這一次美國次級房貸的問題，似乎有越演越烈的現象，如果美國有關當局不謹慎處理，很可能會波及到其他的信用市場，例如正常的房貸，債券，最後讓美國的經濟出現硬著陸的現象。

還在七月中旬前，認為美國 Fed 會降息的外匯操盤手，可說是很少很少，但是在 7/26 的美國股市的震撼教育後，現在已經是豬羊變色了，幾乎所有的外匯操盤手，都認為美國 Fed 一定會降息，剩下看法差別的只是時間跟降息幅度了。

當然事實上美國早就沒有升息的本錢，所以才會在升到 5.25%之後，隨著石油價格攀升，看著歐元，英鎊持續升息，而美國 Fed 卻停止升息或是降息了如此的久。這結果是讓歐元，英鎊對美國的匯率節節升高。

美國十年期公債的利率，50 天線 是 5.01，200 天線是 4.75，7/27 雖有稍微回升，但已經是 4.788，非常逼近 200 天線了，如果美國十年期公債跌破 200 天，使美國的十年期公債 200 天線，反轉向上，那麼美國利率的長天期的走勢，就是反轉了。

如果美國 Fed 確定會降息的話，那麼我們就要來看看，這是否會影響全球主要國家，停止升息的腳步，尤其是在石油價格仍然持續攀高的時候。紐西蘭在剛剛升息完後，就暗示會降息，就是一個例子。不過紐西蘭不過是個小國，比較有影響力的，應該是要看歐元，跟英鎊的利率走向，而經濟實力雄厚的中國大陸跟日本，是否持續升息也是值得觀察的。我認為今年會是個暖冬的，所以很可能石油的價格到冬季就會有一個明顯的修正，那時也許歐元也就會停止升息了。石油價格有比較大的變化，應該會在 2009 前後，因為很多石油的替代產品，那時都會是大量問市的。

債市，股市如果在未來幾天持續低迷，那 Fed 的降息時間表就很可能隨時提前，尤其是美國很快就要進入美國總統大選了，美國有關當局更是不敢讓這波的經濟泡沫提前引爆。柯林頓就是因為美國經濟不好，才當選，而共和黨雖有波灣戰勝的加持，卻無補於大局，這樣的故事，是否這次又會重演。

而台灣也很快就要進入總統大選的倒數計數，那這波修正(是否是反轉仍有待高明指示)，那台灣股市是否能如預期突破萬點呢 ?

這次的修正很清楚的告訴我們短期頭部在那裏，Dow 14000 點上下，德國 8100 點上下， 台股 9700 上下，未來如果這些股市還有回到這些地方，我建議大家，就要在那裏，贖回一些r基金，長線我仍是看多的，上面講的那些頭部，如果不是在今年年底前被突破，就是在明年初就會被突破的。真正的大跌，應該會在 2010 的下半年後，因為那時候中國的經濟發展動力，將會因為條件的變化，而開始很明顯的出現減緩的現象。但那時候，大家會像是在 911 發生前一樣，認為天空沒有一片烏雲的，因為太多次的修正，讓大家都以為經濟發展是如此強勁的。

歷史未必完全重演，但是大部分都會重覆發生，有意思的是，我們可能很早就知道答案了，但是在這時間過程當中，陸續發生的事情，讓我們內心的貪婪跟恐懼發酵，而這常會讓我們的決策有所改變，結果是更多的後悔，投資一定要講求紀律。

感謝您的文章阿...
獲益良多...

如果今年美國跟歐洲是暖冬的話那石油價格會在年底有大幅修正的壓力。

聽說巴菲特開始出脫中國石油的股票，該不會是巴菲特認為石油價格已經接近頭部了。

其實利率除了經濟方面的考量外
更重要的是通貨膨漲的因素

也因為如此
美國的利率像走鋼索一樣
不能上也不能下

如果通貨膨脹的情況失控的話
反而有可能調升利率...

分析師：市場反應Fed於9月降息機率接近100%
2007/08/09 22:37 鉅亨網


【鉅亨網編譯郭照青／綜合紐約外電．8月9日】 分析師說，市場現在反應聮邦準備理事會(Fed)於9 月底降息的機率接近100%。

因缺少流動性，法國BNP Paribas銀行凍結了三檔基 金。消息傳出後，在避險買盤下，反應央行基準利率變 動機率的聮邦基金期貨應聲上漲。

市場現在預期Fed於下個月降息一碼的機率接近 100%，明年第一季末，再度降息一碼的機率亦增加。

美國降息無異宣佈自己經濟即將走下坡, 我認為降息還有得等, 明年年中看有沒有機會.

景氣循環差不多已經在高點了...
已經有逐漸下滑的趨勢...
短線炒作的各位...
建議年底把握機會出場喔...