升息支撐 美元本週看升 金價連續二週上漲
【中央社 】
（中央社台北二十日綜合報導）美國聯準會 (Fed)主席柏南奇暗示將繼續升息因應美國經濟加速成長後，根據彭博調查顯示，美元兌歐元與日圓本週看漲；另一方面，黃金作為通膨避險工具魅力持續不減，金價(新聞、網站)將連續第二週上漲，延續創下25年高點的漲勢。
彭博17日調查全球70名策略師、投資(新聞、網站)人與交易商，49%受訪者建議買進美元/歐元，另有43%建議買進美元/日圓。
Fed新掌門柏南奇15日首度向國會證詞報告時暗示，將延續前任主席葛林斯潘對抗通貨膨脹政策，市場升息預期旋即轉濃，美元計價投資魅力也大增。
德國第二大銀行HVB Group的貨幣策略師ArminMekelburg表示，「利率優勢仍是貨幣市場唯一變數。無疑地，美元將進一步走升。」
Mekelburg 17日受訪時預期，未來二週美元將上漲至1.1730美元兌1歐元。
美元兌歐元上週結束連五週多頭走勢，累計下跌0.3%報1.1940美元，兌日圓則升值0.2%報118.06日圓兌1美元。
根據利率期貨顯示，交易商認為Fed 3月升息至4.75%的機率有96%，5月升息至5%的機率有66%。
另外，彭博16與17日對全球37名交易商、投資人與分析師調查顯示，23名受訪者建議買進黃金，10人建議拋售黃金，4月持中性看法。紐約金價上週上漲1.10 美元每盎斯報554.60美元。
1970年代與索羅斯共同創立量子基金(新聞、網站)的羅傑斯(Jim Rogers) 14日受訪時表示，黃金將持續上漲，最終將打破歷史新高記錄每盎斯873美元。
根據17日所公佈的數據顯示，美國1月批發物價上升0.3%，未計食品與能源在內的生產價格創1年來最大漲幅。
美加州Wisdom Financial Inc.資深市場策略師Emanuel Balarie指出，「通膨疑慮加深，最近有許多人詢問購買黃金事宜，特別是那些購買力下降年紀較長的投資人。」
紐約黃金期貨上週計漲0.2%，與彭博調查相符。 950220
完整模式：[新聞]關於金屬相關新聞...
上看 $600...
我還在等下探五百 哈哈
看來540是底限了
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照線圖來看支撐是 520~530
不過也說不定....
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嗯 !!我想這一陣子應該會有機會吧 給他等下去最後期限4月得加碼看準今年金價市場!!
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國際油價疲軟下跌 拖累金價也下挫
【中央社 】
（中央社台北二十八日綜合報導）國際原油價(新聞、網站)格週一自兩週高點滑落，主要是沙烏地阿拉伯上週遭恐怖組織攻擊石油生產線後，並未減產或出口受阻，而受到油價下挫拖累，國際金價(新聞、網站)週一也同步下跌。
沙烏地維安部隊週一至少殺死五名蓋達組織嫌疑份子，這些組織份子極可能參與三天前炸彈攻擊事件。
能源分析師認為，蓋達組織成員已經鮮有能力再度發動攻擊，目前沙烏地阿拉伯境內已經相當安全。
除了沙烏地阿拉伯石油生產與出口都可以維持正常水準，伊朗出口交貨減少的可能性也下降，都是壓低週一油價主因。
4月原油收市下跌1.91美元(新聞、網站)或3.0%，成為61.00美元，2月24日原油價格飆漲3.9%，創下去年9月以來最大單日漲幅，目前原油價格較去年同期高出18%。
油價下挫也化解金融市場對通脹物價壓力揚升的恐慌，國際金價週一受油價走低拖累同步下跌。
貴金屬分析師表示，國際油價在上週暴漲之後，週一便面臨獲利回吐賣壓而走低，而國際金價走勢與原油走勢則呈現正相關之互動。
四月期金收市下跌4.20美元或0.8%成為557.00美元，金價在2月2日創下579.50美元的25年來高點，累計今年以來金價上漲7%，較去年同期金價上漲18%。950228
【中央社 】
（中央社台北二十八日綜合報導）國際原油價(新聞、網站)格週一自兩週高點滑落，主要是沙烏地阿拉伯上週遭恐怖組織攻擊石油生產線後，並未減產或出口受阻，而受到油價下挫拖累，國際金價(新聞、網站)週一也同步下跌。
沙烏地維安部隊週一至少殺死五名蓋達組織嫌疑份子，這些組織份子極可能參與三天前炸彈攻擊事件。
能源分析師認為，蓋達組織成員已經鮮有能力再度發動攻擊，目前沙烏地阿拉伯境內已經相當安全。
除了沙烏地阿拉伯石油生產與出口都可以維持正常水準，伊朗出口交貨減少的可能性也下降，都是壓低週一油價主因。
4月原油收市下跌1.91美元(新聞、網站)或3.0%，成為61.00美元，2月24日原油價格飆漲3.9%，創下去年9月以來最大單日漲幅，目前原油價格較去年同期高出18%。
油價下挫也化解金融市場對通脹物價壓力揚升的恐慌，國際金價週一受油價走低拖累同步下跌。
貴金屬分析師表示，國際油價在上週暴漲之後，週一便面臨獲利回吐賣壓而走低，而國際金價走勢與原油走勢則呈現正相關之互動。
四月期金收市下跌4.20美元或0.8%成為557.00美元，金價在2月2日創下579.50美元的25年來高點，累計今年以來金價上漲7%，較去年同期金價上漲18%。950228
【2006/03/01 經濟日報】黃金基金 亮晶晶
■ 記者張靜文／台北報導
地緣政治緊張，上周黃金基金上漲1.94%，不動產基金也上漲1.87%。中國大陸宣佈多項改革措施，相關基金更大漲2.11%。相反的，日本基金卻成為唯一下跌的主要基金市場。
美國密西根大學日前公佈消費者信心調查，消費者信心指數從元月的91.2下滑到2月的84.4。雖然能源部公佈美國原油庫存比一年前高出14%，但奈及利亞、厄瓜多及伊朗出現地緣政治緊張氣氛，原油期貨價格上周仍上揚3.6%。
由於能源、食物及房價上揚，元月的消費者物價指數（CPI）成長0.7%，高於預期，但核心CPI則只成長0.2%，符合預期。許多分析師預期，美國聯邦準備理事會（Fed）將於3月再宣佈升息1碼（即0.25個百分點），但5月再升息的機會則剩下75%。
由於奈及利亞的暴力衝突及厄瓜多的勞工問題，投資人資金流向避險工具。理柏（Lipper）統計，黃金基金上周上漲1.94%，不動產基金上漲1.87%，公用事業基金上揚1.1%，自然資源基金也上漲1.97%。今年以來，不動產基金已大漲9.3%。
理柏指出，地緣政治緊張，但美國聯邦基金利率節節上揚，在兩種力道較勁下，黃金市場出現較大波動。不過，大體來說，數周以來，金價進行區間震盪。
大中華基金漲幅居全球之冠，原因是北京政府宣佈數項改革措施，激勵金融及房地產類股大漲。除了中國大陸及香港外，南韓、俄羅斯及墨西哥股價上漲，也推動新興市場基金上周上漲1.47% 。
日本基金表現不佳，上周平均下滑0.1%，是唯一下跌的主要市場。
■ 記者張靜文／台北報導
地緣政治緊張，上周黃金基金上漲1.94%，不動產基金也上漲1.87%。中國大陸宣佈多項改革措施，相關基金更大漲2.11%。相反的，日本基金卻成為唯一下跌的主要基金市場。
美國密西根大學日前公佈消費者信心調查，消費者信心指數從元月的91.2下滑到2月的84.4。雖然能源部公佈美國原油庫存比一年前高出14%，但奈及利亞、厄瓜多及伊朗出現地緣政治緊張氣氛，原油期貨價格上周仍上揚3.6%。
由於能源、食物及房價上揚，元月的消費者物價指數（CPI）成長0.7%，高於預期，但核心CPI則只成長0.2%，符合預期。許多分析師預期，美國聯邦準備理事會（Fed）將於3月再宣佈升息1碼（即0.25個百分點），但5月再升息的機會則剩下75%。
由於奈及利亞的暴力衝突及厄瓜多的勞工問題，投資人資金流向避險工具。理柏（Lipper）統計，黃金基金上周上漲1.94%，不動產基金上漲1.87%，公用事業基金上揚1.1%，自然資源基金也上漲1.97%。今年以來，不動產基金已大漲9.3%。
理柏指出，地緣政治緊張，但美國聯邦基金利率節節上揚，在兩種力道較勁下，黃金市場出現較大波動。不過，大體來說，數周以來，金價進行區間震盪。
大中華基金漲幅居全球之冠，原因是北京政府宣佈數項改革措施，激勵金融及房地產類股大漲。除了中國大陸及香港外，南韓、俄羅斯及墨西哥股價上漲，也推動新興市場基金上周上漲1.47% 。
日本基金表現不佳，上周平均下滑0.1%，是唯一下跌的主要市場。
【2006/03/02 經濟日報】金價飆上1000美元 非夢事
■ 編譯謝璦竹／綜合一日電
分析師認為，不論就市場供需、匯率變化與投資動向來看，黃金後市都看多，未來三年，可能改寫每英兩873美元的空前新高，上看1,000美元也非不可能。
倫敦現貨金價1日下午上漲1.17美元，每英兩報562.72美元，是2月初以來的新高。
隨著金價節節攀升，全球投資人都在問，現在買黃金是否太晚？如果還得及，何時是最佳進場時機？
專家分析，從基本面來看，金價還有上漲的空間。主因包括市場供應吃緊、中國大陸與印度快速發展引發全球通膨、能源價格上漲與熱錢加碼。
據世界黃金協會（World Gold Council）統計，去年全球黃金產量跌至39年來的谷底，但全球前兩大黃金需求國印度及大陸的需求，卻以47%及14%的速度成長。
供不應求的情形還會持續數年，因為過去幾年金礦業者的資本投資過低。2002年，全球金屬礦藏探勘支出僅19億美元，遠低於1997年的52億美元。雖然業者重新投入探勘活動，但從探勘到開採的時間落差可能長達七至十年，根本緩不濟急。
再者，美國及西方其他工業國不斷對大陸施壓，要求其放棄人民幣緊釘美元的匯率政策。這將使美元大跌，原因是中共持有大量的美國公債，其高達8,189億美元的外匯存底中有三分之二為美元資產，一旦放棄緊釘美元，中共將賣出持有的美國公債，改以更具抗跌效果的黃金。
第三，中、印兩國爆炸性成長將持續造成全球通膨，在美國無力控制的情況下，未來三年黃金可能漲至每英兩873美元。
黃金傳統上即為抗通膨的避險工具。回顧歷史，黃金期貨在1980年曾飆漲至873美元，當時美國消費者物價漲幅高達12%。儘管目前通膨控制在2%，但美國企業經濟學家協會（NABE）預測，今年第四季物價漲幅將達2.4% ，顯示通膨有加速跡象。
■ 編譯謝璦竹／綜合一日電
分析師認為，不論就市場供需、匯率變化與投資動向來看，黃金後市都看多，未來三年，可能改寫每英兩873美元的空前新高，上看1,000美元也非不可能。
倫敦現貨金價1日下午上漲1.17美元，每英兩報562.72美元，是2月初以來的新高。
隨著金價節節攀升，全球投資人都在問，現在買黃金是否太晚？如果還得及，何時是最佳進場時機？
專家分析，從基本面來看，金價還有上漲的空間。主因包括市場供應吃緊、中國大陸與印度快速發展引發全球通膨、能源價格上漲與熱錢加碼。
據世界黃金協會（World Gold Council）統計，去年全球黃金產量跌至39年來的谷底，但全球前兩大黃金需求國印度及大陸的需求，卻以47%及14%的速度成長。
供不應求的情形還會持續數年，因為過去幾年金礦業者的資本投資過低。2002年，全球金屬礦藏探勘支出僅19億美元，遠低於1997年的52億美元。雖然業者重新投入探勘活動，但從探勘到開採的時間落差可能長達七至十年，根本緩不濟急。
再者，美國及西方其他工業國不斷對大陸施壓，要求其放棄人民幣緊釘美元的匯率政策。這將使美元大跌，原因是中共持有大量的美國公債，其高達8,189億美元的外匯存底中有三分之二為美元資產，一旦放棄緊釘美元，中共將賣出持有的美國公債，改以更具抗跌效果的黃金。
第三，中、印兩國爆炸性成長將持續造成全球通膨，在美國無力控制的情況下，未來三年黃金可能漲至每英兩873美元。
黃金傳統上即為抗通膨的避險工具。回顧歷史，黃金期貨在1980年曾飆漲至873美元，當時美國消費者物價漲幅高達12%。儘管目前通膨控制在2%，但美國企業經濟學家協會（NABE）預測，今年第四季物價漲幅將達2.4% ，顯示通膨有加速跡象。
黃金這種機會財起伏實在太可怕了~~
小弟自認沒有偏財運!!在3/1號就做轉換了!!
心臟不夠強!!!先下車了~~~~
小弟自認沒有偏財運!!在3/1號就做轉換了!!
心臟不夠強!!!先下車了~~~~
美業者預測金價2010年前可能飆抵2000美元
(中央社台北七日綜合報導)
美國黃金公司 (U.S.Gold Corp.)執行長Robert McEwen預測，隨著以黃金做為替代貨幣的需求增加，金價(新聞、網站)在2010年以前可能飆漲至每盎司2000美元(新聞、網站)。
McEwen表示，當資金多於黃金時，一般人看到他們的貨幣相對於黃金貶值，將會想「或許我手中應擁有一些黃金」。他同時說，「隨著產業整合，產品減少，買盤增加。」
美國黃金公司昨天對四家採礦公司提出惡意併購。金價在今年2月2日漲抵25年以來新高價位的每盎司579.50美元，歷史最高價是1980年1月創下的每盎司873美元。
美國黃金公司股價週一大漲59美分或是10%，報6.24 美元，今年以來勁揚81%。
受到國際油價(新聞、網站)下滑，化解通脹物價上升壓力，降低黃金避險需求，國際金價週一出現三週以來最大下跌幅度。
至上週五為止，累計今年以來金價上漲幅度達9.5%，同期間油價上漲幅度高達4.3%，週一油價走跌主要是反應OPEC成員國無意調降產量配額。
貴金屬分析師表示，看起來金價無力突破頭部反壓區，在高檔壓力未解套前，金價技術線形做頭相當明顯。
四月期金週一收市下跌11.2美元或2%成為556.80美元，創下2月13日以來最大下跌幅度，現貨黃金收市下跌10.1美元或1.8%成為555.30美元。
去年第四季全球黃金需求下降15%，主要是當時金價在去年12月12日創下24年來高點544.50美元，阻礙現貨商採購意願。
(中央社台北七日綜合報導)
美國黃金公司 (U.S.Gold Corp.)執行長Robert McEwen預測，隨著以黃金做為替代貨幣的需求增加，金價(新聞、網站)在2010年以前可能飆漲至每盎司2000美元(新聞、網站)。
McEwen表示，當資金多於黃金時，一般人看到他們的貨幣相對於黃金貶值，將會想「或許我手中應擁有一些黃金」。他同時說，「隨著產業整合，產品減少，買盤增加。」
美國黃金公司昨天對四家採礦公司提出惡意併購。金價在今年2月2日漲抵25年以來新高價位的每盎司579.50美元，歷史最高價是1980年1月創下的每盎司873美元。
美國黃金公司股價週一大漲59美分或是10%，報6.24 美元，今年以來勁揚81%。
受到國際油價(新聞、網站)下滑，化解通脹物價上升壓力，降低黃金避險需求，國際金價週一出現三週以來最大下跌幅度。
至上週五為止，累計今年以來金價上漲幅度達9.5%，同期間油價上漲幅度高達4.3%，週一油價走跌主要是反應OPEC成員國無意調降產量配額。
貴金屬分析師表示，看起來金價無力突破頭部反壓區，在高檔壓力未解套前，金價技術線形做頭相當明顯。
四月期金週一收市下跌11.2美元或2%成為556.80美元，創下2月13日以來最大下跌幅度，現貨黃金收市下跌10.1美元或1.8%成為555.30美元。
去年第四季全球黃金需求下降15%，主要是當時金價在去年12月12日創下24年來高點544.50美元，阻礙現貨商採購意願。
【2006/03/09 經濟日報】 金價直直落 五天跌掉20美元
■ 記者陳雅雯／台北報導
國際金價大幅震盪，近五個營業日，金價共已下跌20美元，昨（8）日達到每盎司550美元低點，黃金專家表示，儘管近日國際金價回檔，保守型的投資者若要進場，可以再等一等。
受油價弱勢與美元走強影響，國際金價近日持續大幅震盪。上週五（3日）盤中高點為每盎司570美元，昨天則已回檔至每盎司550美元。也就是說，國際金價五天來共下跌20美元。
中信局黃金交易員表示，國際金價每盎司550的價位是個支撐點，若此價位守不住，就會下探540美元。
當國際金價回檔，都會有不少投資人想伺機進場。中信局貿易處襄理楊天立表示，保守型投資人最好的進場時機是落在每盎司520美元以下價位。
他指出，今年因投資買盤大量進場，金價不似以往有機會跌至500美元以下，520美元處是投資人可考慮進場時點。
■ 記者陳雅雯／台北報導
國際金價大幅震盪，近五個營業日，金價共已下跌20美元，昨（8）日達到每盎司550美元低點，黃金專家表示，儘管近日國際金價回檔，保守型的投資者若要進場，可以再等一等。
受油價弱勢與美元走強影響，國際金價近日持續大幅震盪。上週五（3日）盤中高點為每盎司570美元，昨天則已回檔至每盎司550美元。也就是說，國際金價五天來共下跌20美元。
中信局黃金交易員表示，國際金價每盎司550的價位是個支撐點，若此價位守不住，就會下探540美元。
當國際金價回檔，都會有不少投資人想伺機進場。中信局貿易處襄理楊天立表示，保守型投資人最好的進場時機是落在每盎司520美元以下價位。
他指出，今年因投資買盤大量進場，金價不似以往有機會跌至500美元以下，520美元處是投資人可考慮進場時點。
金價上看1000美元 現在投資還來得及嗎？
作者：范榮靖 攝影：陳柏年 2006.3
近年來，金價不斷上漲，現在投資還來得及嗎？答案仍是肯定。
但仍得注意資產配置比例，千萬不要將資金全部押在黃金上。
近年來，黃金現貨價格漲勢凌厲，吸引無數目光注意。
1999年7月，黃金價格跌到每盎司252美元歷史低點；6年後，2005年9月上旬，金價來到440美元；之後，金價更是一路狂飆，到了今年2月6日，已經漲至576美元高點。
但幾天後，金價卻出現回檔，甚至跌破550美元關卡，2月14日當天，更僅剩537美元，創下近一個多月以來的最低點。
一時之間，不少人擔心，金價開始走入空頭了嗎？現在還能進場投資嗎？
對此，中央信託局商品交易科襄理楊天立倒是樂觀地說，短線上，因為近期漲幅過大，才稍做調整，532美元為重要下檔支撐，這波回檔是否告一段落，必須再觀察一陣子；而長線上，金價仍然看多，未來兩年可望漲到800美元，五年後更可望升至1000美元。
不少研究機構也看好金價後勢。摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）便預估，如果伊朗事件惡化使得油價大漲，金價在未來兩年將突破800美元。即使沒惡化，在年底前，仍可望上漲至600美元。
新興國缺金 供不應求
為什麼金價長期看漲？首先，長期來看，黃金供需失衡，供給不足。目前，全球已開發的黃金礦場都面臨「貨源」不足情形。如果找尋新的礦源，從無到有要花費十年時間，加上又沒那麼容易發現，緩不濟急。世界銀行研究報告估計，2010年全球金礦產量將僅兩千噸，較目前減少三成左右，但需求卻不減反增。
需求主要來自幾個方面。先是消費性需求增加，尤其來自中國和印度兩國。未來，加上其他新興國家也愈來愈富有，可望增加對黃金的購買力。
例如，2002年，中國上海黃金交易所開市，結束過去以人民銀行訂價的壟斷局面；2003年3月，中國也開放所有黃金製造、銷售的執照。「在金市交易愈來愈自由的情況下，民眾購買黃金的意願也會增加，」富蘭克林投顧研究部襄理馮美珍觀察。
工業上需求也不少。寶來瑞富期貨研究員廖千慧分析，因應新興巿場製造業蓬勃發展，也需要用到大量黃金，例如電路板便需要用到黃金。
基本面之外，美元長期看貶也使許多人轉進黃金。由於美國債務屢創新高，例如2003年年底，美國政府的債務高達7兆美元，換算後，每個美國人負債2.2萬美元。
「但債務增加卻在政治與選票的壓力下，無法透過加稅平衡，」廖千慧分析，如果政治人物選擇加稅，勢必遭到討好選民的競爭對手攻擊，甚至可能失去政權。
更無奈的是，無論法國、德國、或日本等國，也都面臨相同問題，到底應該削減支出、增加稅收，或是繼續借錢度日造成更高赤字？可想而知，為了選票，他們選擇後者。
美元看貶，黃金就漲
黃金具有保值避險功能，也可抗通膨，歷來深受人們喜愛，尤其在現今各國幣值不太穩定的情形下，資金自然流向黃金。
根據《美元失色，黃金發熱》一書分析，以美元計價的每桶原油價格不停上漲，屢創新高，但改以黃金計價，近五十年來，一盎司黃金可以買到的石油產量卻沒有變化很多。
漸漸地，黃金和美元呈現明顯負相關。
馮美珍分析，每次只要美元出現貶值，資金就會拋棄美元，轉而買進黃金。因此，只要美元長期看貶，金價便有可能上揚。
區域不安也使得黃金需求增加。從美國911事件、西班牙馬德里爆炸案、英國倫敦地鐵爆炸案、到中東局勢長期動盪，為了避險，不少人將一部分資金用來購買黃金。目前，放置實體黃金最熱門的地點不再是瑞士，而是澳洲。「因為澳洲地處南半球邊陲，相對安全，」楊天立分析。
保值之外，投資性目的更是重要原因之一。由於全球景氣不夠明朗，投資股票的報酬率不若以往，不少人選擇投資黃金，「至少可以保值，未來又有漲價空間，」楊天立分析。
避免風險 調整投資比重
然而，投資黃金不是沒有缺點。例如，黃金本身不會產生類似現金存款的利息，也不會像股票可以分紅，而黃金的保管費用也比較高。
台灣大學財金系教授李存修便撰文指出，不論黃金時代能否來臨，從資產配置觀點來看，適度調低美元或美元計價商品的投資比重，而將黃金相關的投資工具納入投資組合，或許是比較穩健的作法。
楊天立建議，投資人必須蒐集充足資訊，並能當機立斷，才適合短期投資。若不行，最好改採長期投資策略。而長期投資，按過去經驗，每次金價上漲時，會有一段時間稍微回檔，這時，投資人千萬不要認賠殺出，以免得不償失。
總之，投資黃金，仍得小心謹慎才行！
作者：范榮靖 攝影：陳柏年 2006.3
近年來，金價不斷上漲，現在投資還來得及嗎？答案仍是肯定。
