年來新興國家發展快速，對天然資源需求大幅攀升，成為刺激石油、天然氣甚至礦產、黃金等商品需求的動力，造就天然資源議題不斷發燒。在原物料價格居高不下，加上夏季用油高峰來臨及新興市場建設的潛在需求，預期天然資源甚至礦業基金後市持續看俏，積極型投資人可趁機進場布局波段操作，掌握這一波旺季效應。




表現看好
今年以來，天然資源類股表現讓投資人開心不已，MSCI（摩根士丹利資本國際）天然資源全球礦業指數大漲2成，倫敦金屬交易所銅價上漲14.71%，生產不鏽鋼的主要原料鎳更上漲 44.64%，從這些數字可看出，天然能源、礦產市場熱度有持續加溫的現象。



帶動拉美基金
德利資源基金經理人Petra Kuhl分析，來自中國、印度的龐大基礎建設需求支撐原物料產業，而供給面因為原物料開採時間通常得花費4~8年，供給成長始終無法趕上需求成長，尤其是產業整併風潮，導致供給呈現高度集中，使得這些公司得以控制開採及生產步調，提供一定的價格支撐，都造就天然資源榮景。
而這些現象不但造就天然資源、礦業基金亮眼的獲利表現，甚至也帶動拉丁美洲基金近年驚人表現。拉丁美洲礦藏豐富，主要經濟體巴西，以及墨西哥等，都有不少礦業開採，友邦投信副總劉正毅就說：「拉丁美洲是金屬多頭行情下直接受惠區域，儘管近來漲幅已不小，但對今年金屬市場展望依舊樂觀。」
此外，原油價格雖從去年每桶逼近80美元（約2640元台幣）一度滑落至66美元（約2178元台幣）附近，上周總算又站回70美元（約2310元台幣），摩根富林明環球天然資源基金經理人伊恩˙亨德森（Ian Henderson）表示，夏季美國用油旺季加上颶風效應可望進一步推升油價，而且以目前油價與去年的高點相較，仍處於合理價位，且日前因美俄關係及中東情勢趨緊影響，油價已有一波漲勢，近期應該是介入的好時機。



分批進場布局
國內核備的天然資源相關基金投資組合頗為多元，在原物料題材催化下，今年來半數以上基金的報酬率都超過2成，布局礦業比重較高的基金，像是摩根富林明環球天然資源、德盛德利全球資源產業基金，報酬率近3成。霸菱全球資源以投資能源比重較高，寶源環球能源基金布局產業更分散，甚至涵蓋公共事業、金融及消費服務業等，今年來報酬率也逾2成。
摩根富林明資產管理指出，近期黃金報價較為疲軟，但未來仍可受惠全球經濟成長，且具抗通膨特性，從歷史經驗比較，金價相對油價仍顯便宜，代表金價仍有向上空間，而鈾礦具有稀少性及生產期長，具有題材性。
資產管理業者表示，目前投資天然資源、能源產業基金，因有旺季效應支撐，能源產業下檔空間有限，包括分批進場布局，或以定期定額方式投資，都是不錯策略。





布蘭特原油今年來走勢
倫敦布蘭特原油3個月期約價今年初在供給充足下，一度跌破每桶55美元，產油國為維持油價而宣布減產，不過在美國和伊拉克間紛爭未平等問題影響供油下，加上夏季用油旺季接近，油價上周穩站70美元，市場預期夏季80美元可期。

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績優基金選股及配置策略 電子帶頭漲 優等生基金跟著賺
更新日期:2007/06/22 10:15 記者:【陳欣文、蔣國屏／台北報導】
這些短、中、長期績效優異的基金要如何維持績效，甚至再創高峰？基金公司表示，確立今年漲升的主軸產業幾乎就決定了大部分的成功因子，然後透過適時的配置調整和嚴密的觀察則是平日的重要工作。今年各家都鎖定電子產業，選股的適時調整則關係著誰能脫穎而出！

保德信投信認為，投資策略隨每年景氣環境做調整，而以今年的趨勢來看，預期電子將持續成為台股領漲主流，只是類股選擇將比大盤預測來得重要，因此選股不選市將成為表現優於大盤的關鍵，首重挑選長期成長性潛力佳的產業，並進一步找尋具投資價值的類股及轉機股，從基本面掌握成長動能。

