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大昌~琳琳~*
張貼文章 08-07 2019, 14:16
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投資上尉
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陸神助攻 台積電押寶這商機拚翻身
00:01 2019/08/07 中時電子報 編輯、 邱怡萱 、財訊雙週刊文、林宏達

今年上半年,台積電罕見毛利率下挫,但是,今年6月大陸宣布發出5G執照後,台積電不但看好今年下半年走勢,還可能上修資本支出,5G商機已正式起跑!

今年上半年,從美中貿易戰到三星搶單,台積電的挑戰從沒停過。7月18日,台積電揭露今年上半年財務表現,這些數字顯示,今年上半年,台積電的經營壓力確實不小。

好消息是,台積電預期今年下半年旺季仍將到來,將重返成長軌道;不但今年第三季表現將超越去年第三季表現,今年第四季也有機會再創新高。法說會後,費城半導體指數也小幅上揚。

根據台積電最新財報,2019年上半年,台積電毛利率驟降為42.2%,和去年上半年49.1%,去年第一季毛利率更突破50%的水準相比,確實是有相當大的修正。法說會上,瑞士信貸分析師Randy Abrams直言,「這不像我認識的台積電」,追問是不是先進製程的投資,拖累了台積電的獲利。

台積電財務長何麗梅則表示,毛利率下滑最主要原因,「是產能利用率」,換句話說,今年上半年產線未能滿載,才是最主要的關鍵。

法人接著追問,台積電今年全年還能維持成長嗎?這也是很重要的問題,因為,今年上半年,台積電營收4597億台幣,低於去年上半年4813億台幣水準,淨利1281億台幣,也低於去年1620億台幣水準。美中貿易戰後,全球電子產業今年下半年旺季能有多旺,台積電將是最重要的觀察指標。

何麗梅間接給出了答案,她說,台積電估計「今年全球半導體產業,扣除記憶體,成長率估計為負3%,全球晶圓代工產業,成長率估計為負1%」。由於台積電成長率通常優於全球晶圓代工產業平均值,台積電今年全年的成長率相當有可能仍維持微幅成長。換句話說,今年下半年要把上半年少賺的,全都要回來!

不過,不管法人怎麼問,台積電經營團隊都不願意對全年營收給出預期數字,因為地緣政治的風險仍然存在;但何麗梅表示,第三季營收將成長18%,毛利率也將上修為46%到48%,顯示台積電的產能利用率將有所改善,對接下來市場表現樂觀。

今年下半年,驅動全世界科技業成長的產品在哪裡?台積電總裁魏哲家在法說會上直言,他們曾預估,今年全球手機的出貨量,應只維持在持平水準,但台積電仍然認為,今年下半年手機將是台積電最主要的營收成長來源。

魏哲家解釋,「因為手機裡搭載的半導體變多了,」像手機主鏡頭從雙鏡頭變三鏡頭,加上手機拍照相素增加,這些改變都必須用到更強大的晶片才做得到。他再深入解釋,功能變複雜,手機要求的待機時間還是一樣長,因此,手機裡配備的電源管理晶片會變得更多;另一個改變是,隨著5G的出現,手機用來跟基地台溝通的射頻晶片,也變得更多更複雜。

文章來源:財訊雙週刊
(中時電子報)


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