但仍得注意資產配置比例，千萬不要將資金全部押在黃金上。
近年來，黃金現貨價格漲勢凌厲，吸引無數目光注意。
1999年7月，黃金價格跌到每盎司252美元歷史低點；6年後，2005年9月上旬，金價來到440美元；之後，金價更是一路狂飆，到了今年2月6日，已經漲至576美元高點。
但幾天後，金價卻出現回檔，甚至跌破550美元關卡，2月14日當天，更僅剩537美元，創下近一個多月以來的最低點。
一時之間，不少人擔心，金價開始走入空頭了嗎？現在還能進場投資嗎？
對此，中央信託局商品交易科襄理楊天立倒是樂觀地說，短線上，因為近期漲幅過大，才稍做調整，532美元為重要下檔支撐，這波回檔是否告一段落，必須再觀察一陣子；而長線上，金價仍然看多，未來兩年可望漲到800美元，五年後更可望升至1000美元。
不少研究機構也看好金價後勢。摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）便預估，如果伊朗事件惡化使得油價大漲，金價在未來兩年將突破800美元。即使沒惡化，在年底前，仍可望上漲至600美元。
新興國缺金 供不應求
為什麼金價長期看漲？首先，長期來看，黃金供需失衡，供給不足。目前，全球已開發的黃金礦場都面臨「貨源」不足情形。如果找尋新的礦源，從無到有要花費十年時間，加上又沒那麼容易發現，緩不濟急。世界銀行研究報告估計，2010年全球金礦產量將僅兩千噸，較目前減少三成左右，但需求卻不減反增。
需求主要來自幾個方面。先是消費性需求增加，尤其來自中國和印度兩國。未來，加上其他新興國家也愈來愈富有，可望增加對黃金的購買力。
例如，2002年，中國上海黃金交易所開市，結束過去以人民銀行訂價的壟斷局面；2003年3月，中國也開放所有黃金製造、銷售的執照。「在金市交易愈來愈自由的情況下，民眾購買黃金的意願也會增加，」富蘭克林投顧研究部襄理馮美珍觀察。
工業上需求也不少。寶來瑞富期貨研究員廖千慧分析，因應新興巿場製造業蓬勃發展，也需要用到大量黃金，例如電路板便需要用到黃金。
基本面之外，美元長期看貶也使許多人轉進黃金。由於美國債務屢創新高，例如2003年年底，美國政府的債務高達7兆美元，換算後，每個美國人負債2.2萬美元。
「但債務增加卻在政治與選票的壓力下，無法透過加稅平衡，」廖千慧分析，如果政治人物選擇加稅，勢必遭到討好選民的競爭對手攻擊，甚至可能失去政權。
更無奈的是，無論法國、德國、或日本等國，也都面臨相同問題，到底應該削減支出、增加稅收，或是繼續借錢度日造成更高赤字？可想而知，為了選票，他們選擇後者。
美元看貶，黃金就漲
黃金具有保值避險功能，也可抗通膨，歷來深受人們喜愛，尤其在現今各國幣值不太穩定的情形下，資金自然流向黃金。
根據《美元失色，黃金發熱》一書分析，以美元計價的每桶原油價格不停上漲，屢創新高，但改以黃金計價，近五十年來，一盎司黃金可以買到的石油產量卻沒有變化很多。
漸漸地，黃金和美元呈現明顯負相關。
馮美珍分析，每次只要美元出現貶值，資金就會拋棄美元，轉而買進黃金。因此，只要美元長期看貶，金價便有可能上揚。
區域不安也使得黃金需求增加。從美國911事件、西班牙馬德里爆炸案、英國倫敦地鐵爆炸案、到中東局勢長期動盪，為了避險，不少人將一部分資金用來購買黃金。目前，放置實體黃金最熱門的地點不再是瑞士，而是澳洲。「因為澳洲地處南半球邊陲，相對安全，」楊天立分析。
保值之外，投資性目的更是重要原因之一。由於全球景氣不夠明朗，投資股票的報酬率不若以往，不少人選擇投資黃金，「至少可以保值，未來又有漲價空間，」楊天立分析。
避免風險 調整投資比重
然而，投資黃金不是沒有缺點。例如，黃金本身不會產生類似現金存款的利息，也不會像股票可以分紅，而黃金的保管費用也比較高。
台灣大學財金系教授李存修便撰文指出，不論黃金時代能否來臨，從資產配置觀點來看，適度調低美元或美元計價商品的投資比重，而將黃金相關的投資工具納入投資組合，或許是比較穩健的作法。
楊天立建議，投資人必須蒐集充足資訊，並能當機立斷，才適合短期投資。若不行，最好改採長期投資策略。而長期投資，按過去經驗，每次金價上漲時，會有一段時間稍微回檔，這時，投資人千萬不要認賠殺出，以免得不償失。
總之，投資黃金，仍得小心謹慎才行！
反向分析：黃金獲利更勝股票
鉅亨網編譯郭照青／綜合維吉尼亞外電．3月17日
2006 / 03 / 18 星期六 00:10
去年11月底，分析師明白指出，根據反向觀點，在未來三個月裡，黃金表現將會優於股市。
這項預測果然應驗。至今，黃金已上漲了12%，而道瓊Wilshire 5000指數則僅上漲了5%。
今日反向分析的觀點，與三個半月前依舊相同。儘管自12初以來，黃金漲幅超越股市一倍有餘，但黃金通訊的編輯看空黃金的比例，依然大幅高過股市通訊編輯看空股市的比例。
反向分析師認為，市場絕少會符合多數人的看法。這顯示目前黃金市場的氣氛要強過股市。
修伯特股市通訊信心指數(HSNSI)係衡量一組投資通訊所建議的平均持股比例，週四收盤時，該HSNSI指數為 38.1%。
相形之下，衡量一組投資通訊所建議的持有黃金比例的修伯特黃金通訊信心指數(HGNSI)於週四收盤時，報 -19.6%。意即一般黃金通訊係建議投資人放空黃金。
事實上，目前的HGNSI指數並未大幅高於記錄低點 -31.3%，這顯示目前一般黃金通訊看空黃金的程度，幾與近幾年來無異。
黃金通訊與股市通訊之間的這項對比，顯得異常強烈。目前的黃金價格較約二個月前所創的數十年高點，僅低了約3%。但目前的股市指數則大幅低於2000至2002 年空頭市場之前的高點。例如，目前的S&P 500指數，較2000年3月高點低了約15%，而那斯達克指數較該月份高點，更低了逾50%。
然而，一般黃金通訊目前卻急於出場，而一般股市通訊雖然並未強烈看漲，至少對股市的漲勢，仍然顯得有些信心。
以反向觀點而言，這顯示未來幾週，股市的表現可能較黃金市場疲弱。
至於股市在未來幾週是漲是跌？根據正面看法， HSNSI指數已自12月初高於60%水準回檔，固然值得期待，但該指數卻尚未下降至近幾年標誌著漲勢開始時的非常偏低水準。
鉅亨網編譯郭照青／綜合維吉尼亞外電．3月17日
2006 / 03 / 18 星期六 00:10
去年11月底，分析師明白指出，根據反向觀點，在未來三個月裡，黃金表現將會優於股市。
這項預測果然應驗。至今，黃金已上漲了12%，而道瓊Wilshire 5000指數則僅上漲了5%。
今日反向分析的觀點，與三個半月前依舊相同。儘管自12初以來，黃金漲幅超越股市一倍有餘，但黃金通訊的編輯看空黃金的比例，依然大幅高過股市通訊編輯看空股市的比例。
反向分析師認為，市場絕少會符合多數人的看法。這顯示目前黃金市場的氣氛要強過股市。
修伯特股市通訊信心指數(HSNSI)係衡量一組投資通訊所建議的平均持股比例，週四收盤時，該HSNSI指數為 38.1%。
相形之下，衡量一組投資通訊所建議的持有黃金比例的修伯特黃金通訊信心指數(HGNSI)於週四收盤時，報 -19.6%。意即一般黃金通訊係建議投資人放空黃金。
事實上，目前的HGNSI指數並未大幅高於記錄低點 -31.3%，這顯示目前一般黃金通訊看空黃金的程度，幾與近幾年來無異。
黃金通訊與股市通訊之間的這項對比，顯得異常強烈。目前的黃金價格較約二個月前所創的數十年高點，僅低了約3%。但目前的股市指數則大幅低於2000至2002 年空頭市場之前的高點。例如，目前的S&P 500指數，較2000年3月高點低了約15%，而那斯達克指數較該月份高點，更低了逾50%。
然而，一般黃金通訊目前卻急於出場，而一般股市通訊雖然並未強烈看漲，至少對股市的漲勢，仍然顯得有些信心。
以反向觀點而言，這顯示未來幾週，股市的表現可能較黃金市場疲弱。
至於股市在未來幾週是漲是跌？根據正面看法， HSNSI指數已自12月初高於60%水準回檔，固然值得期待，但該指數卻尚未下降至近幾年標誌著漲勢開始時的非常偏低水準。
金價震盪 中信局：高價觀望 逢低分批進場
【中央社 】
（中央社記者林憬屏台北二十五日電）國際金價最近走勢震盪，大約在每盎司540美元到560美元之間，昨天因美國公佈的二月房屋銷售數據不佳，美元走貶激勵金價衝破 560美元。中央信託局商品交易科襄理楊天立指出，短線金價仍呈區間震盪，建議投資(新聞、網站)人高價觀望，逢低再分批進場。
上週金價疲弱，一方面是原本走貶的美元，因美國聯邦準備理事會主席柏南奇發表對美國經濟展望樂觀的談話而反彈，另外，第一檔白銀指數型基金(新聞、網站)已獲准在美國股票(新聞、網站)交易所掛牌，市場焦點轉向白銀，排擠部份黃金的投資需求。
昨天下午四時左右，金價約在每盎司 548美元，但因美元走貶，金價盤中突破560美元，目前約在559.5美元。
楊天立表示，金價進入震盪整理期，技術分析的大區間在533美元到568美元之間，回跌到 540美元以下適合中長期佈局，分析更顯示，金價下檔空間在每盎司515美元到520美元，但不意味一定會跌到此一價格，因為很可能一有相關題材，金價就往上漲。
因此，楊天立建議投資人，最好還是等金價回到每盎司 540美元或以下再分批逢低佈局，不要把資金一次全部投入，可預留部分資金等更低價格，而金價飆高時，最好暫時觀望。
富蘭克林證券投顧則表示，近期美元隨著美國再升息的預期強弱不定而跟著震盪，也使金價上下大幅波動。但不論市場預測如何轉變，美國接近升息尾聲已是不爭的事實，加上美國有龐大的雙赤字問題，美元中長期貶值壓力仍在，黃金的美元資產替代功能將慢慢被激發出來。
另外，富蘭克林證券投顧認為，中國和印度飾金實質需求仍豐，中東局勢不穩也會推升黃金安全避險需求，黃金長期看多，但因金價一年多來的勁揚，累積不少有待消化的獲利了結賣壓，預估金價將朝盤整趨堅的格局前進。950325
【中央社 】
（中央社記者林憬屏台北二十五日電）國際金價最近走勢震盪，大約在每盎司540美元到560美元之間，昨天因美國公佈的二月房屋銷售數據不佳，美元走貶激勵金價衝破 560美元。中央信託局商品交易科襄理楊天立指出，短線金價仍呈區間震盪，建議投資(新聞、網站)人高價觀望，逢低再分批進場。
上週金價疲弱，一方面是原本走貶的美元，因美國聯邦準備理事會主席柏南奇發表對美國經濟展望樂觀的談話而反彈，另外，第一檔白銀指數型基金(新聞、網站)已獲准在美國股票(新聞、網站)交易所掛牌，市場焦點轉向白銀，排擠部份黃金的投資需求。
昨天下午四時左右，金價約在每盎司 548美元，但因美元走貶，金價盤中突破560美元，目前約在559.5美元。
楊天立表示，金價進入震盪整理期，技術分析的大區間在533美元到568美元之間，回跌到 540美元以下適合中長期佈局，分析更顯示，金價下檔空間在每盎司515美元到520美元，但不意味一定會跌到此一價格，因為很可能一有相關題材，金價就往上漲。
因此，楊天立建議投資人，最好還是等金價回到每盎司 540美元或以下再分批逢低佈局，不要把資金一次全部投入，可預留部分資金等更低價格，而金價飆高時，最好暫時觀望。
富蘭克林證券投顧則表示，近期美元隨著美國再升息的預期強弱不定而跟著震盪，也使金價上下大幅波動。但不論市場預測如何轉變，美國接近升息尾聲已是不爭的事實，加上美國有龐大的雙赤字問題，美元中長期貶值壓力仍在，黃金的美元資產替代功能將慢慢被激發出來。
另外，富蘭克林證券投顧認為，中國和印度飾金實質需求仍豐，中東局勢不穩也會推升黃金安全避險需求，黃金長期看多，但因金價一年多來的勁揚，累積不少有待消化的獲利了結賣壓，預估金價將朝盤整趨堅的格局前進。950325
甘肅發現中國最大金礦 儲量逾兩百噸
【中央社 】
中央社台北二十五日電）甘肅省政府表示，目前正在勘探的甘肅省文縣陽山金礦，儲量可能超過兩百噸，將成為中國最大的金礦。
人民網報導，陽山金礦位於川、甘、陝「金三角」的文縣境內，因有國道橫穿礦區，開採條件極為便利。隨著外圍工作的不斷展開，這處金礦年年有新的發現，礦區不斷擴大。950325
【中央社 】
中央社台北二十五日電）甘肅省政府表示，目前正在勘探的甘肅省文縣陽山金礦，儲量可能超過兩百噸，將成為中國最大的金礦。
人民網報導，陽山金礦位於川、甘、陝「金三角」的文縣境內，因有國道橫穿礦區，開採條件極為便利。隨著外圍工作的不斷展開，這處金礦年年有新的發現，礦區不斷擴大。950325
05年有色金屬業運行分析06年趨勢預測
2006-03-23 http://www.51report.com
2005年，有色金屬行業運行情況良好，生產平穩增長，經濟效益創歷史最好水平。國家宏觀調控政策在電解鋁和銅冶煉行業貫徹落實取得成效。
一、運行情況
（一）全行業投資增幅相對穩定，但銅冶煉投資增幅較大。有色金屬礦採選業實際完成投資182.6億元，同比增長56.4%；有色金屬冶煉及壓延加工業實際完成投資758億元，增長32.4%。其中:鋁冶煉完成投資263億元,增長6.6%,電解鋁盲目發展勢頭得到了有效遏制;銅冶煉完成投資74.3億元,增長130.2%;鉛鋅冶煉完成投資68億元,增長63.9%。
（二）生產平穩增長，產品結構改善。2005年十種有色金屬產量1635萬噸（統計公報數，以下銅、電解鋁、氧化鋁產量和增幅均為統計公報數，其他為快報數），同比增長13.2%。其中銅產量260萬噸，增長18.1%;鉛產量238萬噸，增長31.3%；鋅產量271萬噸，增長7.6%；電解鋁產量779萬噸,增長16.4%。氧化鋁產量851萬噸，增長21.9%。鋁加工材產量594萬噸，增長29.1%；銅加工材產量489萬噸，增長11%。
（三）銷售收入及效益均取得歷史最好水平。實現銷售收入8784億元，同比增長36.4%；利潤總額619億元,增長53.6%；交納稅金279億元，增長43.1%。其中有色金屬礦採選業實現銷售收入1070.6億元，同比增長48.9%，利潤199億元，同比增長97.7%,礦產品供不應求使礦業利潤水平大幅度提高；有色金屬冶煉及壓延加工業銷售收入7713.6億元，同比增長47.8%，利潤420億元，同比增長38.9%。其中鋁冶煉行業實現利潤108億元,增長47%；銅冶煉行業利潤總額55.5億元,增長92.4%；鉛鋅冶煉行業利潤總額23.7億元,增長72.8%；壓延加工業利潤總額131.8億元,增長35.7%。
(四)進出口快速增長，電解鋁出口下降。全年進出口總額468億美元，同比增長28.6%。其中出口165億美元，增長24.4%。隨著禁止電解鋁出口加工貿易政策的實施，出口未鍛軋鋁132萬噸,下降21.7%;出口鋁加工材71萬噸，增長65.1%。進口氧化鋁702萬噸，增長19.4%；進口鋁加工材65萬噸，增長6.1%。進口銅礦406萬噸(實物量),增長41.4%；廢銅(實物量)482萬噸，增長21.8%；未鍛軋銅142萬噸，增長2.5%；粗銅13萬噸, 增長12.9%；銅材112萬噸，減少6.4%。進口鉛精礦(實物量)103萬噸，增長24%。
（五）有色金屬價格居高不下。2005年倫敦金屬交易所現貨銅平均價3678美元/噸、鋁1898美元/噸、鉛976美元/噸、鋅1381美元/噸、鎳14738美元/噸，均為近幾年的最高平均價。國內市場銅平均價35254元/噸、鋁16949元/噸、鉛9316元/噸、鋅13945元/噸、鎳148264元/噸。國內外市場平均價格均比2004年大幅上漲，其中銅價國內市場上漲26%、國際市場上漲28.4%;鋅價國內市場上漲29.9%、國際市場上漲32.1%。
（六）結構調整取得明顯成效。鋁錠綜合交流電耗、氧化鋁綜合能耗、鎳冶煉總回收率等冶煉技術經濟指標達到歷史最好水平。中國鋁業公司整合了萬方鋁業公司、洛陽銅加工集團公司等一批有色金屬行業的骨幹企業。能耗高、污染嚴重的落後自焙槽生產工藝基本全部淘汰。差別電價促進了技術進步和產業結構升級，提高了能源利用效率。各省市按照國辦發[2005]54號檔要求清理銅冶煉建設項目，有效制止了盲目投資行為。
二、主要矛盾和問題
（一）產業結構失衡，重要原料供不應求。礦山原礦品位下降，資源供給嚴重不足，結構性矛盾突出，多數有色金屬品種都面臨加工能力大於冶煉能力，冶煉能力又大大超過精礦保障能力的難題。如我國銅儲量、基礎儲量和資源量分別占世界總量的5.5%、4.6%和3.8%；2005年國產銅精礦含銅量65萬噸，僅可滿足生產礦產粗銅的40.5%,佔全部銅產量的23.5%。冶煉企業長期依賴進口原料維持生產，風險很大。全年進口銅礦平均價格達913美元/噸精礦（2004年平均價格777美元/噸精礦）；進口氧化鋁平均價370美元/噸，12月份國產氧化鋁現貨價格甚至5200元/噸，進口氧化鋁現貨價格達到610美元/噸。鋅精礦供應緊張，進口實物量僅57萬噸，同比下降7.8%。
（二）氧化鋁、銅冶煉、鉛鋅冶煉行業盲目投資問題突出。不顧資源和外部條件，環境影響評價及土地使用手續不齊備的氧化鋁盲目建設專案屢禁不止。在建專案計畫建設總能力1215萬噸，投資總額估算約550億元；擬建項目總能力320萬噸。預計2006年底形成1130萬噸能力，2007年底形成1750萬噸能力，「十一五」末總能力將達到約2100萬噸，屆時資源難以保障的矛盾將更突出。
目前全國有在建、擬建銅冶煉專案18個，建設總能力205萬噸，是2004年底能力的1.3倍。其中:在建專案11個，建設總規模115萬噸，投資總額101億元；擬建項目7個,總冶煉能力90萬噸。2007年底將形成近370萬噸冶煉能力，遠遠超過當年國內銅精礦預計保障能力和國際市場可能提供的銅精礦量，許多生產企業和新建項目將面臨無米之炊的局面。
在建鉛鋅冶煉投資專案計畫投資140億元，合計建設產能315萬噸以上。如果這些專案全部投產，將新增鉛產能190萬噸、鋅290萬噸。
（三）電解鋁企業虧損嚴重。電解鋁生產用電難以按國際通行模式鋁電有機聯營，或直供電力，影響鋁行業持續發展。電解鋁產能過大使企業不得不高價購買現貨氧化鋁，進口價長期處在4700-6200元/噸，國產氧化鋁現貨價也達到4330-5200元/噸，氧化鋁占電解鋁生產成本的比重高達55%。電解鋁產品供過於求、很長一段時間價格低迷，2005年虧損的80個鋁冶煉企業大多數是電解鋁企業，虧損額13.1億元，同比增長1.1倍。
（四）鋁加工行業產業集中度低,產品結構不合理。我國1400餘家鋁加工企業平均產量僅0.42萬噸,超過20萬噸的企業僅1家。鋁加工中直接利用電解液鑄造錠坯或鑄軋板坯代替重熔鋁錠，每噸產品可節約700千瓦時電力或70千克重油，減少金屬燒損2.0%-2.7%，縮短生產週期，降低生產成本800元/噸以上。發達國家70%以上的擠壓錠坯、熱軋板坯和鑄軋板坯由電解鋁液或再生鋁液直接生產，而我國則80%是用重熔鋁錠生產。國外高附加值板帶材與型材比例為6：4，我國僅為3：7；國外工業型材與建築型材比例為7：3，我國僅為3：7。高檔產品不足，影響鋁加工業的持續發展。
（五）電解銅價格過高，銅加工企業經營困難。2005年全年銅價一直處於相當高的水平，銅冶煉企業雖然有一定的利潤，但是銅精礦貨緊價揚使冶煉企業的成本大大上升，難以向下游企業讓利，致使江浙地區規模較小的銅加工企業紛紛停產，電線電纜生產企業由於成本增加出現虧損。
（六）鉛鋅冶煉企業污染環境事故頻發。2005年連續出現某鉛鋅冶煉企業在生產設施檢修期間超標排放重金屬污染江河影響下游城市生活用水事故，及另一個大型冶煉企業由於環保設施不完善造成鋅渣污染湘江的事故。
三、2006年趨勢分析
今年以來，銅價仍維持在相當高的水平，國內市場1月份平均價格比去年同期增長43.8%，達到45067元/噸，二月初甚至達到50200元/噸；電解鋁1月份平均價格比去年同期增長21.7%，達到19597元/噸，二月初達到21800元/噸；鋅1月份平均價格比去年同期增長56%，達到18987元/噸，二月初達到22000元/噸。
預計2006年有色金屬行業總體上仍將保持良好的運行態勢。電解鋁行業將走出低谷，實現全行業盈利。銅價在一季度末將有一定程度的下降，鉛、鋅、鎳、錫等主要有色金屬品種也將保持良好的市場形勢。但是部分行業產能過剩的局面仍將持續；礦產資源難以滿足冶煉能力增長需要的矛盾將日益嚴重，礦產品仍將維持較高價位；不顧資源、環境、技術等外部條件氧化鋁、銅冶煉、鉛鋅冶煉的盲目投資問題仍將十分突出，一些新建項目甚至會採用落後生產能力和工藝；電解鋁行業也面臨投資反彈壓力。產業結構調整任務依然艱巨。（來源：發展改革委網）
2006-03-23 http://www.51report.com
2005年，有色金屬行業運行情況良好，生產平穩增長，經濟效益創歷史最好水平。國家宏觀調控政策在電解鋁和銅冶煉行業貫徹落實取得成效。
一、運行情況
（一）全行業投資增幅相對穩定，但銅冶煉投資增幅較大。有色金屬礦採選業實際完成投資182.6億元，同比增長56.4%；有色金屬冶煉及壓延加工業實際完成投資758億元，增長32.4%。其中:鋁冶煉完成投資263億元,增長6.6%,電解鋁盲目發展勢頭得到了有效遏制;銅冶煉完成投資74.3億元,增長130.2%;鉛鋅冶煉完成投資68億元,增長63.9%。
（二）生產平穩增長，產品結構改善。2005年十種有色金屬產量1635萬噸（統計公報數，以下銅、電解鋁、氧化鋁產量和增幅均為統計公報數，其他為快報數），同比增長13.2%。其中銅產量260萬噸，增長18.1%;鉛產量238萬噸，增長31.3%；鋅產量271萬噸，增長7.6%；電解鋁產量779萬噸,增長16.4%。氧化鋁產量851萬噸，增長21.9%。鋁加工材產量594萬噸，增長29.1%；銅加工材產量489萬噸，增長11%。