傳山投信也是先確立今年的漲升主軸，然後再根據個股業績動能作資產配置。例如今年從電子新產品效應以及全球網通設備的升級趨勢發現電子產業將成為台股投資主軸，然後從中尋找產業循環回升向上的個股。

富邦投信也是選擇產業前景明確的類股，在類股選擇上，電子類以具有轉機題材及新產品應用概念為主；傳產方面則以具有中國實質內需個股為主。操作方面，選股以業績成長性為主、價值投資為輔。採取選股不選市投資策略，持股比重於八十五％至九十二％間靈活調整。以電子為主，輔以部份傳產類股。

元大投信則鎖定景氣回升幅度大的電子產業，將「均衡」布局筆記型電腦、遊戲機、手機、數位電視及IC設計，另外配合低本益比及長線趨勢兼具的中概／內需股亦為增加持股之方向，然後鎖定標的趁利空浮現進場低接／汰弱留強。華頓投信則認為，科技型類股選股關鍵，首在抓住產業趨勢，而績效要能大幅提升，很重要就是抓對趨勢。科技類股景氣深受新產品與新規格推出時間影響，而近期微軟Vista作業系統、Intel NB Santa Rosa平台、遊戲機Wii／PS3，以及iPhone等等新產品推出，不僅掀起市場需求熱，更直接推升科技公司營收獲利上揚，趁著新產品效應出現，適時在投資組合中加入IC設計、LED、LCD面板，平均配置約一成至一成五比重，隨著投資趨勢被大多數人認同之後，基金表現自然跟著繳出亮眼成績單。

同樣看好電子類股的新光投信認為，受惠新產品、新應用，IC設計為電子類股中成長幅度較高的族群，配置三成持股；在全球綠能長期趨勢下，太陽能上游配置一成五部位、LED一成；iPhone帶動觸控面板的需求，數位相框、MP4新應用的崛起帶動中小尺寸面板，此族群配置一成；IP CAM、DVR帶動安控產業的成長，此族群配置五％。

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中小型、中概、平衡型 基金混搭風 搶賺暴富財
更新日期:2007/06/22 10:15 記者:【陳欣文】
台股旺季將至，隨著台股攀高，台股基金的買氣也直線上升，想要趕上台股這波落後亞洲股市所發動的補漲行情，可以考慮逐步拉高台股基金在投資組合中的比重，在基金類別選擇上，中小型、科技型可作為首選，再搭配可降低風險的股債平衡基金，就可掌握台股漲升行情下的獲利契機！

今年以十年期基金績效獲得金鑽獎的保德信高成長基金，沒有持股比例下限，多頭市場時積極尋求較高報酬的投資機會，空頭市場時則保持低持股水位，以價值型投資精選個股、做好風險控管，是國內少數長年期績效穩健的股票型基金。

台股噴出 電子領頭羊

展望下半年台股基金投資策略，保德信高成長基金經理人尹乃芸認為，科技和中概將是下半年兩大主流；在預期下半年營運成長動能強勁的狀況下，電子類股將有機會帶領台股向上挑戰新高。中概股短期則因政治因素壓抑，但股價相對低估，中國消費能力將會是該產業價值重估的關鍵，為傳產類股中相對具長線題材之產業。

尹乃芸認為，較高毛利率的中小型電子類股，股價有較大的表現機會，因此投資人可將中小型基金列為下半年的布局首選。整體而言，今年下半年台股與其他區域比較仍相對便宜，在資金動能不減的大趨勢下，投資人不妨考慮逐步拉高台股基金在投資組合中的比重。

人民幣緩升 中概看俏

近五年績效拿下冠軍的元大多多基金，也將在下半年積極納入電子股，來追求最大的報酬。元大多多基金經理人沈建宏在操作策略上，將以訂單能見度佳且下半年產業持續成長的電子股為主，另外長期仍看好中國概念股的表現．由於下半年人民幣將維持緩升格局，可以逢低布局長期成長性佳的績優股，基本面、題材面及位置將是最主要考量重點。

