〈分析〉金價必將追漲！你不該拋下黃金的5個理由

鉅亨網陳律安 綜合外電　　2011-01-12 21:59:47　

過去幾年來，貴金屬成了人們投資的熱點，其中投資人更是對黃金趨之若鶩。通常以投資的觀點來看，當一個標的廣為人深愛時，通常到了該出場的時候。

但對現在的黃金來說卻不是如此，儘管它最近走勢的確顛簸。《SmartMoney》報導，過去5周，黃金收黑便有3周，也正遭逢去年7月以來最大的跌幅。自從於 2011 年第一個交易日達到每盎司 1422.60 美元的高點後，它便已跌掉了 3.8%

難道黃金的神奇漲勢－去年升 20%、2007 年以來漲 100%，已宣告中止了嗎？雖然看衰黃金的人會這麼想，但黃金可能漲勢未歇。高盛預期黃金在今年底前升至每盎司 1575 美元的位置，而且現在的金價，若與通膨調整後的高點、1980 年代的每盎司 2321.62 美元相比相差甚遠。

以下是黃金還能夠繼續追漲的 5 大因素。

■主要央行盼通膨

上周五，聯準會主席伯南克對美國參議員表示，聯準會對控制通膨「決心不動搖」。話是說的很好聽，但是行動似乎與現實背道而馳。當通膨探出頭來時，黃金通常將吸引許多追隨者。

雖然現在還沒有什麼通膨的跡象，但這並不代表聯準會不想看到通膨。當越來越多經濟復甦的跡象浮現時，聯準會也利政利用回購 6000 億美元的國債來將短期利率壓在趨近於零。聯準會也堅持，它將在今年夏天按表如期完成債券回購計畫，並持續將利率維持低檔更長一段時間。市場預期低利將延續到 2012 年。

將場景拉到歐洲，歐洲央行的做法似乎難度更高，但這多為了要安撫有通膨恐懼症的德國。事實上德國自己也保持了非常態計畫，以確保經濟前行、通縮不浮現。

除了央行外，政府可能也希望通膨。當債務高築、財政赤字也非常高時，美國、日本、歐洲國家將難以抗拒「以通膨降債務」的這個選項。而且當政客真的想要某樣東西時，他們通常能夠得償所願。

■主要貨幣盼走貶

美國總統歐巴馬抱怨中國人民幣、日本也抱怨美元，法國則期盼一個新的儲備貨幣。巴西去年更提出了「貨幣戰爭」說法，且將矛頭指向美國。

事實是，每個人都希望自己的貨幣走貶，以促進自身經濟成長。不過美國、歐元區、日本不能一起走貶，但這並不代表決策者不會嘗試這麼做。(

當貨幣競貶時，人們對貨幣的價值便會起疑，從而轉投黃金懷抱。最近的全球貨幣亂象，也讓世行行長Robert Zoellick 再度提出金本位的可能性。到1970年代初期之前，美元還是以黃金做為基準。

■央行再度買進黃金

1990年代末期及2000年代初期時，黃金被視做舊時代的遺跡，一點實用性也無。許多央行開始拋售先前做為貨幣憑證的黃金。不過現在央行又再度擁抱黃金，無論價格飆得多高。在這當中又以新興市場如中國、印度為大宗。

市場預期，中印料在今年將成為黃金市場的大玩家。

■歐元區危機尚未解決

儘管新聞已不在緊迫釘人，但是歐元區危機還是存在。希臘及愛爾蘭已被紓困，而許多人預期葡萄牙將面臨同樣的命運。三年前，歐元區分崩離析的想法甚至聞所未聞，現在卻成了爭論議題。

歐洲的問題，將成為推動黃金價格的動力。

■我們處在一個危險的世界

那些對黃金極端狂熱的人，對世界的想法相當黑暗。那群人的資產配置中，可能還有罐頭食物、種子、或是一些子彈。這或許誇張了些，但是我們處在的世界危險可能一觸即發。

黃金狂熱者擔憂能源短缺，害怕下一次銀行危機，憂慮另一次的恐怖攻擊，煩惱政府無能甚至是通膨狂飆。事實是，我們生存的世界的確危機四伏，但是黃金總能帶來一些安全感。以前房屋也能辦到這件事，但黃金從來不曾讓人失望。