（三）銷售收入及效益均取得歷史最好水平。實現銷售收入8784億元，同比增長36.4%；利潤總額619億元,增長53.6%；交納稅金279億元，增長43.1%。其中有色金屬礦採選業實現銷售收入1070.6億元，同比增長48.9%，利潤199億元，同比增長97.7%,礦產品供不應求使礦業利潤水平大幅度提高；有色金屬冶煉及壓延加工業銷售收入7713.6億元，同比增長47.8%，利潤420億元，同比增長38.9%。其中鋁冶煉行業實現利潤108億元,增長47%；銅冶煉行業利潤總額55.5億元,增長92.4%；鉛鋅冶煉行業利潤總額23.7億元,增長72.8%；壓延加工業利潤總額131.8億元,增長35.7%。
(四)進出口快速增長，電解鋁出口下降。全年進出口總額468億美元，同比增長28.6%。其中出口165億美元，增長24.4%。隨著禁止電解鋁出口加工貿易政策的實施，出口未鍛軋鋁132萬噸,下降21.7%;出口鋁加工材71萬噸，增長65.1%。進口氧化鋁702萬噸，增長19.4%；進口鋁加工材65萬噸，增長6.1%。進口銅礦406萬噸(實物量),增長41.4%；廢銅(實物量)482萬噸，增長21.8%；未鍛軋銅142萬噸，增長2.5%；粗銅13萬噸, 增長12.9%；銅材112萬噸，減少6.4%。進口鉛精礦(實物量)103萬噸，增長24%。
（五）有色金屬價格居高不下。2005年倫敦金屬交易所現貨銅平均價3678美元/噸、鋁1898美元/噸、鉛976美元/噸、鋅1381美元/噸、鎳14738美元/噸，均為近幾年的最高平均價。國內市場銅平均價35254元/噸、鋁16949元/噸、鉛9316元/噸、鋅13945元/噸、鎳148264元/噸。國內外市場平均價格均比2004年大幅上漲，其中銅價國內市場上漲26%、國際市場上漲28.4%;鋅價國內市場上漲29.9%、國際市場上漲32.1%。
（六）結構調整取得明顯成效。鋁錠綜合交流電耗、氧化鋁綜合能耗、鎳冶煉總回收率等冶煉技術經濟指標達到歷史最好水平。中國鋁業公司整合了萬方鋁業公司、洛陽銅加工集團公司等一批有色金屬行業的骨幹企業。能耗高、污染嚴重的落後自焙槽生產工藝基本全部淘汰。差別電價促進了技術進步和產業結構升級，提高了能源利用效率。各省市按照國辦發[2005]54號檔要求清理銅冶煉建設項目，有效制止了盲目投資行為。
二、主要矛盾和問題
（一）產業結構失衡，重要原料供不應求。礦山原礦品位下降，資源供給嚴重不足，結構性矛盾突出，多數有色金屬品種都面臨加工能力大於冶煉能力，冶煉能力又大大超過精礦保障能力的難題。如我國銅儲量、基礎儲量和資源量分別占世界總量的5.5%、4.6%和3.8%；2005年國產銅精礦含銅量65萬噸，僅可滿足生產礦產粗銅的40.5%,佔全部銅產量的23.5%。冶煉企業長期依賴進口原料維持生產，風險很大。全年進口銅礦平均價格達913美元/噸精礦（2004年平均價格777美元/噸精礦）；進口氧化鋁平均價370美元/噸，12月份國產氧化鋁現貨價格甚至5200元/噸，進口氧化鋁現貨價格達到610美元/噸。鋅精礦供應緊張，進口實物量僅57萬噸，同比下降7.8%。
（二）氧化鋁、銅冶煉、鉛鋅冶煉行業盲目投資問題突出。不顧資源和外部條件，環境影響評價及土地使用手續不齊備的氧化鋁盲目建設專案屢禁不止。在建專案計畫建設總能力1215萬噸，投資總額估算約550億元；擬建項目總能力320萬噸。預計2006年底形成1130萬噸能力，2007年底形成1750萬噸能力，「十一五」末總能力將達到約2100萬噸，屆時資源難以保障的矛盾將更突出。
目前全國有在建、擬建銅冶煉專案18個，建設總能力205萬噸，是2004年底能力的1.3倍。其中:在建專案11個，建設總規模115萬噸，投資總額101億元；擬建項目7個,總冶煉能力90萬噸。2007年底將形成近370萬噸冶煉能力，遠遠超過當年國內銅精礦預計保障能力和國際市場可能提供的銅精礦量，許多生產企業和新建項目將面臨無米之炊的局面。
在建鉛鋅冶煉投資專案計畫投資140億元，合計建設產能315萬噸以上。如果這些專案全部投產，將新增鉛產能190萬噸、鋅290萬噸。
（三）電解鋁企業虧損嚴重。電解鋁生產用電難以按國際通行模式鋁電有機聯營，或直供電力，影響鋁行業持續發展。電解鋁產能過大使企業不得不高價購買現貨氧化鋁，進口價長期處在4700-6200元/噸，國產氧化鋁現貨價也達到4330-5200元/噸，氧化鋁占電解鋁生產成本的比重高達55%。電解鋁產品供過於求、很長一段時間價格低迷，2005年虧損的80個鋁冶煉企業大多數是電解鋁企業，虧損額13.1億元，同比增長1.1倍。
（四）鋁加工行業產業集中度低,產品結構不合理。我國1400餘家鋁加工企業平均產量僅0.42萬噸,超過20萬噸的企業僅1家。鋁加工中直接利用電解液鑄造錠坯或鑄軋板坯代替重熔鋁錠，每噸產品可節約700千瓦時電力或70千克重油，減少金屬燒損2.0%-2.7%，縮短生產週期，降低生產成本800元/噸以上。發達國家70%以上的擠壓錠坯、熱軋板坯和鑄軋板坯由電解鋁液或再生鋁液直接生產，而我國則80%是用重熔鋁錠生產。國外高附加值板帶材與型材比例為6：4，我國僅為3：7；國外工業型材與建築型材比例為7：3，我國僅為3：7。高檔產品不足，影響鋁加工業的持續發展。
（五）電解銅價格過高，銅加工企業經營困難。2005年全年銅價一直處於相當高的水平，銅冶煉企業雖然有一定的利潤，但是銅精礦貨緊價揚使冶煉企業的成本大大上升，難以向下游企業讓利，致使江浙地區規模較小的銅加工企業紛紛停產，電線電纜生產企業由於成本增加出現虧損。
（六）鉛鋅冶煉企業污染環境事故頻發。2005年連續出現某鉛鋅冶煉企業在生產設施檢修期間超標排放重金屬污染江河影響下游城市生活用水事故，及另一個大型冶煉企業由於環保設施不完善造成鋅渣污染湘江的事故。
三、2006年趨勢分析
今年以來，銅價仍維持在相當高的水平，國內市場1月份平均價格比去年同期增長43.8%，達到45067元/噸，二月初甚至達到50200元/噸；電解鋁1月份平均價格比去年同期增長21.7%，達到19597元/噸，二月初達到21800元/噸；鋅1月份平均價格比去年同期增長56%，達到18987元/噸，二月初達到22000元/噸。
預計2006年有色金屬行業總體上仍將保持良好的運行態勢。電解鋁行業將走出低谷，實現全行業盈利。銅價在一季度末將有一定程度的下降，鉛、鋅、鎳、錫等主要有色金屬品種也將保持良好的市場形勢。但是部分行業產能過剩的局面仍將持續；礦產資源難以滿足冶煉能力增長需要的矛盾將日益嚴重，礦產品仍將維持較高價位；不顧資源、環境、技術等外部條件氧化鋁、銅冶煉、鉛鋅冶煉的盲目投資問題仍將十分突出，一些新建項目甚至會採用落後生產能力和工藝；電解鋁行業也面臨投資反彈壓力。產業結構調整任務依然艱巨。（來源：發展改革委網）
2006年鐵礦石市場將低調運行
2006-03-16 http://www.51report.com
中國鐵礦石需求將保持增長，但增速可能放緩
2005年中國鐵礦石需求整體增速超過2004年，但是中國鋼鐵產能過剩的問題已顯現，並可能延續到2006年。因此在2005年，中國政府出臺了一系列宏觀調控政策以限制鋼鐵產能增長。2006年國家仍將傾向於科學協調鋼鐵業發展速度。鋼鐵產業結構的調整，無疑將減緩2006年中國市場對鐵礦石需求的增長。
此外，鋼鐵產品相對過剩、價格走低，也將給中國鋼鐵企業帶來比2005年更大的壓力。據中國鋼鐵工業協會預測，2006年中國生鐵產量增長約3100萬~3500萬噸，少於2005年7000萬噸左右的增量，也少於2004年5000萬噸的增量。據此推測，2006年中國對鐵礦石的總需求可能為5．7億-5．8億噸，增長6000萬~7000萬噸，需求增長幅度較2005年相應減小，並可能在2006年迎來週期性拐點，即由快速增長轉向穩中趨降。
繼2004年新增投資增長165％之後，2005年1-10月中國黑色金屬採掘業投資增長速度仍然高達83．3％，在國內所有行業中居第二位。2006年我國在冶金礦山方面的投資增速也將減緩，國內鐵礦石原礦產量增幅將有所下降。如按15％的增幅計算，2006年中國鐵礦石原礦產量將達到4．3億噸，較2005年增加5000萬噸，折合成品礦石為2500萬噸左右。相較於7000萬噸的鐵礦石需求，2006年中國還需增加進口鐵礦石4500萬噸左右。由此可見，2006年國內鐵礦石市場整體供需趨於平衡，進口礦的比重可能繼續保持2004年及2005年51％左右的水平，國內鐵礦石市場價格有可能進一步走低。
進口鐵礦石市場難大起，目際公開價與現貨價將逐步接近
2006年度全球鐵礦石價格談判仍在進行中。鑒於目前中國鋼市的狀況，加上鐵礦石等大宗商品價格持續上漲已經引起中國政府的關注，使得談判局勢越來越微妙。
2005全年鐵礦石現貨價格仍然處於較高水準，但與2004年的大起大落相比顯得平穩許多，整個第四季度市場基本呈現低迷態勢。2006年中國鋼材市場形勢更加嚴峻，鐵礦石幾乎沒有漲價空間，市場大幅反彈的可能性極小，預計2006年鐵礦石現貨市場仍將延續2005年第四季度整體穩中趨降的局面。
2003年以來，中國市場上鐵礦石現貨價格和國際公開價格不對稱的現象一直存在。2004年澳大利亞鐵礦石公開FOB價格與現貨貿易為主的印度礦價差距為35~38美元／噸，而2005年國際公開價格上漲71．5％，印度礦價格穩中走低。2005年第四季度，兩者平均差距縮小到13美元／噸，預計2006年這一差距將進一步縮小。
預計從2006年開始，國內礦山產能將集中釋放，全國鐵礦石生產能力總體呈增長趨勢，到2010年達到峰值後，產能將基本穩定，3億噸左右的鐵礦石生產能力可維持到2020年左右。（來源：中國冶金報）
2006-03-16 http://www.51report.com
中國鐵礦石需求將保持增長，但增速可能放緩
2005年中國鐵礦石需求整體增速超過2004年，但是中國鋼鐵產能過剩的問題已顯現，並可能延續到2006年。因此在2005年，中國政府出臺了一系列宏觀調控政策以限制鋼鐵產能增長。2006年國家仍將傾向於科學協調鋼鐵業發展速度。鋼鐵產業結構的調整，無疑將減緩2006年中國市場對鐵礦石需求的增長。
此外，鋼鐵產品相對過剩、價格走低，也將給中國鋼鐵企業帶來比2005年更大的壓力。據中國鋼鐵工業協會預測，2006年中國生鐵產量增長約3100萬~3500萬噸，少於2005年7000萬噸左右的增量，也少於2004年5000萬噸的增量。據此推測，2006年中國對鐵礦石的總需求可能為5．7億-5．8億噸，增長6000萬~7000萬噸，需求增長幅度較2005年相應減小，並可能在2006年迎來週期性拐點，即由快速增長轉向穩中趨降。
繼2004年新增投資增長165％之後，2005年1-10月中國黑色金屬採掘業投資增長速度仍然高達83．3％，在國內所有行業中居第二位。2006年我國在冶金礦山方面的投資增速也將減緩，國內鐵礦石原礦產量增幅將有所下降。如按15％的增幅計算，2006年中國鐵礦石原礦產量將達到4．3億噸，較2005年增加5000萬噸，折合成品礦石為2500萬噸左右。相較於7000萬噸的鐵礦石需求，2006年中國還需增加進口鐵礦石4500萬噸左右。由此可見，2006年國內鐵礦石市場整體供需趨於平衡，進口礦的比重可能繼續保持2004年及2005年51％左右的水平，國內鐵礦石市場價格有可能進一步走低。
進口鐵礦石市場難大起，目際公開價與現貨價將逐步接近
2006年度全球鐵礦石價格談判仍在進行中。鑒於目前中國鋼市的狀況，加上鐵礦石等大宗商品價格持續上漲已經引起中國政府的關注，使得談判局勢越來越微妙。
2005全年鐵礦石現貨價格仍然處於較高水準，但與2004年的大起大落相比顯得平穩許多，整個第四季度市場基本呈現低迷態勢。2006年中國鋼材市場形勢更加嚴峻，鐵礦石幾乎沒有漲價空間，市場大幅反彈的可能性極小，預計2006年鐵礦石現貨市場仍將延續2005年第四季度整體穩中趨降的局面。
2003年以來，中國市場上鐵礦石現貨價格和國際公開價格不對稱的現象一直存在。2004年澳大利亞鐵礦石公開FOB價格與現貨貿易為主的印度礦價差距為35~38美元／噸，而2005年國際公開價格上漲71．5％，印度礦價格穩中走低。2005年第四季度，兩者平均差距縮小到13美元／噸，預計2006年這一差距將進一步縮小。
預計從2006年開始，國內礦山產能將集中釋放，全國鐵礦石生產能力總體呈增長趨勢，到2010年達到峰值後，產能將基本穩定，3億噸左右的鐵礦石生產能力可維持到2020年左右。（來源：中國冶金報）
中國紫金礦業2005年淨利潤增長68%﹐至人民幣7.036億元
2006/03/29 20:49
香港（道瓊斯）--黃金與銅生產商紫金礦業集團股份有限公司(Zijin Mining Group Co., 2899.HK, 簡稱：紫金礦業)週三公佈﹐2005年淨利潤增長68%﹐受黃金與銅價格飆升推動。
紫金礦業表示﹐2005年淨利潤為人民幣7.036億元﹐高於2004年的4.176億元。按產量衡量﹐該公司為中國大陸最大的黃金生產商。
接受Thomson Financial調查的分析師此前平均預計﹐紫金礦業2005年淨利潤為人民幣6.67億元。
該公司2005年收入增至人民幣30.4億元﹐2004年為15.1億元。
紫金礦業建議﹐派發末期股息每股人民幣0.08元﹐高於2004年的0.05元。
這家總部位於福建的公司並未在遞交給香港交易所的簡報中詳細披露全年業績。公司將於週四召開一場新聞發佈會。
2006/03/29 20:49
香港（道瓊斯）--黃金與銅生產商紫金礦業集團股份有限公司(Zijin Mining Group Co., 2899.HK, 簡稱：紫金礦業)週三公佈﹐2005年淨利潤增長68%﹐受黃金與銅價格飆升推動。
紫金礦業表示﹐2005年淨利潤為人民幣7.036億元﹐高於2004年的4.176億元。按產量衡量﹐該公司為中國大陸最大的黃金生產商。
接受Thomson Financial調查的分析師此前平均預計﹐紫金礦業2005年淨利潤為人民幣6.67億元。
該公司2005年收入增至人民幣30.4億元﹐2004年為15.1億元。
紫金礦業建議﹐派發末期股息每股人民幣0.08元﹐高於2004年的0.05元。
這家總部位於福建的公司並未在遞交給香港交易所的簡報中詳細披露全年業績。公司將於週四召開一場新聞發佈會。
中國紫金礦業2005年淨利潤增長68%﹐至人民幣7.036億元
2006/03/29 20:49
香港（道瓊斯）--黃金與銅生產商紫金礦業集團股份有限公司(Zijin Mining Group Co., 2899.HK, 簡稱：紫金礦業)週三公佈﹐2005年淨利潤增長68%﹐受黃金與銅價格飆升推動。
紫金礦業表示﹐2005年淨利潤為人民幣7.036億元﹐高於2004年的4.176億元。按產量衡量﹐該公司為中國大陸最大的黃金生產商。
接受Thomson Financial調查的分析師此前平均預計﹐紫金礦業2005年淨利潤為人民幣6.67億元。
該公司2005年收入增至人民幣30.4億元﹐2004年為15.1億元。
紫金礦業建議﹐派發末期股息每股人民幣0.08元﹐高於2004年的0.05元。
這家總部位於福建的公司並未在遞交給香港交易所的簡報中詳細披露全年業績。公司將於週四召開一場新聞發佈會。
2006/03/29 20:49
香港（道瓊斯）--黃金與銅生產商紫金礦業集團股份有限公司(Zijin Mining Group Co., 2899.HK, 簡稱：紫金礦業)週三公佈﹐2005年淨利潤增長68%﹐受黃金與銅價格飆升推動。
紫金礦業表示﹐2005年淨利潤為人民幣7.036億元﹐高於2004年的4.176億元。按產量衡量﹐該公司為中國大陸最大的黃金生產商。
接受Thomson Financial調查的分析師此前平均預計﹐紫金礦業2005年淨利潤為人民幣6.67億元。
該公司2005年收入增至人民幣30.4億元﹐2004年為15.1億元。
紫金礦業建議﹐派發末期股息每股人民幣0.08元﹐高於2004年的0.05元。
這家總部位於福建的公司並未在遞交給香港交易所的簡報中詳細披露全年業績。公司將於週四召開一場新聞發佈會。
鐵礦石新一輪談判已開談 新年度合同礦價將推遲敲定
中國網 | 時間：2006 年3 月30 日 | 文章來源：新華網
新華網上海３月２９日電 記者從相關渠道獲得最新消息，寶鋼集團代表中國鋼廠與世界鐵礦石供應巨頭之間的新財年合同價格第４輪談判已經展開。據初步傳出的資訊，供需雙方的談判依然停留在對市場形勢的分析和論證階段，尚未進入最後的具體報價環節。新一年度合同礦價的形成看來要推遲至４月１日這個年度「界限」之後。
焦點依然是對市場供求的判斷
據接近談判的人士告訴記者，此輪談判是在２８日開始的。寶鋼首先與澳大利亞礦業巨頭開談，然後再與巴西的淡水河谷公司進行談判。
據這位人士的估計，此輪談判「不大可能談出最終的定價結果」。因為雙方在談判中將繼續就鐵礦石和鋼鐵市場的走勢和供需關係進行分析和論證，「還沒有到談價格的階段」。
４月１日是國際海運鐵礦石長期合同執行年度價格的年度界限。在一般情況下，每年的３月上中旬之前國際鋼鐵巨頭就會與礦業巨頭達成新一年度的合同價格。近期國內外不少媒體在報導中都推測４月１日左右將是今年礦價談判的「收官」階段，具體的價格將會很快達成協定。
但從目前傳出的資訊來分析，要在４月１日左右完成全部談判進程的可能性不大。供需雙方的分歧依然存在。中國礦石需求方已在鐵礦石短期和長期供求、國內鋼鐵業的承受能力以及礦石現貨市場秩序等多方面進行了充分的論證，結果表明如果國際鐵礦石價格再漲，將從根本上破壞礦業與鋼鐵製造業之間的協調發展格局，是不可取的。而包括力拓、必和必拓和淡水河谷在內的礦業巨頭則堅持漲價要求，認為礦石需求的增長依然大於供給的增長。
長期穩定合作更重要
寶鋼股份公司總經理艾寶俊此前曾表示，長期合同談判應超出簡單的供求關係，致力於尋求兩大產業之間的協調發展。此間鋼鐵市場分析人士也認為，應把博弈納入長期合作的軌道。我國鋼鐵業正在結合產業結構調整逐步進入長期穩定發展階段，這就意味著對礦石的需求也將表現為長期穩定的特徵。建立長期合作已到了關鍵時候。
據國家發改委最新公佈的預測報告，隨著國內鐵礦石開採量的大幅增長以及國際礦業供應商近幾年擴能投資所形成產能的釋放，加上我國鋼鐵業產量擴張速度的不斷下降，全球鐵礦石供需矛盾在２００６年總體上將明顯趨於緩和。
據統計，２００６年國內鐵礦石產量將達到５．４億噸左右，比上年增產１．２億噸，可替代進口６０００萬噸以上。與此同時，國際上僅澳大利亞的五大礦山就將新增礦石供應能力７０００多萬噸。而根據中國鋼鐵工業協會的預測，２００６年我國粗鋼產量預計為３．８４億噸，需鐵礦石５．５８億噸，比上年增長４５８８萬噸，增幅明顯低於２００５年１．２億噸和２００４年７５８５萬噸的水平。此外，我國將繼續加大淘汰落後鋼鐵生產能力的力度，今年列入淘汰目錄的生鐵產能達到４３００萬噸，相應將減少鐵礦石需求６０００萬噸左右。
中國鋼廠還在談判中明確表明國內現貨礦石市場存在嚴重的混亂現象。中國鼓勵今後把大多數進口礦石逐步納入規範的長期合同採購的框架，形成礦業和鋼鐵業長期互利的格局。
礦業巨頭的「聲音」
國際礦業巨頭在新一輪談判展開之前也不斷發出自己的「聲音」，其特點是強調「需求的強勁」。據海外媒體報導，澳大利亞力拓集團的鐵礦石部門主管稱，中國鐵礦石需求將繼續保持強勁，這種強勁需求還會維持若干年。但他同時也表示，國際金屬和礦石價格將回歸長期走勢，只不過現在作出「價格觸頂」的結論還為時過早。
分析人士評論說，這番談話透出一個資訊，礦業巨頭其實也清楚地看到礦石供需矛盾在趨於緩和，只不過想在「中國現貨市場秩序完成治理」之前再「撈一票」。這種短期博弈，不利於雙方今後建立穩定的互信關係。（記者 李榮）
中國網 | 時間：2006 年3 月30 日 | 文章來源：新華網
新華網上海３月２９日電 記者從相關渠道獲得最新消息，寶鋼集團代表中國鋼廠與世界鐵礦石供應巨頭之間的新財年合同價格第４輪談判已經展開。據初步傳出的資訊，供需雙方的談判依然停留在對市場形勢的分析和論證階段，尚未進入最後的具體報價環節。新一年度合同礦價的形成看來要推遲至４月１日這個年度「界限」之後。
焦點依然是對市場供求的判斷
據接近談判的人士告訴記者，此輪談判是在２８日開始的。寶鋼首先與澳大利亞礦業巨頭開談，然後再與巴西的淡水河谷公司進行談判。
據這位人士的估計，此輪談判「不大可能談出最終的定價結果」。因為雙方在談判中將繼續就鐵礦石和鋼鐵市場的走勢和供需關係進行分析和論證，「還沒有到談價格的階段」。
４月１日是國際海運鐵礦石長期合同執行年度價格的年度界限。在一般情況下，每年的３月上中旬之前國際鋼鐵巨頭就會與礦業巨頭達成新一年度的合同價格。近期國內外不少媒體在報導中都推測４月１日左右將是今年礦價談判的「收官」階段，具體的價格將會很快達成協定。
但從目前傳出的資訊來分析，要在４月１日左右完成全部談判進程的可能性不大。供需雙方的分歧依然存在。中國礦石需求方已在鐵礦石短期和長期供求、國內鋼鐵業的承受能力以及礦石現貨市場秩序等多方面進行了充分的論證，結果表明如果國際鐵礦石價格再漲，將從根本上破壞礦業與鋼鐵製造業之間的協調發展格局，是不可取的。而包括力拓、必和必拓和淡水河谷在內的礦業巨頭則堅持漲價要求，認為礦石需求的增長依然大於供給的增長。
