歷史上的地位
1792年，美元在13個殖民地形成了貨幣區，美國在當時只是一個擁有400萬人口的國家。19世紀末，它已變成世界上最強大國家。到1914年第一次世界大戰爆發時，美國的經濟總量大於其餘三個最大的國家：英國、德國、法國，甚至它們的總和，這使得美元的地位日益突出。一戰中，歐洲國家的黃金流入美國購買戰爭用品。美國聯邦儲備銀行將這些黃金作為法定貨幣導致了通貨膨脹。從1914年到1920年美國的價格水平翻了近一倍。後來美國聯邦儲備銀行決定治理通貨膨脹，試圖使價格恢復到原來的水平。接下來是便一段通貨緊縮時期，價格水平在1920年一年內便從200降到140，下降了30%，這是美國歷史上最大的通貨緊縮。

雖然金本位體系的35年是自由資本主義繁榮昌盛的「黃金時代」，固定匯率制擁有保障國際貿易和信貸安全，方便生產成本核算，避免了國際投資風險的優點。在一定程度上，它推動了國際貿易和國際投資的發展。然而，嚴格的固定匯率制使各國難以根據本國經濟發展的需要執行有利的貨幣政策，經濟增長受到較大制約。在二戰期間，國際貨幣體系更是亂成一團。為了解決這種混亂的狀況，1943年，美國財政部官員懷特和英國財政部顧問凱恩斯分別從本國利益出發，設計戰後國際貨幣金融體系，提出了兩個不同的計劃，即「懷特計劃」和「凱恩斯計劃」。

「懷特計劃」主張取消外匯管制和各國對國際資金轉移的限制，設立一個國際穩定基金組織發行一種國際貨幣，使各國貨幣與之保持固定比價，也就是基金貨幣與美元和黃金掛鉤。會員國貨幣都要與「尤尼它」保持固定比價，不經「基金」會員國四分之三的投票權通過，會員國貨幣不得貶值。而「凱恩斯計劃」則從當時英國黃金儲備缺乏出發，主張建立一個世界性中央銀行，將各國的債權、債務通過它的存款賬戶轉賬進行清算.

第二次世界大戰末期，義大利已經投降，德國在東線轉為戰略防禦，日本已經失去了在太平洋地區進行大規模戰役的能力，它們的國內經濟更是接近崩潰；而英國和法國的經濟實力在戰爭中也遭受嚴重破壞；蘇聯的狀況也同英法一樣，第三個五年計劃還未完成就遭到法西斯納粹德國的侵略；唯有美國在戰爭中發了財，經濟得到空前發展。黃金源源不斷流入美國，1945年美國國民生產總值佔全部資本主義國國民生產總值的60%，美國的黃金儲備從1938年的145.1億美元增加到1945年的200.8億美元，約占世界黃金儲備的59%，相當於整個資本主義世界黃金儲備的3/4，這使它登上了資本主義世界盟主地位。在這種形勢下，二戰後形成了以美元為中心的國際貨幣體系。

1944年7月，在第二次世界大戰即將勝利的前夕，二戰中的44個同盟國在英國和美國的組織下，在美國新罕布夏州（New Hampshire）的佈雷頓森林村（Bretton Woods）一家旅館召開了730人參加的「聯合和聯盟國家國際貨幣金融會議」，通過了以美國財長助理懷特提出的懷特計劃為基礎的《國際貨幣基金協定》和《國際復興開發銀行協定》，總稱佈雷頓森林協定，從此開始了佈雷頓森林體系。

美元在國際貨幣體系中的這種霸主地位給美國帶來了巨大的利益。

首先，它使美國可以不受限制地向全世界舉債，但其償還債務卻是不對等的或者乾脆是不用負責任的。因為它向別國舉債是以美元計值的，它可以讓印鈔廠毫無節制得加印美元，即便造成美元貶值，也能減輕其外債負擔，又可刺激出口，改善其國際收支狀況。此外，由於美經濟實力雄厚，投資環境比較穩定，在美投資能帶來較多利潤，因此，許多人都想在美投資。而大量流通性美元資金的到來，使其利率下降，彌補財政赤字的成本得到壓縮。另外，在通常情況下，當一個國家的國際收支出現逆差時，一般要進行經濟政策的調整。而美國卻不必這樣做。因為美元是國際貨幣，當美國出現外貿逆差時，美政府可通過印刷美鈔來彌補赤字，維持國民經濟的平衡，而將通貨膨脹轉嫁給其他國家。這正是戰後的美國雖經歷了數十年的高額財政赤字卻依然能保持經濟狀況穩定的主要原因。

