新興市場與能源原物料即將終結漲勢？還早的呢！
末日博士麥加華指出，能源與原物料即將進入空頭，泡沫化危機再起！量子基金創辦人Jim Rogers認為未來10年為能源與原物料的黃金時期！近期新興市場重挫，其中東歐與拉丁美洲皆約有2成的跌幅，至於新興亞洲市場也有12%的下跌(印度市場更是重挫逾2成)。究竟此波下修為漲勢的終結，亦或只是股價合理的修正？
全球股市上半年修正為慣性
近期股市的下修讓所有投資人的心都碎了，專員更是不知如何面對客戶！然而不要忘記了，過去兩年上半年股市皆有相同的走勢。根據過去資料顯示，04年與05年約3~4月股市皆有一波約2成的修正幅度(詳見下圖)，而目前股市已有2成的跌幅，預期止跌已近在咫尺，此時無須恐慌，無須作出追高殺低的動作。但是預期上檔賣壓依然沉重，故短期內股市欲上揚不易，盤整應為主要格局，耐心等待，下半年依然有豐收可期待。
能源價格上揚，顯示需求尚存，股市將持續上揚
不斷有外界投資機構宣稱，只要國際油價下跌，國際股市就會上揚！我的看法是相反的，應該是國際油價上揚，股市就會有上漲的動力，此一看法似乎很矛盾，但請仔細回想，過去兩年全球股市與油價的走勢不就反應我的看法嗎(詳見下圖)！在1990年代，全球主要經濟體的經濟復甦是此起彼落的，故雖然股市大漲，然而油價與原物料價格卻是低檔盤旋，主因總需求並沒有增加。然而從2003年以來，全球經濟幾乎同步復甦(美國、歐洲、日本…甚至新興市場)，而總需求大幅拉升的結果就是能源與原物料價格飆漲，所以油價在最近兩年與股市幾乎是同漲同跌。那如果能源需求消失了，是不是代表全球經濟出了問題？所以只要油價還有上揚的動力，就代表全球景氣依舊，股市就有上揚的動能(尤其以新興市場為甚)。而就算80年代能源危機，全球股市也不過下跌20%，故對於此波下跌無須過度恐慌。
泡沫化？還早的呢！
有人認為此波原物料走勢已經泡沫化了(尤指黃金)！甚麼是泡沫化？請看下圖，在80年代黃金泡沫化的時代，金價一周上揚200美元，而隨即於次一周下跌250美元，這樣的走勢才是真是的泡沫化。
資料來自某投信~~~詹姆士