長期穩定合作更重要
寶鋼股份公司總經理艾寶俊此前曾表示，長期合同談判應超出簡單的供求關係，致力於尋求兩大產業之間的協調發展。此間鋼鐵市場分析人士也認為，應把博弈納入長期合作的軌道。我國鋼鐵業正在結合產業結構調整逐步進入長期穩定發展階段，這就意味著對礦石的需求也將表現為長期穩定的特徵。建立長期合作已到了關鍵時候。
據國家發改委最新公佈的預測報告，隨著國內鐵礦石開採量的大幅增長以及國際礦業供應商近幾年擴能投資所形成產能的釋放，加上我國鋼鐵業產量擴張速度的不斷下降，全球鐵礦石供需矛盾在２００６年總體上將明顯趨於緩和。
據統計，２００６年國內鐵礦石產量將達到５．４億噸左右，比上年增產１．２億噸，可替代進口６０００萬噸以上。與此同時，國際上僅澳大利亞的五大礦山就將新增礦石供應能力７０００多萬噸。而根據中國鋼鐵工業協會的預測，２００６年我國粗鋼產量預計為３．８４億噸，需鐵礦石５．５８億噸，比上年增長４５８８萬噸，增幅明顯低於２００５年１．２億噸和２００４年７５８５萬噸的水平。此外，我國將繼續加大淘汰落後鋼鐵生產能力的力度，今年列入淘汰目錄的生鐵產能達到４３００萬噸，相應將減少鐵礦石需求６０００萬噸左右。
中國鋼廠還在談判中明確表明國內現貨礦石市場存在嚴重的混亂現象。中國鼓勵今後把大多數進口礦石逐步納入規範的長期合同採購的框架，形成礦業和鋼鐵業長期互利的格局。
礦業巨頭的「聲音」
國際礦業巨頭在新一輪談判展開之前也不斷發出自己的「聲音」，其特點是強調「需求的強勁」。據海外媒體報導，澳大利亞力拓集團的鐵礦石部門主管稱，中國鐵礦石需求將繼續保持強勁，這種強勁需求還會維持若干年。但他同時也表示，國際金屬和礦石價格將回歸長期走勢，只不過現在作出「價格觸頂」的結論還為時過早。
分析人士評論說，這番談話透出一個資訊，礦業巨頭其實也清楚地看到礦石供需矛盾在趨於緩和，只不過想在「中國現貨市場秩序完成治理」之前再「撈一票」。這種短期博弈，不利於雙方今後建立穩定的互信關係。（記者 李榮）
從匯率變化看國內鋼材市場走勢
2006-03-31 http://www.51report.com
人民幣匯率從去年升值２％以後，匯率升值的趨勢一直沒有改變，近期以來，，人民幣升值速度加快，國家的金融監管部門預料會進一步放寬貨幣管制，但全面放開還需要一段時間才能實現。另一方面，在中國於今年1月4日施行做市商制度（market makers），央行每日早上將根據現有的13家做市商的報價確定中間價後，人民幣升值的速度有所加快。近期中國央行助理易綱稱，央行一年期票據利率比美國一年期同業拆借利率低300多個基點，這樣按照利率平價學說，如果人民幣匯率升值幅度在3%以內，套利者攻擊人民幣是無利可圖的，因此就為中國貨幣政策和宏觀經濟決策提供了有利的空間，也有利於匯率的穩定。對於這番表述，市場人士普遍認為這在暗示人民幣匯率2006年將升值2%-3%。
隨著中國經濟和世界經濟逐步接軌，中國對國際市場的影響也在逐步加大，特別在大宗原材料貿易方面，如鐵礦石，煤，焦炭，鋼材等，中國因素已經成為影響國際大宗原材料市場價格的重要因素，在這樣的大趨勢下，人民幣匯率的槓桿作用無疑凸現出來。
一般來說，對人民幣匯率的關注無非是兩個方面，一是人民幣匯率是如何形成的(匯率機制問題)，一是人民幣匯率走勢怎麼樣？升值還是貶值？(匯率水平問題)。
2005年7月21日，央行將人民幣匯率從單一盯住美元改成盯住一籃子貨幣，解決了前一個問題，新的匯率機制有望保持相當長一段時間。於是，市場就將更多的目光轉移到了後一個問題上。央行當初利用彙改之機將人民幣匯率升值2%後，人民幣匯率就此踏上了升值的通道。截至到現在，人民幣對美元累計升值幅度達到了2.38%。對於2006年人民幣匯率的走勢，「升值」成了共同的預期。特別是，在央行首次實施的掉期操作中，一年期美元兌人民幣定價為7.85，這對人民幣遠期定價無疑具有一定的影響，市場據此也更加確信，未來人民幣匯率升值不可避免。
總體而言，升值的基本理由有兩條:其一，實體經濟發展和增長情況是基本因素。業內人士分析說，如果一國勞動生產率不斷提高，經濟持續穩定增長，國力日盛，本國貨幣必然出現持續升值情況，當年的馬克、日元都是經歷過一段較長時期的升值週期，當前，人民幣匯率的情況也是如此。隨著改革的不斷深入，我國製造業生產水平提高迅速。據專家估計，1995－2003年間，中國製造業的勞動生產率與美國和歐盟國家相比累計相對增長了1.2~1.5倍。我國GDP平均增長率在8%以上，最近的全國普查又重估了2004年的GDP總量，為159878億，增加了2.3萬億，排名提高一位，升至第六。其二，貿易順差也給人民幣升值帶來一定壓力。2005年我國出口增長迅速。據海關統計，截至到2005年11月，本年累計出口6865.4億美元，累計進口5957.3億美元，累計順差908.1億美元。國際收支不平衡已成為影響國內經濟發展的一個突出問題，其突出表現，就是巨額貿易順差。一方面會招致更劇烈的貿易摩擦加劇，另一方面則進一步加大了人民幣的升值壓力。
就當前的情況而言，人民幣匯率升值在2006年已經不可避免，關鍵是如何分析預測匯率升值對鋼材市場價格走勢的影響以及如何把握鋼材貿易的操作波段。
聯繫到具體的鋼鐵行業，人民幣匯率升值帶來的影響不可小視，簡要的說就是進口環節受益，出口環節不一定受損。最近如火如荼的國際鐵礦石談判，根據專家判斷，2006年鐵礦石漲價趨勢不可避免，漲價幅度在５％－10％左右，而如果人民幣匯率升值２％，就人民幣升值給國內鋼鐵企業節約的實際支付貨幣就超過鐵礦石升值造成的損失，而且國內各大鋼鐵生產企業現在紛紛投入鉅資更新設備，人民幣匯率升值無疑是這些企業的一大福音，將減少不斷增加的設備投資費用。所以鋼鐵行業的進口環節必定從人民幣匯率升值過程中受益。
依照原先的看法，人民幣匯率升值對出口環節影響巨大，將降低中國鋼鐵產品的出口競爭力，這只是一方面的理解，其實實際上，國內現在有很多熱錢流入，這部分資金必然會尋求升值後變現的渠道，鋼鐵行業由於資金流通性強，資金的變現能力也不錯，所以鋼鐵行業目前也成為國際熱錢的目標行業，從今年以來國內鋼鐵行業國際併購風生水起，包鋼，萊鋼等國內鋼鐵紛紛和國際鋼鐵巨頭聯姻，這樣其實導致鋼鐵行業的投資在短期內不會發生實質性的減少，由於宏觀調控影響減少的鋼鐵行業投資空間將被外資填補,所以短期內鋼鐵行業的投資熱度不會降低。
另外一個方面，從人民幣匯率去年升值的情況可以看到，在匯率預期升值之前，出口的訂單將出現非常規的增長，依照此規律，今年的出口情況必然會好於去年，能將國內產能擴大的很大一部分分流到國際市場，所以國內鋼材市場的資源投放壓力比想像中的要輕.。經過去年下半年以來的調整，鋼材價格均處低位，已具有反彈動力。據中國鋼協預測，2006年我國粗鋼產量將達到3.84億噸，比2005年增加3500萬噸，鋼材產量(含重複材)4.08億噸，增加3700萬噸，雖然還有一定增產潛力，但不是很大，全年增長速度為1%-12%左右，但鋼材消費依然旺盛。需求方面，據鋼協對建築、機械、輕工、汽車、造船等8大行業調查，2006年將增加鋼材消費4238萬噸，增長12.97%。同時，國內外鋼材價差較大，對國內鋼材價格也有一定拉動支撐作用。1月末全球鋼材綜合價格指數為130.4點，國內鋼材綜合指數為93.34點，國際比國內指數高37.06點。價格差距已經開始起到促進出口、抑制進口作用，對國內鋼材價格產生影響。
從人民幣匯率調整的趨勢來看，對國內鋼材市場價格走勢的影響基本是積極的。從年初到現在的鋼材市場價格走勢也充分反映了今年鋼材市場的新特點，即鋼材市場的價格走勢在國際國內各方面有利因素的推動下，出現了復甦的勢頭，由於中小貿易商補庫存的影響，導致市場需求集中放量，但是下游工廠的終端需求在這波漲幅中始終沒有明顯的釋放，這是行情的一大隱憂，擊鼓傳花的遊戲又開始了，這次的時間也許會長一點。（來源：天貿鋼鐵網）
2006-03-31 http://www.51report.com
人民幣匯率從去年升值２％以後，匯率升值的趨勢一直沒有改變，近期以來，，人民幣升值速度加快，國家的金融監管部門預料會進一步放寬貨幣管制，但全面放開還需要一段時間才能實現。另一方面，在中國於今年1月4日施行做市商制度（market makers），央行每日早上將根據現有的13家做市商的報價確定中間價後，人民幣升值的速度有所加快。近期中國央行助理易綱稱，央行一年期票據利率比美國一年期同業拆借利率低300多個基點，這樣按照利率平價學說，如果人民幣匯率升值幅度在3%以內，套利者攻擊人民幣是無利可圖的，因此就為中國貨幣政策和宏觀經濟決策提供了有利的空間，也有利於匯率的穩定。對於這番表述，市場人士普遍認為這在暗示人民幣匯率2006年將升值2%-3%。
隨著中國經濟和世界經濟逐步接軌，中國對國際市場的影響也在逐步加大，特別在大宗原材料貿易方面，如鐵礦石，煤，焦炭，鋼材等，中國因素已經成為影響國際大宗原材料市場價格的重要因素，在這樣的大趨勢下，人民幣匯率的槓桿作用無疑凸現出來。
一般來說，對人民幣匯率的關注無非是兩個方面，一是人民幣匯率是如何形成的(匯率機制問題)，一是人民幣匯率走勢怎麼樣？升值還是貶值？(匯率水平問題)。
2005年7月21日，央行將人民幣匯率從單一盯住美元改成盯住一籃子貨幣，解決了前一個問題，新的匯率機制有望保持相當長一段時間。於是，市場就將更多的目光轉移到了後一個問題上。央行當初利用彙改之機將人民幣匯率升值2%後，人民幣匯率就此踏上了升值的通道。截至到現在，人民幣對美元累計升值幅度達到了2.38%。對於2006年人民幣匯率的走勢，「升值」成了共同的預期。特別是，在央行首次實施的掉期操作中，一年期美元兌人民幣定價為7.85，這對人民幣遠期定價無疑具有一定的影響，市場據此也更加確信，未來人民幣匯率升值不可避免。
總體而言，升值的基本理由有兩條:其一，實體經濟發展和增長情況是基本因素。業內人士分析說，如果一國勞動生產率不斷提高，經濟持續穩定增長，國力日盛，本國貨幣必然出現持續升值情況，當年的馬克、日元都是經歷過一段較長時期的升值週期，當前，人民幣匯率的情況也是如此。隨著改革的不斷深入，我國製造業生產水平提高迅速。據專家估計，1995－2003年間，中國製造業的勞動生產率與美國和歐盟國家相比累計相對增長了1.2~1.5倍。我國GDP平均增長率在8%以上，最近的全國普查又重估了2004年的GDP總量，為159878億，增加了2.3萬億，排名提高一位，升至第六。其二，貿易順差也給人民幣升值帶來一定壓力。2005年我國出口增長迅速。據海關統計，截至到2005年11月，本年累計出口6865.4億美元，累計進口5957.3億美元，累計順差908.1億美元。國際收支不平衡已成為影響國內經濟發展的一個突出問題，其突出表現，就是巨額貿易順差。一方面會招致更劇烈的貿易摩擦加劇，另一方面則進一步加大了人民幣的升值壓力。
就當前的情況而言，人民幣匯率升值在2006年已經不可避免，關鍵是如何分析預測匯率升值對鋼材市場價格走勢的影響以及如何把握鋼材貿易的操作波段。
聯繫到具體的鋼鐵行業，人民幣匯率升值帶來的影響不可小視，簡要的說就是進口環節受益，出口環節不一定受損。最近如火如荼的國際鐵礦石談判，根據專家判斷，2006年鐵礦石漲價趨勢不可避免，漲價幅度在５％－10％左右，而如果人民幣匯率升值２％，就人民幣升值給國內鋼鐵企業節約的實際支付貨幣就超過鐵礦石升值造成的損失，而且國內各大鋼鐵生產企業現在紛紛投入鉅資更新設備，人民幣匯率升值無疑是這些企業的一大福音，將減少不斷增加的設備投資費用。所以鋼鐵行業的進口環節必定從人民幣匯率升值過程中受益。
依照原先的看法，人民幣匯率升值對出口環節影響巨大，將降低中國鋼鐵產品的出口競爭力，這只是一方面的理解，其實實際上，國內現在有很多熱錢流入，這部分資金必然會尋求升值後變現的渠道，鋼鐵行業由於資金流通性強，資金的變現能力也不錯，所以鋼鐵行業目前也成為國際熱錢的目標行業，從今年以來國內鋼鐵行業國際併購風生水起，包鋼，萊鋼等國內鋼鐵紛紛和國際鋼鐵巨頭聯姻，這樣其實導致鋼鐵行業的投資在短期內不會發生實質性的減少，由於宏觀調控影響減少的鋼鐵行業投資空間將被外資填補,所以短期內鋼鐵行業的投資熱度不會降低。
另外一個方面，從人民幣匯率去年升值的情況可以看到，在匯率預期升值之前，出口的訂單將出現非常規的增長，依照此規律，今年的出口情況必然會好於去年，能將國內產能擴大的很大一部分分流到國際市場，所以國內鋼材市場的資源投放壓力比想像中的要輕.。經過去年下半年以來的調整，鋼材價格均處低位，已具有反彈動力。據中國鋼協預測，2006年我國粗鋼產量將達到3.84億噸，比2005年增加3500萬噸，鋼材產量(含重複材)4.08億噸，增加3700萬噸，雖然還有一定增產潛力，但不是很大，全年增長速度為1%-12%左右，但鋼材消費依然旺盛。需求方面，據鋼協對建築、機械、輕工、汽車、造船等8大行業調查，2006年將增加鋼材消費4238萬噸，增長12.97%。同時，國內外鋼材價差較大，對國內鋼材價格也有一定拉動支撐作用。1月末全球鋼材綜合價格指數為130.4點，國內鋼材綜合指數為93.34點，國際比國內指數高37.06點。價格差距已經開始起到促進出口、抑制進口作用，對國內鋼材價格產生影響。
從人民幣匯率調整的趨勢來看，對國內鋼材市場價格走勢的影響基本是積極的。從年初到現在的鋼材市場價格走勢也充分反映了今年鋼材市場的新特點，即鋼材市場的價格走勢在國際國內各方面有利因素的推動下，出現了復甦的勢頭，由於中小貿易商補庫存的影響，導致市場需求集中放量，但是下游工廠的終端需求在這波漲幅中始終沒有明顯的釋放，這是行情的一大隱憂，擊鼓傳花的遊戲又開始了，這次的時間也許會長一點。（來源：天貿鋼鐵網）
國家發改委預測鐵礦石進口量將顯著下降
2006-03-31 http://www.51report.com
近日，國家發改委有關部門預測，今年全年我國鐵礦石產量將達到5.4億噸左右，增產1.2億噸，相應可替代進口需求6000萬噸以上，加上產能淘汰引起的需求減少因素，今年的鐵礦石進口量將比去年有較為顯著的下降。
該部門有關負責人表示，今年2月份，我國規模以上企業鐵礦石產量達到2950萬噸，比上年同期增長了36.8%。今年前兩個月，我國鐵礦石累計產量達到5470萬噸，同比增長了26.4%。在這種趨勢下，我國全年鐵礦石產量預計將達到5.4億噸左右，增產1.2億噸，結合需求增長情況，相應可替代進口需求6000萬噸以上。
去年，我國進口鐵礦石2.75億噸。此前的預測是，今年的進口量將比去年略微增長，達到2.95億噸左右。但從國家發改委的最新預測看，今年的鐵礦石進口量將比去年有較為顯著的下降。這可能對國際鐵礦石價格產生一定的向下壓力。
在鐵礦石國內需求方面，國家發改委強調，近期將首先對外公佈列入今年淘汰目錄的200立方米及以下小高爐的具體數量和措施。實施後將減少高爐生鐵產量4000多萬噸，相應減少鐵礦石需求量達6000多萬噸。
在抑止鐵礦石需求方面，發改委使用了較為嚴厲的措施，要求各地嚴格市場准入，依法停建違規專案，關閉一批浪費資源、污染環境和不具備生產條件的落後生產能力。尤其強調，對支持不符合產業政策專案建設的部門，要追究有關負責人的責任。
目前，圍繞鐵礦石價格談判展開的較量已進入相當微妙的階段。根據此前國務院做出的加快推進產能過剩行業結構調整的指示，國家發改委昨日要求各地要嚴控固定資產投資反彈，完善和制定各類市場准入標準，控制新上專案；依據法律法規，堅決淘汰落後生產能力。（來源：中華航運網）
2006-03-31 http://www.51report.com
近日，國家發改委有關部門預測，今年全年我國鐵礦石產量將達到5.4億噸左右，增產1.2億噸，相應可替代進口需求6000萬噸以上，加上產能淘汰引起的需求減少因素，今年的鐵礦石進口量將比去年有較為顯著的下降。
該部門有關負責人表示，今年2月份，我國規模以上企業鐵礦石產量達到2950萬噸，比上年同期增長了36.8%。今年前兩個月，我國鐵礦石累計產量達到5470萬噸，同比增長了26.4%。在這種趨勢下，我國全年鐵礦石產量預計將達到5.4億噸左右，增產1.2億噸，結合需求增長情況，相應可替代進口需求6000萬噸以上。
去年，我國進口鐵礦石2.75億噸。此前的預測是，今年的進口量將比去年略微增長，達到2.95億噸左右。但從國家發改委的最新預測看，今年的鐵礦石進口量將比去年有較為顯著的下降。這可能對國際鐵礦石價格產生一定的向下壓力。
在鐵礦石國內需求方面，國家發改委強調，近期將首先對外公佈列入今年淘汰目錄的200立方米及以下小高爐的具體數量和措施。實施後將減少高爐生鐵產量4000多萬噸，相應減少鐵礦石需求量達6000多萬噸。
在抑止鐵礦石需求方面，發改委使用了較為嚴厲的措施，要求各地嚴格市場准入，依法停建違規專案，關閉一批浪費資源、污染環境和不具備生產條件的落後生產能力。尤其強調，對支持不符合產業政策專案建設的部門，要追究有關負責人的責任。
目前，圍繞鐵礦石價格談判展開的較量已進入相當微妙的階段。根據此前國務院做出的加快推進產能過剩行業結構調整的指示，國家發改委昨日要求各地要嚴控固定資產投資反彈，完善和制定各類市場准入標準，控制新上專案；依據法律法規，堅決淘汰落後生產能力。（來源：中華航運網）
那加碼美林礦業好嗎 
引用框(e35251 @ 03-31 2006, 19:49)
那加碼美林礦業好嗎
目前在高檔....介入風險大~~等回檔再說吧~
【 國際金融 】 德央行今年不售黃金儲備 (2006-03-23 05:35:00)
德國中央銀行總裁韋伯昨日表示，今年不會出售黃金儲備。截至去年底，該行持有3427.8噸黃金儲備，總值約610億美元，是全球持有黃金儲備第二大的央行，僅次於美國聯儲局。
德國政府原希望央行能動用出售黃金儲備的收益降低預算赤字，令明年底前赤字相當於國內生產總值低於歐盟設定3％的上限。
不過，德國央行堅決反對。現貨金價持穩，但關於美國加息的猜測令其陷入窄幅區間交投，現貨金從551.8至552.7美元一盎司，升至552.9至553.80美元一盎司。
反對售金減預算赤字
韋伯指出，雖然今年不會出售黃金儲備，但期貨買賣仍然會繼續進行。這個做法可藉買賣收入來減低赤字，達到歐盟所定下的2007年國民生產總值為3％之目標。
韋伯稱，於第二年的黃金買賣協議上，已決定出售黃金。
德國中央銀行的黃金政策是能夠反映出德國政府是處於一個缺乏現金的狀況，即是中央銀行所有的黃金儲備是足比保證德國貨幣需要的更多。中央銀行現時所有的收入也用於減低赤字，而於上月下旬，德國財長史坦布律克發表一份報告指，將會成立一個基金，讓德國中央銀行可於黃金上再作投資。
歐央行今年售500噸金
但韋伯曾表示，德國中央銀行在儲備充足的情況之下，或會準備出售一些黃金，而其收入用作其他方面的投資。
不過，若是如韋伯所言的話，則德國需要將其法律作出改變，因為這將使大部分的黃金收入流向政府。韋伯認為，其他的儲備組合，將會改善風險數據。
韋伯於一個新聞發佈會上稱，預料歐洲央行今年將會出售500噸黃金。他續稱，中央銀行於第一年兌現其早前所作出的承諾，預料第二年他們以同樣的方式進行。
此外，銀價也升至逾22年最高位，報每盎司10.57美元，此前美國證券交易委員會為一項白銀上市交易基金掃清了所有障礙，引發基金買盤。週二紐約尾盤報10.53至10.56美元。英國羅斯查認為阻力位於10.80元。
德國中央銀行總裁韋伯昨日表示，今年不會出售黃金儲備。截至去年底，該行持有3427.8噸黃金儲備，總值約610億美元，是全球持有黃金儲備第二大的央行，僅次於美國聯儲局。
德國政府原希望央行能動用出售黃金儲備的收益降低預算赤字，令明年底前赤字相當於國內生產總值低於歐盟設定3％的上限。
不過，德國央行堅決反對。現貨金價持穩，但關於美國加息的猜測令其陷入窄幅區間交投，現貨金從551.8至552.7美元一盎司，升至552.9至553.80美元一盎司。
反對售金減預算赤字
韋伯指出，雖然今年不會出售黃金儲備，但期貨買賣仍然會繼續進行。這個做法可藉買賣收入來減低赤字，達到歐盟所定下的2007年國民生產總值為3％之目標。
韋伯稱，於第二年的黃金買賣協議上，已決定出售黃金。
德國中央銀行的黃金政策是能夠反映出德國政府是處於一個缺乏現金的狀況，即是中央銀行所有的黃金儲備是足比保證德國貨幣需要的更多。中央銀行現時所有的收入也用於減低赤字，而於上月下旬，德國財長史坦布律克發表一份報告指，將會成立一個基金，讓德國中央銀行可於黃金上再作投資。
歐央行今年售500噸金
但韋伯曾表示，德國中央銀行在儲備充足的情況之下，或會準備出售一些黃金，而其收入用作其他方面的投資。
不過，若是如韋伯所言的話，則德國需要將其法律作出改變，因為這將使大部分的黃金收入流向政府。韋伯認為，其他的儲備組合，將會改善風險數據。
韋伯於一個新聞發佈會上稱，預料歐洲央行今年將會出售500噸黃金。他續稱，中央銀行於第一年兌現其早前所作出的承諾，預料第二年他們以同樣的方式進行。
此外，銀價也升至逾22年最高位，報每盎司10.57美元，此前美國證券交易委員會為一項白銀上市交易基金掃清了所有障礙，引發基金買盤。週二紐約尾盤報10.53至10.56美元。英國羅斯查認為阻力位於10.80元。
引用框(e35251 @ 03-31 2006, 19:49)
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Thanks a lot!