至於近一年績效表現優異的華頓典範科技基金經理人張巧瑩，也是相當看好中小型基金的表現。張巧瑩說，近期國際股市震盪，但是台股相形易漲抗跌，吸引國內外資金回籠，當指數衝破八千點之後，中小型類股就開始活蹦亂跳，投資屬性屬於積極型、可以承擔較高風險的投資人，其實不妨選擇科技類型或是中小型基金介入；若投資屬性屬於保守穩健型的投資人，則可以挑選均衡布局傳產與科技類型基金，或者股債平衡型的基金，透過分散布局，只要台股向上趨勢不出現大變化，投資人既可以承受較低風險，又可以分享台股走揚的甜蜜果實。

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國內股票基金規模5月衝達2868億元　創今年單月新高
更新日期:2007/06/23 14:39 記者:記者楊伶雯／台北報導
台股資金行情發燒，指數上漲帶動國內股票型基金的上揚，統計，5月整體規模衝高至2868億元，創今年單月新高，較4月増加279億元，為今年單月金額增加最多。

元大投信指出，台股具低本益比、旺季可期等利基，吸引三大法人同步加碼，5月外資累計買超台股431.61億元、投信買超33.66億元、自營商買超81.94億元，三大法人合計買超547.21億元，帶動台股指數5月上漲3.42%，國內股票型基金5月整體市場平均上漲8.05%，明顯超越大盤，5月基金規模大增279億元。

元大投信表示，近幾年國內股票型基金報酬率相當不錯，3年來報酬率超過1倍的基金檔數高達41檔，比重佔四分之一強，國內股票型基金開始受到投資人青睞，國內股票型基金近年來績效大放異彩，與近幾年亞洲市場經濟強勁復甦，吸引國際資金持續湧入有很大的關係。

元大投信指出，亞洲國家過去10年GDP成長速度都優於全球，亞洲人的財富迅速累積，成為推動世界經濟奇蹟重要動力，從世界的電影娛樂業龍頭好萊塢近幾年來強力主打亞洲人題材，就是看好亞洲市場的龐大商機。

元大投信強調，台灣電子業具有高度競爭力、外銷市場持續成長、金融體系穩健、本益比相對偏低等優勢，成為外資積極加碼的市場之一，今年以來，累計買超台股已超過1800億元，在資金行情延續下，台股及國內股票型基金展望性佳。

在5月基金規模增加統計上，國內股票型基金規模單月成長前10名投信包括，元大投信增加52.97億元居冠、其次是群益投信增加40.95億元、國泰投信單月增加25.91億元居第三、保德信投信加25.31億元、日盛投信增16.1億元、寶來投信增13.42億元、復華投信增12.8億元、保誠投信增12.64億元、匯豐中華投信增10.92億元、富邦投信增10.3億元。

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第3季基金投資 股優於債
更新日期:2007/06/30 09:39 記者:【李亮萱／台北報導】
有別於第一季由東南亞掛帥，第二季的基金表現，讓台股及韓股揚眉吐氣。績效前十名的報酬率至少都有22％，第一名的景順韓國甚至上漲28.35％。若單看這兩國第二季股市表現，台股6月開始發動攻勢，讓第二季指數上漲12.67％，韓國第二季也有17.10％的漲幅。不少基金業者預言，下半年將是台股的天下，年底更有上萬點的潛力。

根據摩根富林明資產管理統計，第二季除了台、韓以外，亞洲、拉丁美洲、美國及東歐部份股市都創下歷史新高。新興市場中以拉丁美洲漲幅最大，MSCI拉丁美洲指數第二季漲幅達18％，亞洲地區則以泰國、中國上海表現最優異，漲幅分別有23％和17％。

台股六月表現優異，普羅財經研究員蘇梓心認為，由於央行升息步調逐步加快，日前又進場干預新台幣匯價走勢，吸引熱錢回流台灣，增添台股流動性。

而台灣總體基本面在下半年也更加穩健，不但各項經濟數據樂觀，景氣也明顯呈現好轉。根據統計，5月份工業生產成長6.4％，較去年同月增加11.9％，在歐美及亞洲市場的需求帶動下，可繼續支撐台灣下半年經濟發展。

蘇梓心表示，從第二季的績效表現不難發現，台股已展開上攻姿態，隨著電子股的旺季即將來臨，下半年台股將有上攻萬點的潛力。

另外，衝著第一季東南亞表現強勁而進場的投資人也不必擔心。蘇梓心說，菲律賓5月份選舉的不確定因素解除後，漲勢更明顯，甚至優於新加坡、馬來西亞。加上，營建業興盛讓新加坡經濟快速發展，美國下半年經濟轉強也有利新馬出口。蘇梓心認為，第三季東協表現還是很被看好。