再有，還可以使美國獲得巨額的鑄幣稅。鑄幣稅原是中世紀西歐各國對送交鑄幣廠用以鑄造貨幣的金、銀等貴金屬所征的稅；後來指政府發行貨幣取得的利潤（等於鑄幣幣麵價值與鑄幣金屬幣價的差額）。在金本位崩潰之後，以紙幣為基礎的信用本位取代了金本位；美元代行國際貨幣職能，給美國帶來了巨大利益。 當一張毫無價值可言的紙幣被國家印製出來時，鑄幣稅就等於這張紙幣所能購買到的社會產品價值，中間的差額即為美國的「鑄幣稅」。

根據美國國家安全局1994年公佈，全世界美鈔流通量為3500億元，l/3在美國境內流通，2/3在外國流通。紐約聯儲局報告稱，在2002年末，在市面流通的6,200億美元貨幣中，有大約55%到60%，即3,400億到3,700億美元左右是在美國以外地區流通的。根據聯邦儲備體系最近的估計，在所有流通的美元中，大約三分之二為美國境外持有。目前在全世界流通的美國貨幣總額已達將近7000億美元。僅在1989到1996年3月間，流到俄羅斯和阿根廷的美鈔就分別達到了440億和350億美元。而美國印製一張1美元鈔票的材料費和人工費只需0.03美元，卻能買到價值1美元的商品，美國由此得到每年大約250億美元的巨額鑄幣稅收益，二戰以來累計收益在二萬億美元左右。

但是由於二戰時的通貨膨脹，二戰後通貨膨脹，韓戰和越南戰爭時期通貨膨脹，以及兩次通貨膨脹間的另一輪通貨膨脹，使美國價格水平在1934年到1971年間上漲了2倍，同時美國依靠其雄厚的經濟實力和黃金儲備保持黃金的美元比價不變，高估美元，低估黃金。這時各國央行開始儲備黃金，將手中的美元兌換成黃金以增加它們的儲備。1948年，美國擁有全世界70%的貨幣性黃金儲量也就是7億盎司。而隨著日本和西歐經濟復甦和迅速發展，美國的霸權地位不斷下降，美元災加劇了黃金供求狀況的惡化，在20世紀50年代與60年代 ，美國為發展國內經濟及對付越南戰爭造成的國際收支逆差，又不斷增加貨幣發行，這使美元遠遠低於金平價，使黃金官價越來越成為買方一相情願的價格。歐洲由於越南戰爭產生了一股反美情緒，法國帶頭把所有的順差以黃金的形式進行儲備。於是美國的黃金儲備從1948年的7億盎司降到1970年的2億5千萬盎司，有一半以上將近三分之二黃金儲備流失了，進一步增加了美元的超額供應和對黃金的超額需求。 加之國際市場上投機者抓住固定匯率制的瓦解趨勢推波助瀾，大肆借美元對黃金下賭注，導致固定匯率制徹底崩潰。1971年出現了"美元危機"，從60年代到70年代，爆發這樣的美元危機就達11次之多。儘管美國政府為挽救美元採取了許多應急措施，都未能奏效。美國經濟衰退、資本大量流失、美元在全世界氾濫成災。最終美國黃金儲備面臨枯竭的危機，不得不放棄美元金本位，美元失去了其等同黃金的特殊地位。

轉貼:維基百科

【匯市新聞】美元本周可能連續第二周下跌

財華社提供
2006 / 03 / 20 星期一 21:17


財華社深圳新聞中心 根據彭博社調查顯示，美元本周可能連續第二周下跌，因美聯儲會 (Fed)今年升息超過5%的預期降低。 根據彭博社在17日對全球51名交易員、策略師與投資人所作調查顯示，有61%受訪者建議賣出美元/歐元，另有49%預期美元/日圓看跌。 美國通膨物價上升風險比經濟學家預期來的緩慢，加上零售銷售下滑，美元上周創下二個月來單周最大跌幅，另外，期貨交易則顯示投資人降低美升息預期，與此同時，跡象顯示歐洲成長加速，物價攀升，瑞士銀行、摩根大通銀行與巴克萊資本公司於是相繼調高歐洲央行升息預期。 高盛駐倫敦全球市場經濟學家Thomas Stolper表示，「這可能成為美元的轉折點。隨著利率即將觸頂，美元強大的支撐恐無以為繼。」 美元兌日圓上周計挫2.7%，17日收報115.90日圓﹔美元兌歐元挫2.3%，報1.2189美元，今年來累計跌幅達2.9%。