《財經掠影》黃金能否繼續閃亮？
●今周有兩件較為重要的事值得一提。
第一是美國新任聯準會主席佰南克召開上任第一次會議，繼續加息25個基點，這是繼前主席葛林斯潘的第15次加息，息口上升至4.75厘。在公佈中，他提出美國現時經濟仍然能夠承受加息壓力，而財經市場也從容的接受5厘的息口，這意味著5月中，息口仍會上調。
第二件事就是黃金衝上25年來的高位，6月份期金在592美金一盎斯。黃金帶動整個期貨價格上升，包括鋁、鋅、銅、銀等。白銀上升11美元一盎斯。黃金價格上升，主要是短期技術走勢，打破586美元高位。而中國、俄羅斯都增加黃金儲備，這跟美元近期弱勢有關。
黃金上升也受惠了期油價格走勢向上，原油價格重上60元美元以上，即使今周美國公佈原油儲備較前數月高，但油價仍然上升，一般來說現時到5月都是原油的淡季。原油價格上升主要是政治因素，直接跟中東的地理政治及危機掛上關係。
近期中東局勢並沒有大改變，回教激進份子較青年化，也較以往的激進。伊拉克面臨內戰的危機，伊朗核問題還未解決，而危地馬拉的煉油設施仍未復原，單是一兩件以上的事件惡化都能刺激油價高上。
許多投資者擔心，油價、金價上揚會導致資金由美元資產轉移到商品市場，黃金若能突破600美元大關，走勢更會厲害。美元也會陷入較長期的下降軌跡。
筆者認為，這可能純屬短期行為，因為美元在海外仍然有支持者，國際市場暫時仍然不想美元有較大的跌幅，因為美元強勢仍然合乎大眾的利益，尤其是那些出口國，包括歐洲及亞洲（主要是中國、日本）。故此，資金不會溜走美元市場。
相反，假若美元息口在下半年度穩定，美國企業盈利仍然領先歐亞的時候，資金更會流入美國股市。今周也公佈了美國國民生產力由去年的3.3%上升至3.5%，美國在高油價及弱美元的形勢下仍能有增長，這全靠美國龐大的消費市場並沒有萎縮，美國人強勁的消費來支撐經濟增長，這點動力是不容忽視的。
另外值得提及的是，現時美元債券孳息走勢回復上升路軌，糾正了上月的倒轉情況，十年美債息口在4.86厘，比二年的4.78厘高，分析家認為息口向上會導致十年美債息口重上5厘，在這水平對美國房地產市場有一定的壓力，也會牽動全球利率上升，投資者也需留意。
●今周有兩件較為重要的事值得一提。
第一是美國新任聯準會主席佰南克召開上任第一次會議，繼續加息25個基點，這是繼前主席葛林斯潘的第15次加息，息口上升至4.75厘。在公佈中，他提出美國現時經濟仍然能夠承受加息壓力，而財經市場也從容的接受5厘的息口，這意味著5月中，息口仍會上調。
第二件事就是黃金衝上25年來的高位，6月份期金在592美金一盎斯。黃金帶動整個期貨價格上升，包括鋁、鋅、銅、銀等。白銀上升11美元一盎斯。黃金價格上升，主要是短期技術走勢，打破586美元高位。而中國、俄羅斯都增加黃金儲備，這跟美元近期弱勢有關。
黃金上升也受惠了期油價格走勢向上，原油價格重上60元美元以上，即使今周美國公佈原油儲備較前數月高，但油價仍然上升，一般來說現時到5月都是原油的淡季。原油價格上升主要是政治因素，直接跟中東的地理政治及危機掛上關係。
近期中東局勢並沒有大改變，回教激進份子較青年化，也較以往的激進。伊拉克面臨內戰的危機，伊朗核問題還未解決，而危地馬拉的煉油設施仍未復原，單是一兩件以上的事件惡化都能刺激油價高上。
許多投資者擔心，油價、金價上揚會導致資金由美元資產轉移到商品市場，黃金若能突破600美元大關，走勢更會厲害。美元也會陷入較長期的下降軌跡。
筆者認為，這可能純屬短期行為，因為美元在海外仍然有支持者，國際市場暫時仍然不想美元有較大的跌幅，因為美元強勢仍然合乎大眾的利益，尤其是那些出口國，包括歐洲及亞洲（主要是中國、日本）。故此，資金不會溜走美元市場。
相反，假若美元息口在下半年度穩定，美國企業盈利仍然領先歐亞的時候，資金更會流入美國股市。今周也公佈了美國國民生產力由去年的3.3%上升至3.5%，美國在高油價及弱美元的形勢下仍能有增長，這全靠美國龐大的消費市場並沒有萎縮，美國人強勁的消費來支撐經濟增長，這點動力是不容忽視的。
另外值得提及的是，現時美元債券孳息走勢回復上升路軌，糾正了上月的倒轉情況，十年美債息口在4.86厘，比二年的4.78厘高，分析家認為息口向上會導致十年美債息口重上5厘，在這水平對美國房地產市場有一定的壓力，也會牽動全球利率上升，投資者也需留意。
《財經掠影》黃金能否繼續閃亮？
●今周有兩件較為重要的事值得一提。
第一是美國新任聯準會主席佰南克召開上任第一次會議，繼續加息25個基點，這是繼前主席葛林斯潘的第15次加息，息口上升至4.75厘。在公佈中，他提出美國現時經濟仍然能夠承受加息壓力，而財經市場也從容的接受5厘的息口，這意味著5月中，息口仍會上調。
第二件事就是黃金衝上25年來的高位，6月份期金在592美金一盎斯。黃金帶動整個期貨價格上升，包括鋁、鋅、銅、銀等。白銀上升11美元一盎斯。黃金價格上升，主要是短期技術走勢，打破586美元高位。而中國、俄羅斯都增加黃金儲備，這跟美元近期弱勢有關。
黃金上升也受惠了期油價格走勢向上，原油價格重上60元美元以上，即使今周美國公佈原油儲備較前數月高，但油價仍然上升，一般來說現時到5月都是原油的淡季。原油價格上升主要是政治因素，直接跟中東的地理政治及危機掛上關係。
近期中東局勢並沒有大改變，回教激進份子較青年化，也較以往的激進。伊拉克面臨內戰的危機，伊朗核問題還未解決，而危地馬拉的煉油設施仍未復原，單是一兩件以上的事件惡化都能刺激油價高上。
許多投資者擔心，油價、金價上揚會導致資金由美元資產轉移到商品市場，黃金若能突破600美元大關，走勢更會厲害。美元也會陷入較長期的下降軌跡。
筆者認為，這可能純屬短期行為，因為美元在海外仍然有支持者，國際市場暫時仍然不想美元有較大的跌幅，因為美元強勢仍然合乎大眾的利益，尤其是那些出口國，包括歐洲及亞洲（主要是中國、日本）。故此，資金不會溜走美元市場。
相反，假若美元息口在下半年度穩定，美國企業盈利仍然領先歐亞的時候，資金更會流入美國股市。今周也公佈了美國國民生產力由去年的3.3%上升至3.5%，美國在高油價及弱美元的形勢下仍能有增長，這全靠美國龐大的消費市場並沒有萎縮，美國人強勁的消費來支撐經濟增長，這點動力是不容忽視的。
另外值得提及的是，現時美元債券孳息走勢回復上升路軌，糾正了上月的倒轉情況，十年美債息口在4.86厘，比二年的4.78厘高，分析家認為息口向上會導致十年美債息口重上5厘，在這水平對美國房地產市場有一定的壓力，也會牽動全球利率上升，投資者也需留意。
●今周有兩件較為重要的事值得一提。
第一是美國新任聯準會主席佰南克召開上任第一次會議，繼續加息25個基點，這是繼前主席葛林斯潘的第15次加息，息口上升至4.75厘。在公佈中，他提出美國現時經濟仍然能夠承受加息壓力，而財經市場也從容的接受5厘的息口，這意味著5月中，息口仍會上調。
第二件事就是黃金衝上25年來的高位，6月份期金在592美金一盎斯。黃金帶動整個期貨價格上升，包括鋁、鋅、銅、銀等。白銀上升11美元一盎斯。黃金價格上升，主要是短期技術走勢，打破586美元高位。而中國、俄羅斯都增加黃金儲備，這跟美元近期弱勢有關。
黃金上升也受惠了期油價格走勢向上，原油價格重上60元美元以上，即使今周美國公佈原油儲備較前數月高，但油價仍然上升，一般來說現時到5月都是原油的淡季。原油價格上升主要是政治因素，直接跟中東的地理政治及危機掛上關係。
近期中東局勢並沒有大改變，回教激進份子較青年化，也較以往的激進。伊拉克面臨內戰的危機，伊朗核問題還未解決，而危地馬拉的煉油設施仍未復原，單是一兩件以上的事件惡化都能刺激油價高上。
許多投資者擔心，油價、金價上揚會導致資金由美元資產轉移到商品市場，黃金若能突破600美元大關，走勢更會厲害。美元也會陷入較長期的下降軌跡。
筆者認為，這可能純屬短期行為，因為美元在海外仍然有支持者，國際市場暫時仍然不想美元有較大的跌幅，因為美元強勢仍然合乎大眾的利益，尤其是那些出口國，包括歐洲及亞洲（主要是中國、日本）。故此，資金不會溜走美元市場。
相反，假若美元息口在下半年度穩定，美國企業盈利仍然領先歐亞的時候，資金更會流入美國股市。今周也公佈了美國國民生產力由去年的3.3%上升至3.5%，美國在高油價及弱美元的形勢下仍能有增長，這全靠美國龐大的消費市場並沒有萎縮，美國人強勁的消費來支撐經濟增長，這點動力是不容忽視的。
另外值得提及的是，現時美元債券孳息走勢回復上升路軌，糾正了上月的倒轉情況，十年美債息口在4.86厘，比二年的4.78厘高，分析家認為息口向上會導致十年美債息口重上5厘，在這水平對美國房地產市場有一定的壓力，也會牽動全球利率上升，投資者也需留意。
根據澳洲墨爾本的礦業顧問公司塞比頓集團預估，澳洲可能在幾年內取代南非成為第一大黃金生產國。
塞比頓集團在最新一期澳洲黃金每季評論刊物中說，澳洲二零零五年黃金產量小幅增加至二百六十三公噸，比前一年增加三公噸。
南非去年黃金產量為二百九十六公噸，比前一年銳減百分之十三，創下八十多年來最低水準。
南非礦物商會上週發表的聲明中說，黃金產量銳減的主要原因，包括生產成本較高及二零零四年底至二零零五年初本國貨幣較疲弱，導致兩個礦場及一些礦坑關閉。
商會說：「然而，二零零五年的產量下降預估將是一次性的特殊狀況，相較之下過去十年平均每年平均僅減少百分之五。很可能黃金產量的下降率，明年將會減緩至較溫和的速率。」
另一方面，塞比頓集團執行長克羅斯說，澳洲黃金產量將開始增加，拜部分礦場的表現較佳及新計劃數目增加之助。
塞比頓集團在最新一期澳洲黃金每季評論刊物中說，澳洲二零零五年黃金產量小幅增加至二百六十三公噸，比前一年增加三公噸。
南非去年黃金產量為二百九十六公噸，比前一年銳減百分之十三，創下八十多年來最低水準。
南非礦物商會上週發表的聲明中說，黃金產量銳減的主要原因，包括生產成本較高及二零零四年底至二零零五年初本國貨幣較疲弱，導致兩個礦場及一些礦坑關閉。
商會說：「然而，二零零五年的產量下降預估將是一次性的特殊狀況，相較之下過去十年平均每年平均僅減少百分之五。很可能黃金產量的下降率，明年將會減緩至較溫和的速率。」
另一方面，塞比頓集團執行長克羅斯說，澳洲黃金產量將開始增加，拜部分礦場的表現較佳及新計劃數目增加之助。
歐洲央行跟隨德國腳步 6個月內不賣黃金 金價前景閃亮
鉅亨網蔡怡杼／綜合外電‧3月31日
2006 / 03 / 31 星期五 18:36
德國央行日前表示，今(2006)年無出售黃金的計畫後，歐洲央行也表示，未來 6個月內無意再度出售黃金，可能持續推升目前上漲的國際金價持續飆漲。
COMEX (紐約商品交易所)近月黃金昨(30)日衝破今年來高點576.8美元，上漲13.4美元，收586.7美元，創 1981年1月來新高，今(31)日亞洲電子盤突破590美元，盤中最高為594.6美元。
歐央行指出，據「央行出售黃金協定」，該協定的第 2年，即2005年9月27日至2006年9月26日期間，無計畫再出售黃金。截至目前，歐央行已出售57噸黃金，協定第2年期間內，歐洲各國央行共出售143噸黃金。
歐洲各國央行2004年 9月簽署「央行出售黃金協定」，限制5年內，每年各央行出售黃金總量不得超過500 噸。
德國央行日前表示，德央行無盈利計畫，今(2006) 年維持持有巨額黃金儲備，出售數量僅供鑄造新幣使用。目前歐元區內其他成員國央行均有黃金出售計畫。
法國央行計畫2004-2009年間出售500-600噸黃金；奧地利央行計畫2009年前，再出售90噸黃金。
鉅亨網蔡怡杼／綜合外電‧3月31日
2006 / 03 / 31 星期五 18:36
德國央行日前表示，今(2006)年無出售黃金的計畫後，歐洲央行也表示，未來 6個月內無意再度出售黃金，可能持續推升目前上漲的國際金價持續飆漲。
COMEX (紐約商品交易所)近月黃金昨(30)日衝破今年來高點576.8美元，上漲13.4美元，收586.7美元，創 1981年1月來新高，今(31)日亞洲電子盤突破590美元，盤中最高為594.6美元。
歐央行指出，據「央行出售黃金協定」，該協定的第 2年，即2005年9月27日至2006年9月26日期間，無計畫再出售黃金。截至目前，歐央行已出售57噸黃金，協定第2年期間內，歐洲各國央行共出售143噸黃金。
歐洲各國央行2004年 9月簽署「央行出售黃金協定」，限制5年內，每年各央行出售黃金總量不得超過500 噸。
德國央行日前表示，德央行無盈利計畫，今(2006) 年維持持有巨額黃金儲備，出售數量僅供鑄造新幣使用。目前歐元區內其他成員國央行均有黃金出售計畫。
法國央行計畫2004-2009年間出售500-600噸黃金；奧地利央行計畫2009年前，再出售90噸黃金。
彭博調查：金價本週料破600美元 25年來首見
中央社即時 (2006/04/03 07:25)
（中央社2006年4月03日彭博電）根據彭博調查顯示，由於市場投資人資金由美債流向金市，國際金價本周可望突破每盎司600美元，25年來首見。
根據彭博針對30位交易員、投資人與分析師調查，其中19位受訪者建議買進黃金，7位建議賣出，4位態度「中立」。國際金價上週攀升3.7%，或21.20美元，至每盎司586.70美元。
國際金價年初迄今漲幅達13%，相較之下，史坦普五百指數年初迄今漲幅3.7%；美國10年期公債則下跌2.8%。
雪梨Commodity Warrants Australia Pty分析師Duncan Cruickshank表示，國際金價將突破600美元。
國際金價上週漲勢一如彭博調查預估，過去101週的彭博調查預估，計有61次準確預估金價走勢，準確度達六成。
根據世界黃金協會 (WGC)3月29日表示，投資基金的商品投資熱潮帶動國際金價今年漲勢，基金成為今年黃金的最大買主，甚至超越佔去年黃金需求七成三的珠寶商。
中央社即時 (2006/04/03 07:25)
（中央社2006年4月03日彭博電）根據彭博調查顯示，由於市場投資人資金由美債流向金市，國際金價本周可望突破每盎司600美元，25年來首見。
根據彭博針對30位交易員、投資人與分析師調查，其中19位受訪者建議買進黃金，7位建議賣出，4位態度「中立」。國際金價上週攀升3.7%，或21.20美元，至每盎司586.70美元。
國際金價年初迄今漲幅達13%，相較之下，史坦普五百指數年初迄今漲幅3.7%；美國10年期公債則下跌2.8%。
雪梨Commodity Warrants Australia Pty分析師Duncan Cruickshank表示，國際金價將突破600美元。
國際金價上週漲勢一如彭博調查預估，過去101週的彭博調查預估，計有61次準確預估金價走勢，準確度達六成。
根據世界黃金協會 (WGC)3月29日表示，投資基金的商品投資熱潮帶動國際金價今年漲勢，基金成為今年黃金的最大買主，甚至超越佔去年黃金需求七成三的珠寶商。
印鋼鐵價格上漲2000盧比/噸
2006-04-03 14:28 文章來源：印度《經濟時報》
印度《經濟時報》4月3日報道，印度鋼鐵生產商將每噸鋼材價格提高了2000盧比（約合45美元）以上，熱扎板基本價格將達到25000盧比/噸（約合560美元/噸）。本次提價涉及所有種類的鋼鐵產品。
從3月1日至4月1日，印國內市場每噸鋼材價格累積上漲了4500盧比。
報道稱，印鋼鐵價格的變化受國際市場影響，過去幾週內美國、歐洲和中國市場上熱扎板價格都有上漲。
（首發子站：駐印度經商參處子站）
2006-04-03 14:28 文章來源：印度《經濟時報》
印度《經濟時報》4月3日報道，印度鋼鐵生產商將每噸鋼材價格提高了2000盧比（約合45美元）以上，熱扎板基本價格將達到25000盧比/噸（約合560美元/噸）。本次提價涉及所有種類的鋼鐵產品。
從3月1日至4月1日，印國內市場每噸鋼材價格累積上漲了4500盧比。
報道稱，印鋼鐵價格的變化受國際市場影響，過去幾週內美國、歐洲和中國市場上熱扎板價格都有上漲。
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巴西淡水河谷公司擬提高鐵礦石價格
2006-04-02 02:09 文章來源：巴西報紙
世界上最大的原材料生產供應商之一巴西淡水河谷公司3月底稱，該公司希望巴鐵礦石價格提高24％。該公司是在於中國、日本和歐洲鋼鐵代表進行新一輪談判時提出的這一提價方案，買方將在今後幾天內提出反建議。
巴西提價的理由是過去12個月，巴西貨幣雷亞爾升值了24％。巴西媒體報道稱，雖然今年提礦石漲價是預料之中的事，但外國鋼鐵廠正盡力降低賣方的報價。
巴西淡水河谷公司與賣方的價格談判預計將在4月底結束。2005年，中國從巴西淡水河谷進口了5650萬噸鐵礦石，佔該公司出口總量的22.4％。淡水河谷公司去年盈利41億歐元，同比增長61.7％，創歷史新高。
（首發子站：駐聖保羅總領館經商室子站）
2006-04-02 02:09 文章來源：巴西報紙
世界上最大的原材料生產供應商之一巴西淡水河谷公司3月底稱，該公司希望巴鐵礦石價格提高24％。該公司是在於中國、日本和歐洲鋼鐵代表進行新一輪談判時提出的這一提價方案，買方將在今後幾天內提出反建議。
巴西提價的理由是過去12個月，巴西貨幣雷亞爾升值了24％。巴西媒體報道稱，雖然今年提礦石漲價是預料之中的事，但外國鋼鐵廠正盡力降低賣方的報價。
巴西淡水河谷公司與賣方的價格談判預計將在4月底結束。2005年，中國從巴西淡水河谷進口了5650萬噸鐵礦石，佔該公司出口總量的22.4％。淡水河谷公司去年盈利41億歐元，同比增長61.7％，創歷史新高。
（首發子站：駐聖保羅總領館經商室子站）
金價本周可望突破600美元
《每日經濟新聞》/新華社·4月4日
2006 / 04 / 04 星期二 09:57
2006年初迄今，國際金價漲幅達13%，據多數市場人士認為，由於市場投資者資金由美債轉投金市，國際金價本周可望突破每盎司600美元，為25年來首見。
《每日經濟新聞》/新華社·4月4日
2006 / 04 / 04 星期二 09:57
2006年初迄今，國際金價漲幅達13%，據多數市場人士認為，由於市場投資者資金由美債轉投金市，國際金價本周可望突破每盎司600美元，為25年來首見。
黃金漲勢難了 目標先看690美元
鉅亨網編譯郭照青／綜合紐約外電．4月4日
2006 / 04 / 05 星期三 00:04
這段時間無異是黃金的世代，而且黃金玩家仍然態度冷靜且信心十足。
這波黃金漲勢的特色之一，即是貴金屬投資通訊並沒有因為投資人的瘋狂熱情參與，而有所改觀。
這種情況似乎依然。修伯特黃金通訊信心指數( HGNSI)係衡量一組投資通訊所建議的黃金平均持有比例，週一晚，該指數為58.9%--大幅上升，但仍大幅低於 80%的歷史高點。
道氏理論通訊資深編輯羅素(Richard Russell)態度已有所保守。他說：「黃金與白銀雙雙創新了高點。但貴金屬股票卻錯綜。股票是否顯示黃金即將回檔？或許吧。」
但是他亦指出：「有點頭腦的人都知道各項〞難以持續′的問題。美國經常帳赤字〞難以持續〞，美國預算赤字〞難以持續〞，美國貿易赤亦〞難以持續〞。然而，這些警告已嘮叨了好幾年，美國股市還是快快樂樂地上漲，美國人花錢也一如往常。當然，困境總有一天會來到，只不知到底在何時。」
最後他說：「依我看，有四種商品值得觀察。黃金，債券，美元與股市。目前為止，只有黃金清楚表明〞好像出了什麼問題。〞債券則可能開始顯示「出現了什麼問題」。至今，美元守勢良好，股市的表現則好像根本沒聽過什麼〞難以持續〞的問題。還得再觀察觀察。」
一面觀察，羅素還一面持有黃金與美元。他昨晚還指出，他最偏愛的點數圖(point-and-figure charts)顯示，黃金下一檔目標將由目前的每盎司580美元上漲至 690美元。
澳洲投資通訊Privateer指出：「黃金在540至570美元範圍整理了近二個月。本週，終於往上突破，暗示了多頭市場的下一波漲勢。」
Privateer進一步指出：「黃金價格上週重新站上了短期(20週)移動平均線，本週更進一步上漲到了新的多頭市場高點。完美的多頭市場影像再度出現，短期移動平均線往上突破了長期移動平均線，黃金價格更大幅高於該二條移動平均線，上漲到了新高點。」
Privateer對點數圖亦深信不疑：「在5*3黃金點數圖中，黃金自12月中與2月中的回檔走勢中遽然反彈。近來又自570美元水準回檔，形成了雙頭頂。」
「現在，黃金往上突破了570美元雙頭頂。3月30日收盤586.70美元，更突破雙頭頂之上三檔點數圖價位。這決定性突破近來交易範圍，暗示了二件事情。」
「第一，多頭市場新一波的漲勢。第二是黃金價格漲勢可能加速。」
鉅亨網編譯郭照青／綜合紐約外電．4月4日
2006 / 04 / 05 星期三 00:04
這段時間無異是黃金的世代，而且黃金玩家仍然態度冷靜且信心十足。
這波黃金漲勢的特色之一，即是貴金屬投資通訊並沒有因為投資人的瘋狂熱情參與，而有所改觀。
這種情況似乎依然。修伯特黃金通訊信心指數( HGNSI)係衡量一組投資通訊所建議的黃金平均持有比例，週一晚，該指數為58.9%--大幅上升，但仍大幅低於 80%的歷史高點。
道氏理論通訊資深編輯羅素(Richard Russell)態度已有所保守。他說：「黃金與白銀雙雙創新了高點。但貴金屬股票卻錯綜。股票是否顯示黃金即將回檔？或許吧。」
但是他亦指出：「有點頭腦的人都知道各項〞難以持續′的問題。美國經常帳赤字〞難以持續〞，美國預算赤字〞難以持續〞，美國貿易赤亦〞難以持續〞。然而，這些警告已嘮叨了好幾年，美國股市還是快快樂樂地上漲，美國人花錢也一如往常。當然，困境總有一天會來到，只不知到底在何時。」
最後他說：「依我看，有四種商品值得觀察。黃金，債券，美元與股市。目前為止，只有黃金清楚表明〞好像出了什麼問題。〞債券則可能開始顯示「出現了什麼問題」。至今，美元守勢良好，股市的表現則好像根本沒聽過什麼〞難以持續〞的問題。還得再觀察觀察。」
一面觀察，羅素還一面持有黃金與美元。他昨晚還指出，他最偏愛的點數圖(point-and-figure charts)顯示，黃金下一檔目標將由目前的每盎司580美元上漲至 690美元。
澳洲投資通訊Privateer指出：「黃金在540至570美元範圍整理了近二個月。本週，終於往上突破，暗示了多頭市場的下一波漲勢。」
Privateer進一步指出：「黃金價格上週重新站上了短期(20週)移動平均線，本週更進一步上漲到了新的多頭市場高點。完美的多頭市場影像再度出現，短期移動平均線往上突破了長期移動平均線，黃金價格更大幅高於該二條移動平均線，上漲到了新高點。」
Privateer對點數圖亦深信不疑：「在5*3黃金點數圖中，黃金自12月中與2月中的回檔走勢中遽然反彈。近來又自570美元水準回檔，形成了雙頭頂。」
「現在，黃金往上突破了570美元雙頭頂。3月30日收盤586.70美元，更突破雙頭頂之上三檔點數圖價位。這決定性突破近來交易範圍，暗示了二件事情。」
「第一，多頭市場新一波的漲勢。第二是黃金價格漲勢可能加速。」
投顧：金價可望持續盤整趨堅
■(2006-04-05 09:04)
--------------------------------------------------------------------------------
富蘭克林投顧表示，展望 4月份，甚至整個第二季，影響黃金市場的不確定性因素多屬短期，而利多卻可延續至下半年或更長期，因此預估金市第二季將在多空交雜下盤整趨堅，建議投資人第二季逢低分批佈局，或以定期定額投資方式，掌握下半年傳統需求旺季。
富蘭克林投顧指出，投資黃金要留意的不確定因素包括：金價已漲到25年高點，且瀕臨每盎斯 600美元重要關卡獲利了結賣壓；5至7月向來是印度結婚淡季恐影響飾金買氣；4 月中旬開始貴金屬廠商將公佈季報結果，股價易受震盪。
另一方面，金市的利多支撐則包括：美元若反應升息尾聲而走軟，黃金將可發揮美元資產替代功能；油價位處高檔，通膨陰影仍無法有效排除，將彰顯黃金抗通膨的保值需求；中國人民幣升值預期不減，升值將可使中國人民對黃金的購買力增加，可彌補印度淡季的需求流失。
(中央社)
■(2006-04-05 09:04)
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富蘭克林投顧表示，展望 4月份，甚至整個第二季，影響黃金市場的不確定性因素多屬短期，而利多卻可延續至下半年或更長期，因此預估金市第二季將在多空交雜下盤整趨堅，建議投資人第二季逢低分批佈局，或以定期定額投資方式，掌握下半年傳統需求旺季。
富蘭克林投顧指出，投資黃金要留意的不確定因素包括：金價已漲到25年高點，且瀕臨每盎斯 600美元重要關卡獲利了結賣壓；5至7月向來是印度結婚淡季恐影響飾金買氣；4 月中旬開始貴金屬廠商將公佈季報結果，股價易受震盪。
另一方面，金市的利多支撐則包括：美元若反應升息尾聲而走軟，黃金將可發揮美元資產替代功能；油價位處高檔，通膨陰影仍無法有效排除，將彰顯黃金抗通膨的保值需求；中國人民幣升值預期不減，升值將可使中國人民對黃金的購買力增加，可彌補印度淡季的需求流失。
(中央社)
金價創25年新高 瞄準600美元
2006-04-04 12:30:06
金價在前夜紐約市場觸及591.50美元/盎司的25年新高之後，週二亞洲市場，國際金價稍有回落，徘徊於587~588美元之間，為試探600美元高度蓄勢。
伊朗進行軍事演習、美國汽油供應減少以及今年的颶風季節等因素令市場充滿憂慮，原油價格溫和上漲。油價持穩之際，基金買盤推動國際金價在週一紐約市場最高上漲至591.50美元。
之後，由於投資者認為通脹加速，美聯儲將再次加息，使得美國國債在今年一季度達到2004年以來最大的跌幅。迫使資金從國債市場流入黃金市場，市場非常看漲，因此每一次價格下跌，投資者都入市購買。而新的季度開始，實貨買盤和逢低承接也將帶給金價支撐。
週二亞洲市場，國際金價多數時間徘徊於587~588美元之間。金價目前處在短期的盤整中，也許是為下半周試探600美元的高度作準備。
上海金交所方面，週一國際金價走高至591.50美元，帶動國內主要交易品種95金和延期交收品種在當時的夜市紛紛創出新高。95金週一夜市中最高至151.60元，週二收盤時報151.08元，成交量為1291公斤。延期交收品種在夜市中較為活躍，也因此漲至151.99元，週二收盤時報151.01元，成交879公斤。
2006-04-04 12:30:06
金價在前夜紐約市場觸及591.50美元/盎司的25年新高之後，週二亞洲市場，國際金價稍有回落，徘徊於587~588美元之間，為試探600美元高度蓄勢。
伊朗進行軍事演習、美國汽油供應減少以及今年的颶風季節等因素令市場充滿憂慮，原油價格溫和上漲。油價持穩之際，基金買盤推動國際金價在週一紐約市場最高上漲至591.50美元。
之後，由於投資者認為通脹加速，美聯儲將再次加息，使得美國國債在今年一季度達到2004年以來最大的跌幅。迫使資金從國債市場流入黃金市場，市場非常看漲，因此每一次價格下跌，投資者都入市購買。而新的季度開始，實貨買盤和逢低承接也將帶給金價支撐。
週二亞洲市場，國際金價多數時間徘徊於587~588美元之間。金價目前處在短期的盤整中，也許是為下半周試探600美元的高度作準備。
上海金交所方面，週一國際金價走高至591.50美元，帶動國內主要交易品種95金和延期交收品種在當時的夜市紛紛創出新高。95金週一夜市中最高至151.60元，週二收盤時報151.08元，成交量為1291公斤。延期交收品種在夜市中較為活躍，也因此漲至151.99元，週二收盤時報151.01元，成交879公斤。
分析認為伊朗提練鈾計劃影響金價走勢
基金在第二季首個交易日恢復吸納商品,推動期銅價格創新高,而黃金期貨價格就升至25年高位.