展望第三季，摩根富林明投信副總吳淑婷指出，在美國經濟將可順利軟著陸的預期下，加上歐日與中國等新興國家景氣動能續增溫，全球經濟將獲得支撐，因此，投資人第三季還是可維持「股優於債」。不過，短期內波動風險增加，建議可以全球成熟股債市場作為核心佈局。

[takuya]

科技基金漲幅 下半年續看2位數
iPhone熱賣燃燒4i題材 伺機布局


【李亮萱╱台北報導】蘋果的iPhone上市3日即狂銷50萬支引爆手機市場熱潮，預期Vista、Wii、WiMAX等3項新產品的需求也將在下半年全面發酵，配合科技業旺季來臨，使得台股第3季行情持續看漲，尤其科技基金後市備受看好，專家預估，下半年科技基金將可維持2位數漲幅，建議可持續布局。




需求暢旺
在政府一周一利多的政策下，近期台股表現亮麗，指數逼近9200點，隨著台股行情熱絡，連帶也激勵科技基金的表現，尤其下半年開始步入電子業旺季，近期又有iPhone的題材加持，基金業者認為，下半年科技基金表現不會太寂寞。






表現優於大盤類股
在政策面利多加持及外資買超的雙重激勵下，台股自6月以來指數上漲12.32%，發動首波攻勢的就是電子股。且根據Lipper資料統計，35檔國內科技類型基金，第2季平均漲幅達14.76%，其中17檔基金報酬率超過15%，表現優於大盤及電子類股指數。
觀察近日相關指數漲幅，除了台灣科技類股表現亮麗外，包括美國道瓊工業指數、S＆P500指數都已回到新高，只有Nasdaq指數的漲幅遠遠落後。日盛投信表示，科技類股不但具有落後補漲的題材，在新產品的需求帶動下，科技產業獲利成長顯著，加上科技類股即將進入產業旺季，股價應會持續墊高。



旺季效應後市可期
台灣工銀投信副總劉儒明則表示，自從今年初蘋果發表的iPhone引發觸控式面板商機以來，觸控面板帶動更多消費電子產品的應用。包括手機、NB（筆記型電腦）、MP3及GPS（全球衛星定位系統）等可攜式電子，外界預估，在iPhone的刺激之下，觸控面板在手機市場的滲透率將快速成長，預估今年觸控面板產值將達27億美元（約882億元台幣），預估2010年出貨量可達9500萬片。
劉儒明指出，台灣是全球最大的代工基地，約8成筆記型電腦由台灣代工、液晶顯示器代工比例也超過6成，同時台灣也是手機、GPS等手持式產品的生產基地，因此，台灣代工廠成為iPhone的多觸控面板晶片供應商新思(Synaptic)的目標客戶。



觸控IC設計續旺
劉儒明說，台灣觸控面板廠商在電容式觸控面板技術已耕耘相當長的時間，且像是義隆（2458）、勝華（2384）等廠商都有等申請相關的專利。目前，國內投入觸控面板相關的IC設計廠商如義隆、迅杰（6243）與偉詮電（2436）等公司。除了義隆電透過義發取得Synaptics專利授權之外，迅杰挾著掌握NB客戶的優勢，開始布局觸控面板市場。

[takuya]

「三高基金」績效領先　下半年佈局首選
更新日期:2007/08/05 12:37 記者:記者楊伶雯／台北報導
受美股重挫拖累，亞股、台股也是下挫的表現，市場震盪幅度加大，買台股基金的投資人最關心的是，那些基金抗跌又賺錢？統計近期高抗跌、高淨值、高報酬等「三高基金」發現，有9檔具三高標準的台股基金，在近期重挫走勢中逆勢抗跌，呈現正報酬，表現相當亮麗，且主要集中在平衡型基金上，可作為下半年佈局首選。