【匯市新聞】美國銀行家協會：美聯儲最遲將在今年年中停止加息
財華社提供
2006 / 03 / 20 星期一 19:56


財華社深圳新聞中心 美國銀行家協會(ABA)經濟咨詢委員會表示，美聯儲在3月27日至28日的會議將會把聯邦基金利率從目前的4.50%上調至4.75%﹔但之後在5月10日舉行的會議是否會再調高利率就難以確定，美聯儲最遲可能在今年年中停止加息。 經濟咨詢委員會主席麥克基稱，美國經濟面對的風險已經從通脹升溫轉為增長放緩﹔此外，美聯儲之前收緊貨幣政策的效應還沒有完全浮現，因此美聯儲須審慎行事。 該委員會預計，美國消費開支的增速將未來一年下降，而美國經濟在07年陷入衰退的可能性為20%。此外，失業率在06年和07年都將持穩於4.8%。

美元升息氣氛轉濃 新台幣貶值0.8分 32.5元關卡失守

鉅亨網蔡怡杼／綜合外電‧3月21日
2006 / 03 / 21 星期二 17:37

美元升息預期增溫，日元終止連 5個交易日的上揚，進口商積極承接美元，外資持續賣超台股，新台幣兌美元今(21)日逆轉近期升值的氣勢，盤中 32.50元關卡失守，成交量則較昨(20)日放大，終場貶值 0.8分，收 32.501元，成交金額13.11億美元。

新台幣以平盤開出，盤中雖有出口商拋匯，但不敵美元兌主要貨幣走揚、與進口商搶匯積極，新台幣貶值幅度擴大，最低來到32.530元，創 1周來新低，最高為 32.421元。

美元升息預期增溫，影響日元兌美元昨日結束連 5 日走強， 116元關卡得而復失，今日持續弱勢，盤中逼近117元大關，截至16：02，貶值1.3角，報116.51元，最高來到116.27元，最低116.7元。

美國聯準會 (Fed)主席柏南克昨日指出，房地產市場增幅雖放緩，預期消費支出將維持美國經濟成長，加重市場預期美元持續升息的可能。

柏南克並表示，若長期殖利率偏低，短期利率可能有必要繼續高於水平，且近期的貨幣政策對長期殖利率的影響較低，因此美國收益曲線較平滑不代表美國經濟成長停滯。

Fed 將於27、28日舉行會議，市場預期，美元將調升利率一碼，至4.75%。

荷蘭銀行 (ABN Amro Holding NV)貨幣分析師Greg Gibbs 認為，美元利率可能調升時，市場看漲美元氣氛可能轉強。

外資若持續賣超台股，預期匯出動作可能放大，新台幣在缺乏外資匯入動能下，升值幅度可能受限，不排除新台幣短期走勢可能偏弱整理。

日元兌美元疲弱，影響韓元表現相對亞幣弱勢，貶值1.9元，報967.9元，力守970元門檻。

匯市分析】美元短線見底部，逐漸反彈 21/03/2006 14:49

財華社深圳新聞中心林於發

週一市場消息面清淡，美元觸底部反彈，但由於消息面清淡，上漲乏力，北美尾盤美指報收89.11。亞特蘭大和聖弗朗西斯科聯儲主席的講話意見分歧，導致投資者對於美聯儲5月會議是否加息依然迷惑。由於核心消費者物價指數溫和，5月加息預期從90%降至75%。

今日美聯儲主席伯南克紐約經濟俱樂部發表的有關貨幣政策的講話。伯南克指出，目前大部分跡象意味著消費者融資持續良好增長，與消費繼續合理增長一致，將來消費水平將足以維持經濟增長達到或接近潛在增長率。伯南克對美國經濟的良好預期也加溫了市場對美元加息的預期。今日亞洲盤中，美元稍獲提振，美指逐步攀升到89.30附近，技朮面來看，美指在連收五連陰之後，具備技朮調整的要求，近一步看漲阻力見89.60、89.90。