星展銀行環球金融市場部副總裁溫灼培話, 現貨金已升至近590美元一安士 , 有機會上試600美元水平. 他說, 伊朗是否取消提煉濃縮鈾計劃, 將影響短期金價走勢
溫灼培話, 市場對黃金的實質需求不大 . 他指, 中東最主要的黃金轉口港土耳其, 今年首季的黃金入口只有36.2噸, 較去年同期大跌五成七 . 另外 , 全球第三大金商AngloGold, 預測印度黃金需求將由去年的724噸, 降至今年的625噸, 數字顯示在金價上升情況下 , 黃金需求減少.
溫灼培預期, 金價在未來一個月, 會在每安士 530至600美元的區域徘徊.
基金在第二季首個交易日恢復吸納商品,推動期銅價格創新高,而黃金期貨價格就升至25年高位.
星展銀行環球金融市場部副總裁溫灼培話, 現貨金已升至近590美元一安士 , 有機會上試600美元水平. 他說, 伊朗是否取消提煉濃縮鈾計劃, 將影響短期金價走勢
溫灼培話, 市場對黃金的實質需求不大 . 他指, 中東最主要的黃金轉口港土耳其, 今年首季的黃金入口只有36.2噸, 較去年同期大跌五成七 . 另外 , 全球第三大金商AngloGold, 預測印度黃金需求將由去年的724噸, 降至今年的625噸, 數字顯示在金價上升情況下 , 黃金需求減少.
溫灼培預期, 金價在未來一個月, 會在每安士 530至600美元的區域徘徊.
金銀業貿易場理事長程文傑昨日表示，預計金價短期會升至每盎司600美元至650美元，並估計未來兩至三年仍會持續上升，他預測明年金價會升至650至700美元，另外，他表示，若本港設立黃金儲存庫，將有助其推出黃金衍生產品。
程文傑表示，金市牛市始於○四年底，而牛市一般長達六至七年；現時金市正處於牛市第二期階段，預計金市仍會持續上升兩至三年，金價自○四年至今，已累升逾200美元，迫近每盎司600美元。
港設黃金儲存庫最理想
他分析認為，以往政局穩定，油價升之同時金價亦上升，唯是現時金價上升的客觀因素與以往不同，現時金價上升屬政治市，他以中東為例，由於其地緣政治問題，令不少中東人士將部分美元收入轉為買入其他貨幣或貴金屬，以分散風險，因而推動金價上升。
他續說，內地自去年九月起，容許居民擁有金幣銀幣而不觸犯外匯條例，並鼓勵居民買黃金或貴金屬產品以分散投資，均對金價有正面作用。截至二月底，內地外匯儲備達8500億美元，但黃金的儲備則少於1%，若外匯儲備的黃金比重增加，將對金價有強勁支持。
程文傑表示，若香港設立黃金儲存庫，將有助其推出黃金衍生產品，如黃金基金及黃金交易證券化產品，而本港成立黃金儲存庫較新加坡及深圳具優勢，他說，業界曾討論在亞洲區成立黃金儲存庫的選址問題，可考慮地點為新加坡、深圳及香港，而前者新加坡在東南亞地緣關係上，地方較小，加上附近國家關係並不和諧，至於深圳的出入條件不及香港，而且人民幣不是自由兌換，至於香港的國際評級遠高於深圳，所以業界同意在香港設立金庫。
對於在香港機場旁邊設黃金儲存庫問題，他說，現正由機管局及金銀業貿易場負責前期工作，經營初期會有諮詢委員會，並會邀請數間黃金交易所的主席、主要銀行的主席、金商的負責人為成員，並會成立董事局及運作部門等，另外，他表示，金銀業貿易場將於今年內，落實進行電子交易及24小時交易，以配合本港作為國際金融中心的地位。
花旗籲政府支持設金庫
另外，花旗集團香港行長陳子政表示，若本港黃金交易轉趨活躍，並衍生相關投資產品，本港銀行作為買賣中介人將會受惠。現時本港銀行普遍為客戶買賣股票債券，若推出與黃金相關的投資產品，銀行便可開拓多一個業務，增加收入來源，同時相關產品的貸款會相應增加，間接增加銀行的收入及利潤，他又預計，金庫將會樓高一層，佔地數萬平方呎，目標客戶為較大的金商及銀行等，另外，他認為，政府應就支持成立金庫，提供寬免黃金報關費等安排。
紐約六月份黃金期貨價格曾升至每盎司594.6美元，是一九八一年一月以來指標月期金高位，收市報586.7美元，跌5.1美元，貴金屬期貨價格從多年高位回落，主要是由於商品基金和投機者獲利回吐。
程文傑表示，金市牛市始於○四年底，而牛市一般長達六至七年；現時金市正處於牛市第二期階段，預計金市仍會持續上升兩至三年，金價自○四年至今，已累升逾200美元，迫近每盎司600美元。
港設黃金儲存庫最理想
他分析認為，以往政局穩定，油價升之同時金價亦上升，唯是現時金價上升的客觀因素與以往不同，現時金價上升屬政治市，他以中東為例，由於其地緣政治問題，令不少中東人士將部分美元收入轉為買入其他貨幣或貴金屬，以分散風險，因而推動金價上升。
他續說，內地自去年九月起，容許居民擁有金幣銀幣而不觸犯外匯條例，並鼓勵居民買黃金或貴金屬產品以分散投資，均對金價有正面作用。截至二月底，內地外匯儲備達8500億美元，但黃金的儲備則少於1%，若外匯儲備的黃金比重增加，將對金價有強勁支持。
程文傑表示，若香港設立黃金儲存庫，將有助其推出黃金衍生產品，如黃金基金及黃金交易證券化產品，而本港成立黃金儲存庫較新加坡及深圳具優勢，他說，業界曾討論在亞洲區成立黃金儲存庫的選址問題，可考慮地點為新加坡、深圳及香港，而前者新加坡在東南亞地緣關係上，地方較小，加上附近國家關係並不和諧，至於深圳的出入條件不及香港，而且人民幣不是自由兌換，至於香港的國際評級遠高於深圳，所以業界同意在香港設立金庫。
對於在香港機場旁邊設黃金儲存庫問題，他說，現正由機管局及金銀業貿易場負責前期工作，經營初期會有諮詢委員會，並會邀請數間黃金交易所的主席、主要銀行的主席、金商的負責人為成員，並會成立董事局及運作部門等，另外，他表示，金銀業貿易場將於今年內，落實進行電子交易及24小時交易，以配合本港作為國際金融中心的地位。
花旗籲政府支持設金庫
另外，花旗集團香港行長陳子政表示，若本港黃金交易轉趨活躍，並衍生相關投資產品，本港銀行作為買賣中介人將會受惠。現時本港銀行普遍為客戶買賣股票債券，若推出與黃金相關的投資產品，銀行便可開拓多一個業務，增加收入來源，同時相關產品的貸款會相應增加，間接增加銀行的收入及利潤，他又預計，金庫將會樓高一層，佔地數萬平方呎，目標客戶為較大的金商及銀行等，另外，他認為，政府應就支持成立金庫，提供寬免黃金報關費等安排。
紐約六月份黃金期貨價格曾升至每盎司594.6美元，是一九八一年一月以來指標月期金高位，收市報586.7美元，跌5.1美元，貴金屬期貨價格從多年高位回落，主要是由於商品基金和投機者獲利回吐。
2006-04-05] 金匯出擊：黃金投機味濃須防調整
英皇金融集團 黃美斯
倫敦黃金方面，金價週一再碰及25年高點，因投資者買興增強，市場亦志在突破每盎司600美元的重要心理關口。商品基金不斷將更多資金投入金屬市場，因市場前景正面，且投資者認為關鍵技術水準觸手可及。另外，油價高漲、中東局勢緊張以及美元前景未卜，均支撐金價。不過金價週一上漲至591.80美元後，亦出現較急速之技術回調，先於即晚市況回落至589附近，至週二開市則持續回吐至584水平，但於此區亦有較強力支撐，將金價再捧上589水平。
中期目標可見614美元
從圖表走勢所見，金價昨日走高至591.80美元，而1月至3月份走勢已形成一「W」形態，以雙頂破位之延伸幅度看，3月最低曾見534水平，與頸線574約有40美元波幅，故以此推算預計可看至614水平，視為一中期之重要潛在目標。由於金價過去兩周亦維持於4天平均線上方攀登，而目前處於586.50水平，亦即此區明確失守，才見金價一改近日走勢，有機會作較明顯之調整，若以自3月初533.60啟始之升幅計，其38.2%調整可望回見至569水平，50%回調更可看至563水平。較近支持則可先看583水平。
然而金價一再持穩於4天平均線上方，短線金價將有力再向上挑戰，預計首個阻力見於593.30水平，另外亦見20周保歷加通道頂部見於596.30美元，繼後較有意義阻力為597.90美元，市場應有明顯共識的將要直至下一關卡600水平，再破位則可參考至608美元。不過目前屬關鍵階段，金價自從於上周踏足580水平後，而家三日反覆走勢，雖然屢試新高，但轉日亦告迅速回軟，故雖市場盛傳600關口在所難免，但在投機盤充斥之際，亦要慎防調整隨時出現。
英皇金融集團 黃美斯
倫敦黃金方面，金價週一再碰及25年高點，因投資者買興增強，市場亦志在突破每盎司600美元的重要心理關口。商品基金不斷將更多資金投入金屬市場，因市場前景正面，且投資者認為關鍵技術水準觸手可及。另外，油價高漲、中東局勢緊張以及美元前景未卜，均支撐金價。不過金價週一上漲至591.80美元後，亦出現較急速之技術回調，先於即晚市況回落至589附近，至週二開市則持續回吐至584水平，但於此區亦有較強力支撐，將金價再捧上589水平。
中期目標可見614美元
從圖表走勢所見，金價昨日走高至591.80美元，而1月至3月份走勢已形成一「W」形態，以雙頂破位之延伸幅度看，3月最低曾見534水平，與頸線574約有40美元波幅，故以此推算預計可看至614水平，視為一中期之重要潛在目標。由於金價過去兩周亦維持於4天平均線上方攀登，而目前處於586.50水平，亦即此區明確失守，才見金價一改近日走勢，有機會作較明顯之調整，若以自3月初533.60啟始之升幅計，其38.2%調整可望回見至569水平，50%回調更可看至563水平。較近支持則可先看583水平。
然而金價一再持穩於4天平均線上方，短線金價將有力再向上挑戰，預計首個阻力見於593.30水平，另外亦見20周保歷加通道頂部見於596.30美元，繼後較有意義阻力為597.90美元，市場應有明顯共識的將要直至下一關卡600水平，再破位則可參考至608美元。不過目前屬關鍵階段，金價自從於上周踏足580水平後，而家三日反覆走勢，雖然屢試新高，但轉日亦告迅速回軟，故雖市場盛傳600關口在所難免，但在投機盤充斥之際，亦要慎防調整隨時出現。
2006.04.06 工商時報
金價飆 黃金期貨一路漲
楊穆郁/台北報導
自上週一期交所推出美元計價新商品以來，成交量雖然不大，但上市交易以來，適逢三月底以來國際金價再次大漲，最近幾天還頻頻破近二十五年來新高價，以致短短七個交易日，現月黃金期貨累計漲幅高達五．二二％，六月期約更上漲達七．九二％。期交所表示，黃金期貨正可提供國內投資人參與國際黃金市況熱絡的管道。
國際金價於二至三月兩個月間，原本維持在每盎司五百四十美元至五百八十美元間來回震盪整理，而期交所於三月二十七日推出以美元計價的黃金期貨商品，上市沒幾天，三月三十日國際金價即有效突破五八○美元上限，攻至五八六．七美元，創二十五年來新高價，四月三日則進一步再攻到五九四．三美元。在國際金價持續創新高下，國內黃金期貨也水漲船高，四月合約上市以來，已漲了五．二二％、六月合約漲幅更大，已累計上漲七．九二％。
惟七個交易日、六個不同月份的黃金期貨，僅成交一千一百餘口，三月三十一日、四月三日兩交易日，成交口數均不到一百口。
金價飆 黃金期貨一路漲
楊穆郁/台北報導
自上週一期交所推出美元計價新商品以來，成交量雖然不大，但上市交易以來，適逢三月底以來國際金價再次大漲，最近幾天還頻頻破近二十五年來新高價，以致短短七個交易日，現月黃金期貨累計漲幅高達五．二二％，六月期約更上漲達七．九二％。期交所表示，黃金期貨正可提供國內投資人參與國際黃金市況熱絡的管道。
國際金價於二至三月兩個月間，原本維持在每盎司五百四十美元至五百八十美元間來回震盪整理，而期交所於三月二十七日推出以美元計價的黃金期貨商品，上市沒幾天，三月三十日國際金價即有效突破五八○美元上限，攻至五八六．七美元，創二十五年來新高價，四月三日則進一步再攻到五九四．三美元。在國際金價持續創新高下，國內黃金期貨也水漲船高，四月合約上市以來，已漲了五．二二％、六月合約漲幅更大，已累計上漲七．九二％。
惟七個交易日、六個不同月份的黃金期貨，僅成交一千一百餘口，三月三十一日、四月三日兩交易日，成交口數均不到一百口。
黃金，下一輪上揚的基礎已經打好
2006-04-06 05:46:39
【MarketWatch紐約4月6日訊】這是黃金輝煌的日子，而黃金信徒對其前景仍然平靜地保持著自信。
這場黃金反彈涵蓋了新千年以來的大部分時間，其特點之一是，大多數可以識別的黃金類投資通訊迄今為止尚未被這種歇斯底里的興奮所感染。
現在似乎仍然如此。赫伯特黃金類投資通訊情緒指數(Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index，HGNSI)衡量短期導向的黃金類投資通訊推薦投資黃金資產的平均比重。
週一晚，該指數讀數為58.9%，比以前大幅上升，但與超過80%的波動區間上限相比仍然顯著偏低。
同樣在週一稍晚，投資通訊Dow Theory Letters老資格的編者羅素(Richard Russell)實際上輕微地有些擔憂，儘管這是短期的：
「黃金和白銀雙雙處於新高，但貴金屬類股的表現卻喜憂參半。難道股價指明了盤整的到來？可能吧，但我不想把賭注押在這上面，還是堅持既有計畫吧。」
羅素如此安排他的長期「計畫」：
「任何有腦子的人都知道『不可持續』這個詞。美國的經常帳赤字是『不可持續』的，美國的預算赤字是『不可持續』的，美國的貿易平衡赤字是『不可持續』的。然而，我們聽著這些警告已經有好幾年了，而股市卻仍在快樂地上漲，美國人仍像以往一樣快樂地揮霍。麻煩肯定會在某一天降臨的，但是請告訴我具體的時間。」
他的結論是：
「就我看來，有四個領域值得觀察：黃金、債券、美元和股票。迄今為止，只有黃金明確地傳達出『出了某種問題』的訊息，債券也許——僅僅是也許——正要開始說『出了某種問題』，而美元仍然防守得很好；至於股市，它的表現看起來好像從未聽說過『不可持續』這個詞似的。我們將繼續觀察。」
在觀察的同時，羅素仍然持有黃金和現金。他週一晚還指出，他最喜歡的點叉圖(point-and-figure charts)顯示，金價的下一個目標將是從目前的每盎司580美元區間上升至每盎司690美元。
澳大利亞投資通訊Privateer表示同意：
「黃金維持在每盎司540美元至570美元的交易區間還不到兩個月，本週，它確定地實現了向上突破，從而傳達出下一輪牛市的訊號。」
Privateer對移動均線所顯示出來的黃金技術面的改善尤其感興趣。該投資通訊針對黃金的週圖表快樂地發表意見道：
「金價上週重新回升至較短期(20週)的移動均線之上，本週創下了牛市的新高。再強調一遍，這個圖表顯示出一種牛市的完美狀態：較短期的移動均線遠遠高於較長期的移動均線，而且金價遠遠高於短期和長期移動均線，且處在新高。」
Privateer也是一個點叉圖的愛好者，它說：
「在$5 x 3的點叉圖上，可以看出金價從去年12月中旬和今年2月中旬兩次盤整中恢復的速度很快，但最近從每盎司570美元回落卻讓我們覺得是一次不同的盤整，這次的下跌在圖表上形成了一個雙重頂型態。」
「現在，黃金已經突破了每盎司570美元的雙重頂型態。不僅如此，它還突破了雙重頂型態之上的三個明顯的『X』(叉)，於3月30日收盤於每盎司586.70美元。這次對交易區間的明確突破也傳達出兩個訊息。
「一，這是牛市的新一輪行情；二，以美元衡量的黃金價格，上升的速度可能加快。這是從突破那個雙重頂型態中看出來的。在點叉圖上，雙重頂型態通常是個疲軟的跡象。」
2006-04-06 05:46:39
【MarketWatch紐約4月6日訊】這是黃金輝煌的日子，而黃金信徒對其前景仍然平靜地保持著自信。
這場黃金反彈涵蓋了新千年以來的大部分時間，其特點之一是，大多數可以識別的黃金類投資通訊迄今為止尚未被這種歇斯底里的興奮所感染。
現在似乎仍然如此。赫伯特黃金類投資通訊情緒指數(Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index，HGNSI)衡量短期導向的黃金類投資通訊推薦投資黃金資產的平均比重。
週一晚，該指數讀數為58.9%，比以前大幅上升，但與超過80%的波動區間上限相比仍然顯著偏低。
同樣在週一稍晚，投資通訊Dow Theory Letters老資格的編者羅素(Richard Russell)實際上輕微地有些擔憂，儘管這是短期的：
「黃金和白銀雙雙處於新高，但貴金屬類股的表現卻喜憂參半。難道股價指明了盤整的到來？可能吧，但我不想把賭注押在這上面，還是堅持既有計畫吧。」
羅素如此安排他的長期「計畫」：
「任何有腦子的人都知道『不可持續』這個詞。美國的經常帳赤字是『不可持續』的，美國的預算赤字是『不可持續』的，美國的貿易平衡赤字是『不可持續』的。然而，我們聽著這些警告已經有好幾年了，而股市卻仍在快樂地上漲，美國人仍像以往一樣快樂地揮霍。麻煩肯定會在某一天降臨的，但是請告訴我具體的時間。」
他的結論是：
「就我看來，有四個領域值得觀察：黃金、債券、美元和股票。迄今為止，只有黃金明確地傳達出『出了某種問題』的訊息，債券也許——僅僅是也許——正要開始說『出了某種問題』，而美元仍然防守得很好；至於股市，它的表現看起來好像從未聽說過『不可持續』這個詞似的。我們將繼續觀察。」
在觀察的同時，羅素仍然持有黃金和現金。他週一晚還指出，他最喜歡的點叉圖(point-and-figure charts)顯示，金價的下一個目標將是從目前的每盎司580美元區間上升至每盎司690美元。
澳大利亞投資通訊Privateer表示同意：
「黃金維持在每盎司540美元至570美元的交易區間還不到兩個月，本週，它確定地實現了向上突破，從而傳達出下一輪牛市的訊號。」
Privateer對移動均線所顯示出來的黃金技術面的改善尤其感興趣。該投資通訊針對黃金的週圖表快樂地發表意見道：
「金價上週重新回升至較短期(20週)的移動均線之上，本週創下了牛市的新高。再強調一遍，這個圖表顯示出一種牛市的完美狀態：較短期的移動均線遠遠高於較長期的移動均線，而且金價遠遠高於短期和長期移動均線，且處在新高。」
Privateer也是一個點叉圖的愛好者，它說：
「在$5 x 3的點叉圖上，可以看出金價從去年12月中旬和今年2月中旬兩次盤整中恢復的速度很快，但最近從每盎司570美元回落卻讓我們覺得是一次不同的盤整，這次的下跌在圖表上形成了一個雙重頂型態。」
「現在，黃金已經突破了每盎司570美元的雙重頂型態。不僅如此，它還突破了雙重頂型態之上的三個明顯的『X』(叉)，於3月30日收盤於每盎司586.70美元。這次對交易區間的明確突破也傳達出兩個訊息。
「一，這是牛市的新一輪行情；二，以美元衡量的黃金價格，上升的速度可能加快。這是從突破那個雙重頂型態中看出來的。在點叉圖上，雙重頂型態通常是個疲軟的跡象。」
黃金已至600美元 1000美元非遙不可及
鉅亨網編譯郭照青／綜合舊金山外電．4月7日
2006 / 04 / 08 星期六 00:10
自1981年以來，黃金首度來到了每盎司600美元。但是真正的意外，可能才要開始。專家預期，黃金短期內可能回檔整理，為未來幾年達到四位數的目標鋪路。
黃金來到每盎司600美元，讓許多人都大感意外。只是當黃金上漲至300美元時，這些人也曾大感意外，而後黃金陸續突破了400美元及500美元，有意外感覺的也都是這同一批人。
極有可能，這些人的意外會一路持續至每盎司黃金達到1000美元大關，而這可能只是未來三年或四年的事，或者更早。
週四紐約電子盤早場，5月黃金期貨上漲到了 601.90美元高點。終場收盤報599.70美元，上漲了7.20 美元。
黃金的強勢還拉抬白銀期貨突破了每盎司12美元，創新逾22年的高點。
過去一年裡，越來越多人開始注意起了黃金。一年前，黃金期貨每盎司才約429美元。
也有越來越多的投資人加入了這個領域，黃金ETF( 指數股票型基金)的推出，更可能消化了黃金的供給，價格也隨之上揚。
再加上供給的成長不如需求，黃金價格的漲勢也就一發不可收拾。而且推動黃金市場的力量，還非止一端。
美元今年將廣受矚目，紙鈔貨幣的價值將遭到質疑。貨幣體系衡量真實金融價值的能力，一旦無法獲得信任，黃金便可能成為投資安全港。
隨著全球貨幣的不確定性增加，對黃金的衝擊也會擴大。因為現在買黃金的人，還包括目前持有黃金投資人的加碼買盤。
黃金近來的走勢並非瘋狂，也非遭到操控，更不是非理性的買盤作祟。市場只是面臨到價值的改變。
過去幾年間，黃金價格穩健走高，途中的回檔整理，也使得價格持續創新高點。
伊朗的石油計價已開始使用歐元，中國亦表示可能停止購買美元與其他美元計價資產。大體而言，紙鈔已不再獲得青睞，需求逐漸轉向了黃金。
但是美元一直是全球經濟的中流砥柱，絕不會一夜之間消失殆盡，黃金也不會一步登天。金價只會穩健上揚，在整理中，逐步創新高點。
分析師預期黃金可能上漲至600至625美元範圍，而後回檔至575美元進行整理。
黃金股票價格表現較黃金疲弱，以往這種型態曾出現在黃金價格回檔之前。因而現在可能是黃金獲利了結的時機。
但是在短暫的回檔後，預期黃金將上漲至650至700 美元範圍，而後在二年內，突破800美元。
再進一步，預期三或四年內，黃金可能上漲至1000 美元目標。
鉅亨網編譯郭照青／綜合舊金山外電．4月7日
2006 / 04 / 08 星期六 00:10
自1981年以來，黃金首度來到了每盎司600美元。但是真正的意外，可能才要開始。專家預期，黃金短期內可能回檔整理，為未來幾年達到四位數的目標鋪路。
黃金來到每盎司600美元，讓許多人都大感意外。只是當黃金上漲至300美元時，這些人也曾大感意外，而後黃金陸續突破了400美元及500美元，有意外感覺的也都是這同一批人。
極有可能，這些人的意外會一路持續至每盎司黃金達到1000美元大關，而這可能只是未來三年或四年的事，或者更早。
週四紐約電子盤早場，5月黃金期貨上漲到了 601.90美元高點。終場收盤報599.70美元，上漲了7.20 美元。
黃金的強勢還拉抬白銀期貨突破了每盎司12美元，創新逾22年的高點。
過去一年裡，越來越多人開始注意起了黃金。一年前，黃金期貨每盎司才約429美元。
也有越來越多的投資人加入了這個領域，黃金ETF( 指數股票型基金)的推出，更可能消化了黃金的供給，價格也隨之上揚。
再加上供給的成長不如需求，黃金價格的漲勢也就一發不可收拾。而且推動黃金市場的力量，還非止一端。
美元今年將廣受矚目，紙鈔貨幣的價值將遭到質疑。貨幣體系衡量真實金融價值的能力，一旦無法獲得信任，黃金便可能成為投資安全港。
隨著全球貨幣的不確定性增加，對黃金的衝擊也會擴大。因為現在買黃金的人，還包括目前持有黃金投資人的加碼買盤。
黃金近來的走勢並非瘋狂，也非遭到操控，更不是非理性的買盤作祟。市場只是面臨到價值的改變。
過去幾年間，黃金價格穩健走高，途中的回檔整理，也使得價格持續創新高點。
伊朗的石油計價已開始使用歐元，中國亦表示可能停止購買美元與其他美元計價資產。大體而言，紙鈔已不再獲得青睞，需求逐漸轉向了黃金。
但是美元一直是全球經濟的中流砥柱，絕不會一夜之間消失殆盡，黃金也不會一步登天。金價只會穩健上揚，在整理中，逐步創新高點。
分析師預期黃金可能上漲至600至625美元範圍，而後回檔至575美元進行整理。
黃金股票價格表現較黃金疲弱，以往這種型態曾出現在黃金價格回檔之前。因而現在可能是黃金獲利了結的時機。
但是在短暫的回檔後，預期黃金將上漲至650至700 美元範圍，而後在二年內，突破800美元。
