在DON NILSON的經典著作"陰陽線"一書中提到,日本富可敵國的米商本間宗久,為了判斷米價的走勢,發明了燭臺線(japanese candle),也就是現在大家常看到的技術分析中的K線圖.偉大的不只是蠋台線的發明者,而是讓大家以燭臺線作為買賣商品依據的結果.

本間宗久是大米商,也就是最清楚米生產量起伏的大盤商,我稱他叫做莊家.它可以在米生產量與價格產生不一致的情況時,安安穩穩的獲取套利的機會.時代演變至今天,實體商品變成了金融商品,同樣的,金融商品市場也存在著莊家的現象,在法律上我們叫做有價證券的發行人.股票的發行人是公司,權證的發行人是證券商,而在期貨市場更是如此,義大利黑手黨掌控著豬腩的量,鮮少有人可以在豬腩上的操作佔得便宜,而原油的量由阿拉伯國家或是伊朗這樣的大產油國來做掌控....

因此在莊家與玩家之間與生俱來就存在著資訊不對稱的情況,而技術分析中的K線便被投資人試圖拿來做為平衡資訊不對稱的工具.玩家天生的就處在弱勢的境地,不管玩家有多麼專業,總是冷不防的會被莊家咬一口.在博達案中便明顯的顯示出莊家的優勢,大家所認為精明的外商投資銀行,就是在博達案中摔了一個大跟斗,台灣的博達如此,美國的BROADCOM與恩龍亦是如此.儘管有多嚴謹的會計程序,仍舊無法彌補莊家與玩家的差距.

話說回來,我們可以看到要以K線來作為判斷公司成長走勢的工具是多麼的讓投資人感到無力.既然商品的生產量掌握在莊家手裡,則商品的價格亦可以由莊家來做掌控.在商品中最直接的就是由大盤商來掌控商品的量,一旦量被控制了,則價格就會被控制.如前一陣子蔥價的飆升,就是一種人為操作的短期現象.在金融商品上,莊家的方式更是多彩多姿,除了掌控有證券的發行權之外,同時也掌控了資訊的揭露方式,在"識破財物騙局的第一本書"中明確的指出,財務報表有七大類的騙局,莊家可以從資產負債表一路騙到損益表,冷不防的再把不利於公司營運的訊息藏在財報的小角落.而往往就在美化財報的同時,莊家也從中大賺其錢.

莊家現象不會消失於資本市場中,因為這就是資本市場所以蓬勃的原動力,你不知道一杯成本僅3元的珍珠奶茶,而花了20元還覺得便宜...資本市場的魅力就在於此,而這也使得弱勢的投資人往往付出倍數於成本的代價.當然,你不會被騙個好幾年,畢竟莊家無法長期掌控市場,所以在評估公司營運狀況時千萬不要因為一時的訊息而上了莊家的當,假如一間公司所銷售的商品你不瞭解,則其中就存在的莊家設下騙局的空間.

要平衡莊家與玩家之間的差距,則有賴玩家以冷靜的觀察來判斷莊家所釋放出來的訊息,同樣的在你因為莊家的宣傳而感到振奮萬分的時候,你就要小心是否已經步步的踏入莊家所設下的陷阱中了...

詹姆士

市場總是充斥著陷阱
不期待自己成為識破陷阱的人
但期許自己成為少踩陷阱的人 哈哈

小弟有"陰陽線"這本電子書
不過還沒空看
下週來看看呢

push 一下好文
身為一個小小的散戶, 走在投資的路上 不可不慎

boards大
您的電子書該不會是從對岸download的吧~