歐元兌美元

今日盤中歐元兌美元匯價下行曾突破1.2130買盤水平，並觸發下方止損，滑落至1.2123低點，目前回升至1.2135水平，天圖KDJ已經開始處於超買區間，匯價有望近一步回調，下跌至1.2080/1.2100。

美元兌日圓

昨日日圓暫於116.00附近受到阻力。後市需116.20水位的突破，才能確認匯價再次調頭向下的趨勢。如在此處持續回調，則其波動區間為116.20-118.00。短線來看，美元兌日圓仍將再次試探116.50水位，日間料將展開一段盤整走勢。

英鎊兌美元

英鎊目前上方的壓力在1.76,匯率價格在該位置的穩定性嚴重不足,看來需要進一步利多因素的刺激.如果短期內能站穩1.7630,則英鎊將有近一步上升空間。

今日盤中，英鎊跟隨歐元一起下落，目前匯率位於1.7530，下方支撐見1.7480、1.7440。

巴克萊銀行：收益率仍主導美元走勢

財華社提供
2006 / 03 / 22 星期三 19:27


財華社深圳新聞中心 收益率走勢仍主導美元波動，昨日匯市對美國核心PPI數據好於預期的反應就是証據。我們的固定收益策略師認為，下周甚至未來兩周，對於美聯儲將升息至4.75%還是5%的爭論仍不會有定論，因為美聯儲貨幣政策會議後的聲明和3月非農就業可能決定利率預期。我們仍傾向於看跌美元，但是考慮到固定收入和美元走勢的高相關性，匯價波動幅度可能要高於目前水平。明日美國將公佈成屋銷售，我們預計結果將低於市場預期的 650萬戶，為640萬戶。 英國央行貨幣政策委員會公佈的3月會議紀要顯示，以8：1維持利率不變，和市場預期一致。今日北京時間20:30英國財政大臣布朗還將公佈2006年度財政預算。目前仍看跌英鎊。 日本央行削減流動資金，和金融市場無關。行長福井俊彥重申，日本央行將繼續每個月從市場買入價值1.2萬億日圓的長期日本國債。根據我們的計算，2月末，日本央行持有和短期操作相關的資產有64萬億日圓。因此，日本央行可能通過減少短期操作相關資產，來削減26萬億日圓的流動資金。雖然外匯市場有人預計日本財務省可能賣出美元/ 日圓，以減少金融債券發行達90萬億日圓，不過我們認為這不可能。

2006.03.22 【時報-記者任砟炙x北報導】
《匯市》柏南克的談話繼續支撐美元，新台幣匯價今日向32.6元靠攏 新聞來源：
美國聯邦準備理事會(Fed)主席伯南克表示，美國貿易赤字不必然引發美元急貶，儘管貿易赤字仍可能對美國經造成衝擊。同時，柏南克在紐約經濟俱樂部也表示，長期債券殖利率在低檔盤旋不代表景氣減緩，柏南克的談話對美元形成支撐，新台幣匯價今早開盤走貶，台北外匯經紀公司新台幣開盤匯價為32.573元，較前一個交易日貶值7.2分，向32.6元靠攏。

Fed主席：看好美經濟前景


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【大紀元3月22日訊】〔自由時報記者陳麗珠／台北報導〕美國聯邦準備理事會（Fed )主席柏南克對美國經濟前景表示正向的看法，激勵美元走升，新台幣匯價應聲走貶，加上外資匯出，終場以32.501元兌1美元作收，貶值8分，匯銀人士認為，由於美國下週即將召開公開市場操作利率會議，升息的預期將持續支撐美元匯價，新台幣短線偏弱整理。

台幣匯價弱勢整理

匯銀人士表示，由於Fed主席柏南克明確指出，美國經濟的前景正向而非負向，美國長債殖利率處於低檔也非景氣減緩跡象，市場預期，美國將於3月27至28日召開的利率會議將會升息一碼至4.75%，美元隨即反彈，新台幣匯價一開盤即承受貶值壓力。

匯銀人士指出，因為美元短線轉強，油款及進口商都進場買美元，加上外資匯出，新台幣貶值幅度擴大，貶破32.5元價位，短線美元具有升息利多支撐，若外資減碼台股、匯出資金，新台幣匯價勢難脫弱勢整理。

就是要USD
就是要EUR
唉~台幣

EUR最近可能不甚理想喔!!
你真的要嗎?哈哈(開個玩笑別生氣呦! )
還是來一瓶海尼根吧!