再進一步，預期三或四年內，黃金可能上漲至1000 美元目標。
金價短線漲幅大 追高風險增加
【中央社 】
（中央社記者林憬屏台北八日電）國際金價(新聞、網站)本週一度突破每盎司600美元大關，目前在每盎司588美元左右。黃金分析師認為，金價短線上漲幅度大，追高風險增加，建議投資(新聞、網站)人逢回分批佈局比較穩健。
富蘭克林證券投顧研究部襄理馮美珍指出，由於油價上漲、歐元兌美元走高影響，使投資人預期貴金屬表現優於股票(新聞、網站)及債券，加上近日國際銅、鋅價雙雙創歷史高價，帶動金價一度突破每盎司600美元關卡，刷新25年高價紀錄。
金價短線漲多後回軟，中央信託局黃金分析師黃光輝指出，金價仍維持多頭格局，下週不排除再度挑戰每盎司600美元大關，不過黃金超買訊號已經出現，金價勢必面臨整理。
黃光輝建議投資人，以投資組合方式持有黃金，約維持一成左右的黃金投資，這樣就不必常常擔心金價震盪。由於金價目前價位很高，黃光輝建議投資人暫時觀望為宜。
馮美珍指出，展望四月份或第二季，投資人應該留意幾項不確定因素，包括金價獲利了結賣壓、五至七月印度結婚淡季恐影響飾金買氣，以及四月中旬貴金屬廠商將陸續公佈季報結果，貴金屬類價格易受影響。
馮美珍也表示，美元反應升息近尾聲而走軟，黃金可發揮美元資產替代功能，而油價位處高檔，通貨膨脹陰影仍未排除，彰顯黃金保值需求，加上人民幣升值預期不減，將增強中國人民對黃金的購買力，彌補印度淡季需求流失。
她認為，金價利多仍可延續至下半年或長多走勢，預估短期金價在多空因素交雜下仍將走向盤整趨堅格局，建議投資人現階段不宜盲目追高，第二季採逢回分批佈局或定期定額方式介入較穩健。 950408
【中央社 】
（中央社記者林憬屏台北八日電）國際金價(新聞、網站)本週一度突破每盎司600美元大關，目前在每盎司588美元左右。黃金分析師認為，金價短線上漲幅度大，追高風險增加，建議投資(新聞、網站)人逢回分批佈局比較穩健。
富蘭克林證券投顧研究部襄理馮美珍指出，由於油價上漲、歐元兌美元走高影響，使投資人預期貴金屬表現優於股票(新聞、網站)及債券，加上近日國際銅、鋅價雙雙創歷史高價，帶動金價一度突破每盎司600美元關卡，刷新25年高價紀錄。
金價短線漲多後回軟，中央信託局黃金分析師黃光輝指出，金價仍維持多頭格局，下週不排除再度挑戰每盎司600美元大關，不過黃金超買訊號已經出現，金價勢必面臨整理。
黃光輝建議投資人，以投資組合方式持有黃金，約維持一成左右的黃金投資，這樣就不必常常擔心金價震盪。由於金價目前價位很高，黃光輝建議投資人暫時觀望為宜。
馮美珍指出，展望四月份或第二季，投資人應該留意幾項不確定因素，包括金價獲利了結賣壓、五至七月印度結婚淡季恐影響飾金買氣，以及四月中旬貴金屬廠商將陸續公佈季報結果，貴金屬類價格易受影響。
馮美珍也表示，美元反應升息近尾聲而走軟，黃金可發揮美元資產替代功能，而油價位處高檔，通貨膨脹陰影仍未排除，彰顯黃金保值需求，加上人民幣升值預期不減，將增強中國人民對黃金的購買力，彌補印度淡季需求流失。
她認為，金價利多仍可延續至下半年或長多走勢，預估短期金價在多空因素交雜下仍將走向盤整趨堅格局，建議投資人現階段不宜盲目追高，第二季採逢回分批佈局或定期定額方式介入較穩健。 950408
黃金收盤創自1980年以來新高
【MarketWatch舊金山4月10日訊】黃金期貨週一收盤價自1980年12月以來首次突破了每盎斯600美元大頭，有關美國可能會伊朗核設施進行攻擊的傳言，使多種商品期貨價格上揚。 Kitco.com分析師Jon Nadler表示，「來自白宮的武力威脅以及德黑蘭任性的喋喋不休的全球政治舞台產生衝突。許多投資者「想知道美國何時而不是是否將對伊朗正在建設的核設施進行先發制人式的攻擊。因此黃金將繼續反映出世界的真實面貌以及大大小小買家的需求。 該分析師表示，「評論家開始撓頭，他們想知道600美元是否僅是一個開始」。六月份交割的黃金合約一度上漲至每盎斯602.80美元，創紐約商業交易所自1981年1月以來的盤中新高。該合約收盤每盎斯601.80美元，上漲了9.10美元，創自1980年12月以來收盤價新高。 「紐約客」雜誌社報道，美國正在為對伊朗核設施進行可能的空中打擊進行準備，美國可能會使用核武器來攻擊伊朗的地下設施。 布希總統表示，週末的這筆報道純粹是「胡亂猜測」。 Nadler指出，雖然總統稱報道為「胡亂猜測」，但投資者仍十分關注伊朗問題。 據BBC報道，布希的資深顧問Dan Bartlett認為「紐約客」的報道「消息不靈通」，但他重申政府將致力於用外交手段解決伊朗的核問題。 英國外交部長Jack Straw也否認了「紐約客」的報道。聯合國安全理事會已要求伊朗停止鈾濃縮活動，但德黑蘭表示拒絕，伊朗方面堅持他的研究目的純粹為民用發電。 MarketWatch發表的Global Resources Trader編輯Kevin Kerr表示，「與伊朗相關的恐懼心理是真實的，布希政府可能將立即做出某種類股的攻擊。」 Kerr表示，「攻擊將對中東與美國之間的早已脆弱的關係做出巨大打擊。」 NSFutures.com分析師Nell Sloane在每日評述中表示，在這一背景下，「很明顯，基金在積極尋求石油以外的市場的投資機會，黃金市場但成為當前投資熱潮的受益者」。 管理著Gold Shares Fund (USERX)的U.S. Global Investors執行長Frank Holmes表示，當前回收的石油美元成為黃金市場的主要支援力量。 他表示，「那些有大量美元儲備的國家在賣出石油，買進黃金。」石油期貨在2月1日創下了最高點。 Holmes表示，「伊朗問題帶來了許多噪音，但更重要的原因是經濟學因素。」 熊士坦證券經濟學家Felicity Algate表示，一位有影響力的中國經濟學家表示中國應加大人民幣的改革，讓公司可以擁有更多的外匯並提高黃金儲備。 Development Research Center的金融研究學院主管Xia Bin表示7000億美元的外匯儲備是最理想的水平。
【MarketWatch舊金山4月10日訊】黃金期貨週一收盤價自1980年12月以來首次突破了每盎斯600美元大頭，有關美國可能會伊朗核設施進行攻擊的傳言，使多種商品期貨價格上揚。 Kitco.com分析師Jon Nadler表示，「來自白宮的武力威脅以及德黑蘭任性的喋喋不休的全球政治舞台產生衝突。許多投資者「想知道美國何時而不是是否將對伊朗正在建設的核設施進行先發制人式的攻擊。因此黃金將繼續反映出世界的真實面貌以及大大小小買家的需求。 該分析師表示，「評論家開始撓頭，他們想知道600美元是否僅是一個開始」。六月份交割的黃金合約一度上漲至每盎斯602.80美元，創紐約商業交易所自1981年1月以來的盤中新高。該合約收盤每盎斯601.80美元，上漲了9.10美元，創自1980年12月以來收盤價新高。 「紐約客」雜誌社報道，美國正在為對伊朗核設施進行可能的空中打擊進行準備，美國可能會使用核武器來攻擊伊朗的地下設施。 布希總統表示，週末的這筆報道純粹是「胡亂猜測」。 Nadler指出，雖然總統稱報道為「胡亂猜測」，但投資者仍十分關注伊朗問題。 據BBC報道，布希的資深顧問Dan Bartlett認為「紐約客」的報道「消息不靈通」，但他重申政府將致力於用外交手段解決伊朗的核問題。 英國外交部長Jack Straw也否認了「紐約客」的報道。聯合國安全理事會已要求伊朗停止鈾濃縮活動，但德黑蘭表示拒絕，伊朗方面堅持他的研究目的純粹為民用發電。 MarketWatch發表的Global Resources Trader編輯Kevin Kerr表示，「與伊朗相關的恐懼心理是真實的，布希政府可能將立即做出某種類股的攻擊。」 Kerr表示，「攻擊將對中東與美國之間的早已脆弱的關係做出巨大打擊。」 NSFutures.com分析師Nell Sloane在每日評述中表示，在這一背景下，「很明顯，基金在積極尋求石油以外的市場的投資機會，黃金市場但成為當前投資熱潮的受益者」。 管理著Gold Shares Fund (USERX)的U.S. Global Investors執行長Frank Holmes表示，當前回收的石油美元成為黃金市場的主要支援力量。 他表示，「那些有大量美元儲備的國家在賣出石油，買進黃金。」石油期貨在2月1日創下了最高點。 Holmes表示，「伊朗問題帶來了許多噪音，但更重要的原因是經濟學因素。」 熊士坦證券經濟學家Felicity Algate表示，一位有影響力的中國經濟學家表示中國應加大人民幣的改革，讓公司可以擁有更多的外匯並提高黃金儲備。 Development Research Center的金融研究學院主管Xia Bin表示7000億美元的外匯儲備是最理想的水平。
分析／金價創25年新高 全球市場變遷推波助瀾
【東森新聞報 記者周永旭／編譯】
出於對通貨膨脹、恐怖主義以及美元可能貶值的疑慮，黃金價(新聞、網站)格創下25年來新高，也讓正常的經濟供需法則完全失效。
不過，黃金產能的下滑的確是不爭的事實，而究其因就是在1990年代價格崩盤之後，許多礦業公司縮減投資(新聞、網站)所致。
1970年代全球黃金70%是由南非供應，迄今南非仍是全球最大黃金生產國，但是產能只剩當時的3分之1。
在全球目前仍擴張的產能之中，南非佔了12%，澳洲與美國各佔10%，中國為9%，秘魯是8%，俄羅斯與印尼則同為7%。
如今全球多數金礦開採不易，通常都得深入地下，與150年前可輕易在河床邊取金的狀況大不相同。
現在要找到金礦得利用電腦模型來估算出可能含有良好金粒的礦脈，這個過程要花上好幾年，探尋成本高達每盎司19美元。
然而，當金價不斷上揚，也讓越來越多原本不值得開採的礦源翻身。
開發新礦或是拓展舊有礦源都需要花上10年的時間來研究、投資與通過環境影響評估。
因此，在金價下跌時，許多公司都節省這些資本支出；而當金價開始上揚時，投資的腳步也不會太快。
擔心金價可能進一步重挫，許多公司在1990年代紛紛採取避險措施，把未來產能以當時的金價預先賣給銀行。
銀行為了付錢，則向中央銀行預支黃金儲備，賣出後再用之後取得的產能來填補。
這也使得市場黃金充斥，進一步拉低金價。
許多礦場工人也為之失業。
即使後來國際金價上揚，但隨著環保意識的高昇，開採金礦過程的水銀排放與環境破壞，讓許多礦業公司動輒得咎，更被指為是開發中國家破壞環境的元兇。
煉製黃金需要複雜的程序，金價上揚讓採礦有利可圖，但是後續製程則面臨龐大的競爭，導致毛利下跌。
一些國家為了主權因素保有自己的煉金廠，因此龐大的煉金產能導致煉製收費每盎司不到1美元。
珠寶商每年用掉全球約70%的黃金供應，原本義大利是全球珠寶的主要製造商，但近來土耳其以低價搶走不少義大利的生意，接著更低價的印度又讓土耳其知足苦頭。
世界最大的珠寶零售通路是威名百貨，但是印度則是全球最大的金飾珠寶購買國。
印度與亞洲許多國家一樣，人民都有購置黃金當禮品或嫁妝的習慣。
黃金也廣泛運用在電子產品當中，因為金是完美的導體，幾乎每部電腦內都可見到黃金。
另一個消費黃金的大戶則是牙科醫生，去年美國和加拿大人鑲補的3400萬顆牙齒中，有都含有黃金。
全球牙科醫生一年用掉將近70公噸的黃金，而上述產業共用掉全球每年15%的黃金供給。
至於剩下約12%到15%的黃金供給，則多以金條或金磚型式，進入私人投資客或政府的儲備中。
影響金價的最大不確定因素來自各國的中央銀行，各國央行仍擁有全球約19%的黃金。
歐洲央行多年來已經持續賣出黃金，尤其是在黃金價格大跌的1990年代。
但現在，許多國家央行面臨外界批評它們把黃金賣在最低點的質疑聲浪，一些央行開始買回黃金，包括俄羅斯與一些中東產油國家，然而這又幾乎是買在高點。
美國在尼克森總統時代廢除金本位制，但是仍然保有全球最大的黃金準備，超過8000公噸，價值約1530億美元。
從卡特政府以來，美國就不曾大舉賣出黃金。
在2004和2005年許多新成立的黃金基金(新聞、網站)引發投資人對黃金的興趣。
這些基金有如共同基金而且是在股市交易，讓法人和個人可以輕易買賣黃金。
當越來越多資金投入黃金基金，目前已達73億美元，這些基金就必須買入更多的黃金來支撐基金。
這些基金和全球許多投資者買入的黃金，主要都儲存在倫敦9家高度隱密的銀行。
許多擁有基金股份的法人偶爾會要求到銀行檢視黃金，但是其中包括匯豐銀行在內的兩家銀行，其政策一貫都是拒絕接受。
投資人必須透過稽核人員才知道自己的黃金是否存在銀行內。
不過，另外一家銀行，倫敦的J.P. Morgan證券則偶爾開放探視。
【東森新聞報 記者周永旭／編譯】
出於對通貨膨脹、恐怖主義以及美元可能貶值的疑慮，黃金價(新聞、網站)格創下25年來新高，也讓正常的經濟供需法則完全失效。
不過，黃金產能的下滑的確是不爭的事實，而究其因就是在1990年代價格崩盤之後，許多礦業公司縮減投資(新聞、網站)所致。
1970年代全球黃金70%是由南非供應，迄今南非仍是全球最大黃金生產國，但是產能只剩當時的3分之1。
在全球目前仍擴張的產能之中，南非佔了12%，澳洲與美國各佔10%，中國為9%，秘魯是8%，俄羅斯與印尼則同為7%。
如今全球多數金礦開採不易，通常都得深入地下，與150年前可輕易在河床邊取金的狀況大不相同。
現在要找到金礦得利用電腦模型來估算出可能含有良好金粒的礦脈，這個過程要花上好幾年，探尋成本高達每盎司19美元。
然而，當金價不斷上揚，也讓越來越多原本不值得開採的礦源翻身。
開發新礦或是拓展舊有礦源都需要花上10年的時間來研究、投資與通過環境影響評估。
因此，在金價下跌時，許多公司都節省這些資本支出；而當金價開始上揚時，投資的腳步也不會太快。
擔心金價可能進一步重挫，許多公司在1990年代紛紛採取避險措施，把未來產能以當時的金價預先賣給銀行。
銀行為了付錢，則向中央銀行預支黃金儲備，賣出後再用之後取得的產能來填補。
這也使得市場黃金充斥，進一步拉低金價。
許多礦場工人也為之失業。
即使後來國際金價上揚，但隨著環保意識的高昇，開採金礦過程的水銀排放與環境破壞，讓許多礦業公司動輒得咎，更被指為是開發中國家破壞環境的元兇。
煉製黃金需要複雜的程序，金價上揚讓採礦有利可圖，但是後續製程則面臨龐大的競爭，導致毛利下跌。
一些國家為了主權因素保有自己的煉金廠，因此龐大的煉金產能導致煉製收費每盎司不到1美元。
珠寶商每年用掉全球約70%的黃金供應，原本義大利是全球珠寶的主要製造商，但近來土耳其以低價搶走不少義大利的生意，接著更低價的印度又讓土耳其知足苦頭。
世界最大的珠寶零售通路是威名百貨，但是印度則是全球最大的金飾珠寶購買國。
印度與亞洲許多國家一樣，人民都有購置黃金當禮品或嫁妝的習慣。
黃金也廣泛運用在電子產品當中，因為金是完美的導體，幾乎每部電腦內都可見到黃金。
另一個消費黃金的大戶則是牙科醫生，去年美國和加拿大人鑲補的3400萬顆牙齒中，有都含有黃金。
全球牙科醫生一年用掉將近70公噸的黃金，而上述產業共用掉全球每年15%的黃金供給。
至於剩下約12%到15%的黃金供給，則多以金條或金磚型式，進入私人投資客或政府的儲備中。
影響金價的最大不確定因素來自各國的中央銀行，各國央行仍擁有全球約19%的黃金。
歐洲央行多年來已經持續賣出黃金，尤其是在黃金價格大跌的1990年代。
但現在，許多國家央行面臨外界批評它們把黃金賣在最低點的質疑聲浪，一些央行開始買回黃金，包括俄羅斯與一些中東產油國家，然而這又幾乎是買在高點。
美國在尼克森總統時代廢除金本位制，但是仍然保有全球最大的黃金準備，超過8000公噸，價值約1530億美元。
從卡特政府以來，美國就不曾大舉賣出黃金。
在2004和2005年許多新成立的黃金基金(新聞、網站)引發投資人對黃金的興趣。
這些基金有如共同基金而且是在股市交易，讓法人和個人可以輕易買賣黃金。
當越來越多資金投入黃金基金，目前已達73億美元，這些基金就必須買入更多的黃金來支撐基金。
這些基金和全球許多投資者買入的黃金，主要都儲存在倫敦9家高度隱密的銀行。
許多擁有基金股份的法人偶爾會要求到銀行檢視黃金，但是其中包括匯豐銀行在內的兩家銀行，其政策一貫都是拒絕接受。
投資人必須透過稽核人員才知道自己的黃金是否存在銀行內。
不過，另外一家銀行，倫敦的J.P. Morgan證券則偶爾開放探視。
黃金利潤應兌現 坐失良機後悔遲
【MarketWatch加州4月12日訊】黃金價格已經達到了1980年以來的最高峰，現在或許是賣出的時候了。 大多數理財專家都認為，諸如黃金之類的商品投資，在一個投資組合中所佔據的比重不宜超過5%。由於近期的漲勢--黃金價格過去一年中上漲了100美元以上，達到約600美元--許多人投資組合中的黃金部分都已經「超重」了。這本身就是一種風險--如果金價下跌，投資組合就會受到衝擊。 加州Blankinship & Foster的執業理財規畫師布魯克斯(Rick Brooks)認為，「如果對通膨的恐懼減輕了，金價就會飛速下跌。」 黃金經常被用作一種針對利率上漲的通膨避險工具，然而目前，儘管幾乎所有人都預計利率將持續上漲，但是其漲幅突然增大的可能性卻近乎沒有。 過去十年間，核心通膨率從來沒有高過3%，也從來沒有低過1%，使用保持穩定。目前，大多數經濟學家仍然預計通膨率將繼續保持在歷史波動範圍之內。 經濟並沒有顯現出任何真正意義上的疲軟跡象，但是通膨也同樣沒有抬頭的預兆。 至於消費者情緒層面，市場公認為權威的Conference Board消費者信心指數三月間從二月的102.7增長至107.2。與此同時，芝加哥大學消費者情緒指數則從二月的86.7增長至88.9。兩個指標都令人感到樂觀。 不過，這些都只是問題的一方面。從數量分析的角度，你可以發現不少值得擔心的地方。與此同時，對於亞洲經濟持續成長能力的擔心和對於伊朗變局的恐懼依然是投資者心頭的夢魘。 「金價顯然是由投資者心理的焦慮程度決定的。」丹佛Capital Investment Counsel的執業理財規畫師布文柯(Alice Bullwinkle)分析道，伊朗局勢引發的其實並非恐懼，而是焦慮。至於亞洲經濟發展則在引發焦慮的同時也造成了一點恐懼。「人們正在意識到，這股新興力量將逐漸崛起。」 因此金價其實是某種均衡的產物。「無論恐懼還是貪婪都沒有獲得全部的控制權。」 布文柯認為，投資者在當前局面下應該將實際商品投資控制在整體投資組合的2%以內。餘下的缺口則由一支基金來填補。她和布魯克斯都推薦Pimco Commodity Real Return Fund(PCRDX)，因為這支基金的多元化程度更為充分，而且與高盛商品指數的走勢更為合拍--高盛指數中能源的比重極為突出。 毋庸贅言，能源的價格現在同樣高高在上。長期以來，人們一直認為商品價格的走勢和股市是相反的，因此這一資產門類能夠幫助我們實現多元化，降低投資組合整體風險。不過近期以來，商品市場和股票市場的關聯卻愈來愈緊密。 黃金期貨價格近期突破了每盎司600美元，銅價首次漲至每噸6000美元以上，布倫特原油及鋅的價格同樣達到了創紀錄的水平。 考量到房地產市場最近幾年的強勁走勢，投資者投資組合中需要調整的地方恐怕還不止商品。理財專家們同樣認為，房地產在投資組合中的比重也不宜過大--多數專家的看法是最高不要超過10%。 無論投資者的多元化方程式是如何填寫--股票、債券、現金和其他替代投資的具體比重如何--現在都是對方程每一項進行重新評估的時候了。股票價格或許沒有明顯變化，但是債券和貨幣市場投資的價格恐怕已經不一樣了。替代投資的漲勢更是驚人。 「你必須制定明確的規劃，確認自己打算在什麼時候兌現利潤和還能持有它們多長時間。」布文柯警告指出，投資者總是具有一種貴賤賣的傾向。 「人們時常會有一種錯覺，認為價格已經下跌的投資就不會繼續走低。」布魯克斯表示，「我還記得1990年代的時候，我們的客戶一度都非常不滿，指責我們為什麼沒有盡力為他們的投資組合增加科技類股。」 「曾幾何時，金價還只有350美元。」 黃金價格1980年時曾經漲至每盎司873美元，1999年時曾經跌至每盎司255美元。換言之，它既能上漲，也能下跌。如果只是看到光芒就難免會花了眼。理智的作法是兌現一部分收益，重新讓自己的投資組合回歸平衡。 當然，你也可以不這麼作，只要你有充分的理由--比如，堅信又一場戰爭即將打響。 (本文作者：Thomas Kostigen)
【MarketWatch加州4月12日訊】黃金價格已經達到了1980年以來的最高峰，現在或許是賣出的時候了。 大多數理財專家都認為，諸如黃金之類的商品投資，在一個投資組合中所佔據的比重不宜超過5%。由於近期的漲勢--黃金價格過去一年中上漲了100美元以上，達到約600美元--許多人投資組合中的黃金部分都已經「超重」了。這本身就是一種風險--如果金價下跌，投資組合就會受到衝擊。 加州Blankinship & Foster的執業理財規畫師布魯克斯(Rick Brooks)認為，「如果對通膨的恐懼減輕了，金價就會飛速下跌。」 黃金經常被用作一種針對利率上漲的通膨避險工具，然而目前，儘管幾乎所有人都預計利率將持續上漲，但是其漲幅突然增大的可能性卻近乎沒有。 過去十年間，核心通膨率從來沒有高過3%，也從來沒有低過1%，使用保持穩定。目前，大多數經濟學家仍然預計通膨率將繼續保持在歷史波動範圍之內。 經濟並沒有顯現出任何真正意義上的疲軟跡象，但是通膨也同樣沒有抬頭的預兆。 至於消費者情緒層面，市場公認為權威的Conference Board消費者信心指數三月間從二月的102.7增長至107.2。與此同時，芝加哥大學消費者情緒指數則從二月的86.7增長至88.9。兩個指標都令人感到樂觀。 不過，這些都只是問題的一方面。從數量分析的角度，你可以發現不少值得擔心的地方。與此同時，對於亞洲經濟持續成長能力的擔心和對於伊朗變局的恐懼依然是投資者心頭的夢魘。 「金價顯然是由投資者心理的焦慮程度決定的。」丹佛Capital Investment Counsel的執業理財規畫師布文柯(Alice Bullwinkle)分析道，伊朗局勢引發的其實並非恐懼，而是焦慮。至於亞洲經濟發展則在引發焦慮的同時也造成了一點恐懼。「人們正在意識到，這股新興力量將逐漸崛起。」 因此金價其實是某種均衡的產物。「無論恐懼還是貪婪都沒有獲得全部的控制權。」 布文柯認為，投資者在當前局面下應該將實際商品投資控制在整體投資組合的2%以內。餘下的缺口則由一支基金來填補。她和布魯克斯都推薦Pimco Commodity Real Return Fund(PCRDX)，因為這支基金的多元化程度更為充分，而且與高盛商品指數的走勢更為合拍--高盛指數中能源的比重極為突出。 毋庸贅言，能源的價格現在同樣高高在上。長期以來，人們一直認為商品價格的走勢和股市是相反的，因此這一資產門類能夠幫助我們實現多元化，降低投資組合整體風險。不過近期以來，商品市場和股票市場的關聯卻愈來愈緊密。 黃金期貨價格近期突破了每盎司600美元，銅價首次漲至每噸6000美元以上，布倫特原油及鋅的價格同樣達到了創紀錄的水平。 考量到房地產市場最近幾年的強勁走勢，投資者投資組合中需要調整的地方恐怕還不止商品。理財專家們同樣認為，房地產在投資組合中的比重也不宜過大--多數專家的看法是最高不要超過10%。 無論投資者的多元化方程式是如何填寫--股票、債券、現金和其他替代投資的具體比重如何--現在都是對方程每一項進行重新評估的時候了。股票價格或許沒有明顯變化，但是債券和貨幣市場投資的價格恐怕已經不一樣了。替代投資的漲勢更是驚人。 「你必須制定明確的規劃，確認自己打算在什麼時候兌現利潤和還能持有它們多長時間。」布文柯警告指出，投資者總是具有一種貴賤賣的傾向。 「人們時常會有一種錯覺，認為價格已經下跌的投資就不會繼續走低。」布魯克斯表示，「我還記得1990年代的時候，我們的客戶一度都非常不滿，指責我們為什麼沒有盡力為他們的投資組合增加科技類股。」 「曾幾何時，金價還只有350美元。」 黃金價格1980年時曾經漲至每盎司873美元，1999年時曾經跌至每盎司255美元。換言之，它既能上漲，也能下跌。如果只是看到光芒就難免會花了眼。理智的作法是兌現一部分收益，重新讓自己的投資組合回歸平衡。 當然，你也可以不這麼作，只要你有充分的理由--比如，堅信又一場戰爭即將打響。 (本文作者：Thomas Kostigen)
