不好意思 最近躲了一陣子沒有出來 剛才看到SIVA大大所提出的問題 "如何從財報當中推論個股股

價的合理性呢？或是利用什麼樣的財報數據計算出個股股價區間呢？" 詹姆士在這裡分享我的

看法~~~

要評估股價的未來走勢是很不容易的 但是要判斷現在的股價是否處在合理的區間卻是有機可循 詹姆

士採用的方法是 股東權益報酬率與最近年的本益比區間來判斷 以本人的股價判斷模式為例:





(請自行下載圖片放大)

大家可以看到 以大田前兩年的股東權益報酬率來看 近兩年的平均值大約落在33.74% 而淨值最近一

季約為26.78元 兩者相乘 可以推估今年EPS會落在9.036元左右 而以目前股價來看 即時本益比為

9.19倍(股價83元/預估盈餘9.036) 要如何判斷現在本益比是否合理呢?? 我會參考其最近一年的本

益比相對區間 以95年來看最高與最低本益比落在15倍與13倍 還原股價 若是以今年預估盈餘在

9.036原來看 其合理股價會落在117.47~135.55元左右 以此判斷目前股價確實是低估許多~~~

當然財務報表判斷股價的方式需因應該公司的屬性來做判斷 此外若是該公司的股東權益報酬率本來

就是極不穩定的狀況 那麼財務報表的分析就會失真 所以須先判斷該公司是否適用於此種分析方式 如

此才有準確的結果 記住喔 財務分析是一門科學 跟技術分析對股價的"臆測"是不同的喔~~~謹記 謹

記~~~詹姆士

謝謝詹姆士大~
學到些皮毛~

看不太懂...
晚點再來看一次 XD

anzuanzu大大...

請問如果加入EVA(經濟附加價值法)及FCF(自由現金流量法)來一起衡量,應該會把範圍值縮的更小對吧?

我並沒有用這兩個方法來評價喔 用ROE以及相對本益比區間就很好用了~~

能否請大大解釋一下 EVA(經濟附加價值法)及FCF(自由現金流量法) 的使用方式呢???

詹姆士

自由現金流量(FCF)=NOPAT - 淨投入資本
NOPAT = EBIT ×（1-T） (T)=有效稅率
公司總價值 - 負債價值 + 長期投資 = 普通股權益價值
普通股權益價值 / 流通在外普通股股數(仟股) = 預估每股股價

經濟附加價值法(EVA)式有個特殊算法,我在這一時說不清楚,不過下面的東西可以讓你參考一下:
公司價值 / 流通在外股數 = 平均每股股價
公司價值=股東帳面價值+預期經濟價值的現值

評估方式 FCF EVA 本益比
預估股價 99.52 80 87.31 ~ 152.31
這是我和我EMBA的同學們,算出閎輝(3311)去年的股價落點,在去年8月份的時候算出來的,可惜沒有給他買幾張,不然已經翻一倍了

給各位大大參考~~~

jerrychao大大 建議可以用EXCEL作一個股價的評價模式 我現在有作一個 但是未加入 EVA(經濟附加價值法)及FCF(自由現金流量法) 相信加入後準確度會拉高 順便問一下 大大再哪一所唸MBA啊~~~詹姆士

我是讀一所國外大學在台灣招生的EMBA,因為沒甚麼名氣,名子就不說了,呵呵,課程裡有一門財務管理的課程,教授就教我們預測股價跟看財務報表,FCF自由現金流量的算法還蠻複雜的,EVA也是,我們幾個同學算了1,2個月才搞好,不過現在看起來還蠻準的,不過當然不能跟投顧的人比,我們有計畫要開始把這些算式制式化,到時候有一點成果再來和大家分享一下,不過我們比較注重在手機產業(上下游),當初比較的華寶,毅嘉,綠點,美律,正崴,目前都漲翻了,所以今年應該會再來預測一下這幾間公司今年的股價落點,8月份是我個人認為最好的進場時機,隔年1月份出,這樣獲利最好也事最短的時間,有興趣大家可以來討論一下^^

那很好喔 期待自由現金流量也有一套模組化的程式可以使用 我目前所做的計價模式是用EXCEL來計算 財務報表數字是用外部資料抓取網站的資料~~目前測試中 準確度滿高的
不過我會試試看能否把FCF與EVA加入計價模式 今天回去看一下書~~~詹姆士

excel抓取外部網站資料可以選擇抓取哪一個欄位嗎?我記得好像只能抓取他指定的整個表格耶???我不太會使用這個功能,可以請問一下嗎?