新光投信指出，「三高基金」中，最重要是高抗跌，前波台股上漲，基金投資人只要太慢上車，報酬率幾乎大幅縮水，台股從7月底下跌以來，跌幅超過8%以上，但根據Lipper統計，台股自7月25日起跌至8月1日止，還有9檔基金達正報酬，表現逆勢抗跌，單一基金來看，日盛策略平衡、華頓快樂、新光策略平衡與新光策略二號平衡等4檔基金，都有1%以上的報酬率，其他像新光福運平衡、建弘策略平衡、匯豐三高平衡基金、績效表現也不俗。

9檔高抗跌基金中，主要集中在平衡型基金，且大多屬模組平衡型基金，這類基金因本身具避險機制，即使台股大幅下挫，也有機會從市場跌勢獲取避險收益，增加基金額外報酬。

除了高抗跌外，高淨值與高報酬也是評選「贏家基金」另兩大重要指標，因為高淨值基金，表示基金長期操作績效佳，報酬表現不錯，自然反映在基金淨值上，9檔高抗跌基金中，淨值最高的是新光福運平衡基金，其次為復華神盾基金，至於其他基金，淨值多介於10-13元間，且全部基金淨值都在10元以上，表示基金操作風險控管得宜，報酬表現還算平穩，不致於有暴漲暴跌，甚至荒腔走板的表現。

高報酬方面，根據Lipper統計至8月1日止，檢視國內9檔高抗跌基金中，表現最好是新光福運平衡基金，以今年台股多頭走勢來看，新光福運平衡基金今年以來績效達24.15%，遠超越台股13.65%的漲幅，在台股出現回檔下挫至8月1日止，新光福運平衡基金也創造0.49%的正報酬，相較台股-8.71%的跌幅，績效表現擊敗大盤。

整體來看，這波台股三高基金中，新光投信有3檔基金入圍，整體表現最佳，日盛投信有2檔基金入列，下半年投資人佈局台股，挑選符合三高條件的台股基金，將更能抵抗大盤震盪風險，加上這類基金都是國內平衡型基金，相較國內股票型基金，更擁有較佳的風險控管能力，與投資操作穩定度，下半年佈局台股，若是保守型投資人，擔心現在風險過高，又不想錯失這波台股多頭行情，不妨可考慮這類平衡型基金，趁台股回檔之際分批佈局。

[takuya]

灣股票基金紅不讓　海外基金七月盡吃鱉
更新日期:2007/08/09 15:12 記者:方凡

原本紅到不行的海外股票型基金，七月的操作績效吃鱉。根據投信投顧公會的統計顯示，雖然上半年海外股票型基金的表現不錯，但從下半年開始，七月中已不再吃香喝辣，尤其是投資美歐的基金，平均下跌了2.64％及1.33％，只有投資亞洲及新興市場的股票基金還可以，有6.49％及5.87％的漲幅，但仍然比不上國內的基金，平均漲幅達15.22％。

根據投信投顧公會的資料，180檔國內股票型基金在七月中，檔檔賺錢，而且即使是以含息的指數報酬為標竿，也有95％勝過大盤，平均漲幅超過15％，表現相當亮眼。不過，公會的報告也指出，年化標準差觀察，有風險偏大的跡象。

今年初到七月，大盤指數已經上揚17.93％，還原息值後的報酬率是20.77％，但國內股票型基金的平均獲利是39.73％，投資國內股票型基金的獲利，足以讓投資人對抗高漲的油價及物價。

國內股票型基金排名前三名，國際第一基金獲利71.29％，獨占鰲頭，新光店頭67.4％，台灣富貴65.61％；以細分類來看，上櫃型平均獲利50.1％，科技型平均獲利43.23％最出色。

如果是投資海外基金，今年初到七月，亞洲及新興市場較有表現，平均23％到35％的漲幅，美歐成熟市場的平均累積獲利，已經降到只剩個位數。證券化基金是最弱勢的，尤其是金融資產證券化型基金，平均已有5.68％的損失。

七月底台股大盤收在9287點，比6月上揚了4.55％，近三個月上漲了18％，對年初以來的漲幅貢獻9成5。七月是除息旺季，還原息值之後，大盤應該有6.3％的漲幅，表示除息使得大盤縮水1.75％，八月還有一波除息潮，到九月以後，會逐漸減少，預計全年仍會有4％以上的除息效應，全體投資人會從股市拿回6、7千億的股息。

[takuya]