Thursday, April 13, 2006
Fresh investment to boost future gold prices: GFMS
LONDON: Gold has tremendous scope to attract more investment that could push prices past a 1980 peak of $850/oz in the next couple of years, due to economic and geopolitical uncertainty, consultancy GFMS said on Wednesday.
GFMS said in its Gold Survey 2006 that generally bullish sentiment towards the metal was the prime driver of the growth in investor interest in the sector.
「This is not a rally being driven by fundamentals. Essentially, it』s being driven by the weight of money that』s coming into the market from the investors,」 GFMS chairman hilip Klapwijk told Reuters. 「I think that flow will not cease or reverse. It will probably increase. Prices are set to go higher.」
Rising energy prices fuelling inflationary expectations, the possibility of a severe economic slowdown next year, growing tension in the Middle East and the threat of global terrorism would remain positive factors of gold, the report said.
「Levels safely over $600 are now in our sights and further hefty gains over the next year or two are quite possible. In the right circumstances, the 1980 high of $850 could even be taken out,」 Klapwijk said in a statement.
Spot gold surged to a 25-year high of $604 an ounce on Tuesday before retreating. It has gained more than 40 percent in the past 12 months, including a 16 percent rise this year. Gold was benefiting from a rise in investor interest in commodities as an alternative asset to stocks, bonds and cash. There was scope for further inflows from longer-term investors such as pension funds, the report said.
GFMS said jewellery fabrication demand rose by about 4 percent to 2,712 tonnes in 2005 from the previous year despite higher gold prices. But almost the entire gain came in the first half of 2005 and the last quarter saw a sharp drop. The rise mainly came from the Indian subcontinent and the Middle East as the regions added about 100 tonnes in 2005. The weakness in jewellery fabrication has continued in 2006 because of high prices, combined with increased volatility.
「Given that GFMS expects gold prices to rally, jewellery (demand) is likely to weaken still further,」 Klapwijk said.
In Italy, jewellery fabrication fell 10 perecnt to 275 tonnes in 2005, the lowest level since 1988.
Scrap gold increase: The survey noted that scrap flows rose only by 1.5 percent to 861 tonnes in 2005, as many people anticipated price hikes. But the first quarter of 2006 witnessed extremely buoyant sales as prices have been too tempting.
「And now we are looking at $600 gold, all the signs are that another wave of scrap is coming through,」 the report said.
Global mine output rose by two percent to 2,519 tonnes in 2005 from a year earlier due to increased production at two leading mines and the start of operations at some new units. But the largest annual drop occurred in South Africa and Canada. Output was seen rising further this year as some units were seen ramping up to full capacity and new mines starting in 2006, the report said.
Producer dehedging slowed to 131 tonnes in 2005 from a record 427 tonnes the previous year. GFMS estimated dehedging in a range of 200 to 300 tonnes in 2006. The report said net gold sales by central banks surged by 40 percent to a record 656 tonnes in 2005 mainly due to more sales from signatories to the Central Bank Gold Agreement. Reuters
Fresh investment to boost future gold prices: GFMS
LONDON: Gold has tremendous scope to attract more investment that could push prices past a 1980 peak of $850/oz in the next couple of years, due to economic and geopolitical uncertainty, consultancy GFMS said on Wednesday.
GFMS said in its Gold Survey 2006 that generally bullish sentiment towards the metal was the prime driver of the growth in investor interest in the sector.
「This is not a rally being driven by fundamentals. Essentially, it』s being driven by the weight of money that』s coming into the market from the investors,」 GFMS chairman hilip Klapwijk told Reuters. 「I think that flow will not cease or reverse. It will probably increase. Prices are set to go higher.」
Rising energy prices fuelling inflationary expectations, the possibility of a severe economic slowdown next year, growing tension in the Middle East and the threat of global terrorism would remain positive factors of gold, the report said.
「Levels safely over $600 are now in our sights and further hefty gains over the next year or two are quite possible. In the right circumstances, the 1980 high of $850 could even be taken out,」 Klapwijk said in a statement.
Spot gold surged to a 25-year high of $604 an ounce on Tuesday before retreating. It has gained more than 40 percent in the past 12 months, including a 16 percent rise this year. Gold was benefiting from a rise in investor interest in commodities as an alternative asset to stocks, bonds and cash. There was scope for further inflows from longer-term investors such as pension funds, the report said.
GFMS said jewellery fabrication demand rose by about 4 percent to 2,712 tonnes in 2005 from the previous year despite higher gold prices. But almost the entire gain came in the first half of 2005 and the last quarter saw a sharp drop. The rise mainly came from the Indian subcontinent and the Middle East as the regions added about 100 tonnes in 2005. The weakness in jewellery fabrication has continued in 2006 because of high prices, combined with increased volatility.
「Given that GFMS expects gold prices to rally, jewellery (demand) is likely to weaken still further,」 Klapwijk said.
In Italy, jewellery fabrication fell 10 perecnt to 275 tonnes in 2005, the lowest level since 1988.
Scrap gold increase: The survey noted that scrap flows rose only by 1.5 percent to 861 tonnes in 2005, as many people anticipated price hikes. But the first quarter of 2006 witnessed extremely buoyant sales as prices have been too tempting.
「And now we are looking at $600 gold, all the signs are that another wave of scrap is coming through,」 the report said.
Global mine output rose by two percent to 2,519 tonnes in 2005 from a year earlier due to increased production at two leading mines and the start of operations at some new units. But the largest annual drop occurred in South Africa and Canada. Output was seen rising further this year as some units were seen ramping up to full capacity and new mines starting in 2006, the report said.
Producer dehedging slowed to 131 tonnes in 2005 from a record 427 tonnes the previous year. GFMS estimated dehedging in a range of 200 to 300 tonnes in 2006. The report said net gold sales by central banks surged by 40 percent to a record 656 tonnes in 2005 mainly due to more sales from signatories to the Central Bank Gold Agreement. Reuters
金價飆至606美元 創25年新高
【中時電子報 】
陳怡慈、劉聖芬／綜合報導國際金價(新聞、網站)持續上揚至每英兩606美元，再創25年新高價。金市多頭樂觀預期，現貨金價今年有機會向上測試一九八○年一月所創下的每英兩850美元天價。
對此，中信局商品交易科襄理楊天立指出，因美元長線看貶，加上通膨壓力仍在，研判金價長線格局偏多，惟短線漲幅已大，民眾此時若要追高，宜留意短線價格下修風險。
除短線獲利了結賣壓之外，富蘭克林投顧也提醒，黃金投資(新聞、網站)客尚須留意，五到七月印度邁入結婚淡季，恐削弱黃金買氣；此外，四月中下旬起，貴金屬業將陸續公佈季報，屆時價格恐因此不確定因素而高低震盪。
擔心伊朗發展核武的野心與油價(新聞、網站)飆漲，而竄升到每英兩漲到606.10美元，是自一九八○年十二月以來的最高價；每英兩銀價則攀升至13.33美元，則是自一九八三年五月以來的最高價。
分析師指出，通脹壓力與地緣政治局勢緊張，都將支撐金價。而金市多頭則樂觀表示，美國經濟成長放緩及美元下跌，將使現貨金價有機會向上測試一九八○年一月所創下的每英兩850美元天價。
不過，許多交易商基於金價漲幅已大，恐將出現獲利了結賣壓，提醒投資人要小心追高風險。
【中時電子報 】
陳怡慈、劉聖芬／綜合報導國際金價(新聞、網站)持續上揚至每英兩606美元，再創25年新高價。金市多頭樂觀預期，現貨金價今年有機會向上測試一九八○年一月所創下的每英兩850美元天價。
對此，中信局商品交易科襄理楊天立指出，因美元長線看貶，加上通膨壓力仍在，研判金價長線格局偏多，惟短線漲幅已大，民眾此時若要追高，宜留意短線價格下修風險。
除短線獲利了結賣壓之外，富蘭克林投顧也提醒，黃金投資(新聞、網站)客尚須留意，五到七月印度邁入結婚淡季，恐削弱黃金買氣；此外，四月中下旬起，貴金屬業將陸續公佈季報，屆時價格恐因此不確定因素而高低震盪。
擔心伊朗發展核武的野心與油價(新聞、網站)飆漲，而竄升到每英兩漲到606.10美元，是自一九八○年十二月以來的最高價；每英兩銀價則攀升至13.33美元，則是自一九八三年五月以來的最高價。
分析師指出，通脹壓力與地緣政治局勢緊張，都將支撐金價。而金市多頭則樂觀表示，美國經濟成長放緩及美元下跌，將使現貨金價有機會向上測試一九八○年一月所創下的每英兩850美元天價。
不過，許多交易商基於金價漲幅已大，恐將出現獲利了結賣壓，提醒投資人要小心追高風險。
加採礦業 首季業績出色
2006-04-17 23:57 文章來源：駐加拿大使館經商處
據加拿大《星島日報》報道，基本商品價格攀升、金價突破每盎司600美元創下25年新高，預計大部分採礦公司及貴金屬業第一季度業績出色。
貴金屬公司將於數天之內陸續報告季度業績，美林證券公司(Merrill Lynch)分析員賈龍尼(Michael Jalonen)在預測報告中表示，由於黃金現價上漲，預計許多公司盈利出色。業績良好的公司包括﹕Agnico-Eagle、巴力克黃金公司(Barrick Gold)、Glamis Gold、Goldcorp.、Meridian Gold、Newmont Ming及Northgate。
今年初，有分析員預測，數年的金屬市場牛市，是投資者降低期望值的時候。隨著經濟增長速度放慢、加拿大與美國的利率攀升及能源成本上漲對經濟的影響等因素，人們開始擔憂是否能繼續維持相同的經濟增長速度。
然而，基本商品價格持續良好。根據豐業銀行的基本商品價格指數分析，2月份金屬與採礦指數比1月份上升2.7%，並且創下歷史新高，預計所有低價金屬包括黃金、白銀及鉀將於3月份再創新高。
賈龍尼表示，他更加關心公司在勘探方面的策略。他說，隨著黃金價格堅挺，以及繼續尋找新礦，許多公司在過去幾年中大幅度增加了勘探投資，並獲得重大發現。
瑞銀(UBS)分析員麥可阿瑟(Brian MacArthur)表示，今年第一季度鋅的價格比去年第四季度上升36.5%，銅、鋁及鎳的價格分別攀升14.6%，16.1%及16.5%。 他指出，儘管基本金屬與貴金屬價格攀升，但煤產量較少、加元強勁升值以及稅務增加等因素，金屬與採礦行業將受到衝擊。
（首發子站：駐加拿大經商參處子站）
2006-04-17 23:57 文章來源：駐加拿大使館經商處
據加拿大《星島日報》報道，基本商品價格攀升、金價突破每盎司600美元創下25年新高，預計大部分採礦公司及貴金屬業第一季度業績出色。
貴金屬公司將於數天之內陸續報告季度業績，美林證券公司(Merrill Lynch)分析員賈龍尼(Michael Jalonen)在預測報告中表示，由於黃金現價上漲，預計許多公司盈利出色。業績良好的公司包括﹕Agnico-Eagle、巴力克黃金公司(Barrick Gold)、Glamis Gold、Goldcorp.、Meridian Gold、Newmont Ming及Northgate。
今年初，有分析員預測，數年的金屬市場牛市，是投資者降低期望值的時候。隨著經濟增長速度放慢、加拿大與美國的利率攀升及能源成本上漲對經濟的影響等因素，人們開始擔憂是否能繼續維持相同的經濟增長速度。
然而，基本商品價格持續良好。根據豐業銀行的基本商品價格指數分析，2月份金屬與採礦指數比1月份上升2.7%，並且創下歷史新高，預計所有低價金屬包括黃金、白銀及鉀將於3月份再創新高。
賈龍尼表示，他更加關心公司在勘探方面的策略。他說，隨著黃金價格堅挺，以及繼續尋找新礦，許多公司在過去幾年中大幅度增加了勘探投資，並獲得重大發現。
瑞銀(UBS)分析員麥可阿瑟(Brian MacArthur)表示，今年第一季度鋅的價格比去年第四季度上升36.5%，銅、鋁及鎳的價格分別攀升14.6%，16.1%及16.5%。 他指出，儘管基本金屬與貴金屬價格攀升，但煤產量較少、加元強勁升值以及稅務增加等因素，金屬與採礦行業將受到衝擊。
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