哈哈哈哈!
就是要USD
就是要EUR
就是要海尼根
唉~新台幣

柏南奇：外資流入減少導致美元走跌影響不大
【中央社 】
（中央社台北二十四日綜合報導）美國聯準會 (Fed)主席柏南奇表示，外資流入減少導致美元可能走跌，不至對美國經濟造成「令人憂心」的衝擊，目前無法確定新興市場經濟成長加速，是否將吸引投資(新聞、網站)人將資金撤離美國而轉向這些國家。

柏南奇3月21日致函田納西州民主黨議員HaroldFord Jr.表示，若外資流入減少情形發生，「將扮隨著美元走跌，以及美貿易赤字縮減。」但兩者均不至危及美國成長甚或推高通膨與利率至令人憂慮的程度。

根據美財政部報告指出，去年外資增加購買美股、美債與其他證券金額創下8680億美元新高，佔美國經濟產值的比重近7%，十年前，外資購買美國證券淨額達1330 億美元，佔國內生產毛額 (GDP)比重為1.8%。

柏南奇在回函中寫道，「不論美元、貿易赤字與全球經濟未來將如何演變，Fed將持續專注於維持物價穩定及美國最大就業。」

二月一日接替葛林斯潘就任Fed主席的柏南奇近來公開言論較多，外界也細心觀察他的談話與未來貨幣匯率政策的關連性，聯準會公開市場操作委員會 (FOMC)將於二十七、二十八日舉行匯率例會，這也是柏南奇上任後首次主持這項重要會議。

柏南奇二十日應邀出席紐約經濟俱樂部演講時曾說，「長期債券殖利率偏低並非顯示美國經濟成長減緩」，短期和長期殖利率差距縮小，主要是通貨膨脹(新聞、網站)穩定之際，投資人願意承擔較低的風險，對未來經濟活動的意義屬於正面，而非負面。

外資湧入美國在過去十年期間激增，去年買超美國債券和股票(新聞、網站)由一九九五年的一千三百三十億美元，暴增至八千六百八十億美元。950324

美元定存族 下季可續抱
【聯合新聞網 記者武桂甄／台北報導】
美國聯邦準備理事會（Fed）28日可望升息(新聞、網站)1碼（0.25個百分點），美元1年期定存利率有機會站上4.8%。大型匯銀主管表示，由於美元5月還有一次升息機會，建議投資(新聞、網站)人第二季仍可續抱美元，避開紐元、澳元、英鎊及南非幣。

匯銀主管分析，日本最快要到下半年才可能升息，且調幅頂多半碼，因此以第二季的主要貨幣走勢來看，短期內美元跟日圓的利率差距只會擴大、不至於縮小，所以第二季國際美元暴跌的機會有限，日圓則有機會貶往119日圓。

至於新台幣匯價走勢對外幣投資的影響，匯銀主管指出，新台幣第二季還是以盤整緩貶格局為主，之前進場成本較高、買匯價格在33.6元附近的投資人，如果短期沒有新台幣需求，可考慮續存美元。

但若投資人下半年就有花用新台幣的資金需求，匯銀主管建議，握有美元的投資人，第二季可在接近32.8元附近準備分批出場。

大型匯銀主管指出，外匯(新聞、網站)市場目前看好Fed下周升息1碼的機率為80%，加上美元在5月還有一次升息機會，因此國際美元在第二季的匯價表現可望持穩，握有美元定存的外幣投資人可續抱。但下半年就要注意日圓、歐元匯價竄升，美元可能相對浮現貶值壓力。

展望第二季的外幣投資配置，大型匯銀主管分析，如果民眾的外幣資產部位不多，未超過3萬美元，第二季外幣投資策略可以續抱美元，若外幣定存金額在3萬美元以上，就可考慮逢低加碼歐元、日圓，一方面分散幣別風險，下半年也有匯差收益可期。