次級房貸風暴！燒海外　基金爆贖回潮
更新日期:2007/08/10 16:29 記者:記者陳姿利、李宗洋／台北報導
次級房貸風暴不只影響到金融壽險業，一般投資人也受到衝擊。部份投信基金以及境外基金，在7月26日美股慘跌後，爆發一波贖回潮，金額高達10億元。甚至有些投信業者為了安撫投資人，提供免費轉換基金服務，希望將次級房貸的影響降到最低。

美國次級房貸餘波盪漾，金融壽險業跟著遭殃，投資人無法倖免，投資財富管理商品或是投信及海外資金，都可能踩到地雷。針對此波贖回潮，代售基金業者潘政宏指出：「我想這是心理層面的問題，就投資人來講，這是心理不安定的因素，他們會將自己手上的基金做短暫性的贖回，並轉向比較保守型比較穩健的基金。」

這波贖回潮，7月26日的美國股災是爆發點，贖回金額高達10億元，觀看國內投信，只要績效變差或是淨值少了，絕對和全球不動產扯上關係，像是富邦全球不動產平衡基金，買到包含次級房貸的信用抵押債券，全數出清以後，7月績效慘跌6.5％；華頓美國浮動利率金融資產證券化基金，基金淨值直接呈現90度急轉彎，從9塊2下殺到7塊6，7月慘賠21.64％，業者察覺苗頭不對，一次出售手中超過30％的資產。

除了海外基金慘澹，國內的不動產基金REITs也不好過，包括國泰、富邦、新光基金淨值走勢也都垂頭喪氣。代售基金業者表示，在國內來說，對REITs的影響有限，雖然淨值會減少，但實際損失層面其實並不多。

美國6月次級房貸違約率已經上升到23%，和次級房貸搭上邊的海外基金幾乎都暴跌，基金規模更只剩下一半，嚇得保守型的投資人趕緊逃命。業者建議，由於短期來看次級房貸對金融市場的衝擊仍在發酵中，投資人不妨轉到其他基金種類避避風頭。

[takuya]

年均獲利五成 印度基金燒滾滾
更新日期:2007/11/19 09:09 記者:【李國煌】
　今年來，國內銷售的印度基金，平均獲利五成，在全球股市動盪環境中，績效超吸引人，根據財富雜誌指出，未來三到五年內，印度將有八到十家製造業可望躍居全球領導地位，印度基金投資前景，值得期待。


　服務業代工地位 難撼


　友邦投顧表示，印度為全球最主要的服務業代工國家，地位難以動搖，正因為印度不論是在服務業代工方面，或是在IT資訊軟體技術方面，均位居全球屬一、屬二的地位。


　根據雷曼兄弟二○○七年十月研究報告指出，印度國內投資占ＧＤＰ的比率已從二○○四年的二十八％提升到今年約三十五％，國內儲蓄也從二十九．七％提升至三十四％。


　印度經濟最大的改變還是來自於企業面，根據雷曼兄弟研究報告指出，印度企業儲蓄，二○○四年占ＧＤＰ的四．七％，二○○六年成長到八．一％。


　另一方面，孟買證交所五百大企業的平均負債比，更從一九九零年初期的一百二十％，明顯下降，過去三年平均為五十四％。


　根據DSP Merrill lynch India預估，二○○七年印度Sensex三十指數每股盈餘平均成長率為三十三．八％，印度內需產業成為印度經濟的長期推手，五大產業更是當前全球的投資焦點。


　五大產業 全球投資焦點


　以汽車為例，印度是全球汽車生產大國。根據美國商業週刊報導，印度目前為全球第十一大汽車生產國、第三大汽機車零組件製造國。


　醫療產業方面，印度被稱為全球醫藥界的黑馬，目前為全球第四大藥品生產國，也是獲得美國FDA認證藥廠最多的海外國家。


　印度公共建設和電力相關事業均成為當地政府重點項目，蓬勃發展，根據里昂報告顯示，印度未來五年將花費八．七七兆盧比，換算成美元約二．二億美元，從事公共建設。


　石化相關產業前景方面，名列財富雜誌全球前五百大的RelianceIndustries，近期發現一塊新的天然氣田，發展潛力可期。


　在印度政府大力推展公共建設的同時，對於印度股市有興趣的投資人，相對有利的選擇應是側重基礎建設與公共事業相關的印度股票型基金。