至於紐元遭套牢的投資人，大型匯銀主管建議，投資人可在紐元匯價接近新台幣21元時出場，少輸為贏。中國國際商銀理財主管則建議，不想抱回新台幣的紐元投資人，也可考慮將紐元定存轉為澳元定存，因為相較之下，澳元的匯價走勢至少要比紐元穩定。

如果是最近準備進場的投資人，第二季最好還是避開紐元、澳元、英鎊跟南非幣。大型匯銀主管分析，從技術線圖上來看，這些貨幣的匯價走勢都還有貶值空間，投資人現在進場不見得划算，反而遭套牢的風險大。

匯銀主管指出，下半年以歐元、日圓匯價對美元較有漲幅可期，著眼匯差收益、不介意歐元跟日圓定存利率不高的投資人，可考慮在匯價接近1.2美元、119日圓時進場佈局。加元短期匯價可望持穩。匯銀主管表示，雖然加元後續漲幅有限，但加拿大有石油、森林等原物料行情支撐，加元匯價不易暴跌，加元投資人下季可續抱。

央行下週理監事會 市場預料升息半碼


央行將在下週王召開理監事會議，市場人士預料，央行將升息半碼。央行官員說，躉售物價指數和消費者物價指數的連動性愈來愈低，油價(新聞、網站)、電價要比較關心，水價影響有限，不過，央行的貨幣政策，仍然會考慮整體物價、以及整體經濟情勢。（張雅惠報導）

美國聯準會將在下週二開會，市場解讀美國聯準會主席柏南克會議之前，在紐約經濟俱樂部的演說，強化景氣多頭信心，下週二將升息一碼，聯邦基金(新聞、網站)利率將來到百分之四點七五的水準。國內央行也將在下週四舉行第一季理監事會議，市場預期，央行將升息半碼。

央行經研處處長施燕說，一、二月的消費者物價年增率百分之一點八四，主計處預估全年平均一點七一，和央行預期的接近，央行貨幣政策會考慮水、電、油、以及整體物價走勢，同時考量整體經濟情勢。
「那就要看他的漲幅和項目，佔CPI消費者物價指數的比重，會不會波及其他的商品」

美國聯準會下週第十五次升息之後，市場對於美國是否在五月份繼續升息看法分歧。而新台幣兌美元台幣匯率(新聞、網站)受到台股疲軟、以及外資賣超的牽制，下週仍將在三十二點五到三十二點八之間震盪。

專家預測美利率即將再升一至兩碼
【中央社 】
（中央社記者紀錦玲華盛頓二十六日專電）美國聯準會主席柏南奇預定二十七、二十八日首度主持貨幣決策會議。市場專家預期，聯準會將再升息(新聞、網站)一到兩碼，今年年中時，聯邦基本利率達百分之五後，升息即近尾聲。

聯準會公開市場操作委員會自週一起，連續舉行兩天會議，並預定週二召開記者會，說明是否調整緩步升息的政策。這是柏南奇初掌聯準會以來，第一次主持貨幣決策會議。

美國今年初以來，經濟腳步穩健，就業市場表現亮麗；不但工作機會激增，薪資也大幅調高，對通貨膨脹(新聞、網站)可能造成壓力。

因此，市場人士多數預料，聯準會可能在這次集會再漲利率一碼，新利率來到百分之四點七五；而到今年年中，可能來到百分之五的水準。

美國勞工部不久前公佈，二月份非農工作機會新增二十四萬三千名，遠超過市場預期的二十一萬名；也較一月修正後的十七萬名大增。

平均小時工資月增率增加百分之零點三，年增率成長百分之三點五，為二００一年九月以來最大幅度；對通膨(新聞、網站)造成若干壓力。 950326

美元上週五下滑﹐喪失了上週四的大部分漲幅﹐因為投資者在本週二的美國聯邦公開市場委員會會議前平倉﹔上週五亞洲和歐洲時段交易風平浪靜﹐此後美元的大部分下跌是因為美國2月份預售屋數據所致﹐美國2月份預售屋數量下滑10.5%﹐創近9年來最大月度跌幅﹐為6個月來的第四次下滑﹐而市場預期為只下滑2.4%。尾盤歐元/美元報1.2036美元﹐週四報1.1972美元﹐美元/日圓報117.49日圓﹐此前報117.90日圓﹐歐元/日圓報141.41日圓﹐此前報141.16日圓。分析師稱﹐上週早些時候發佈的數據曾使市場人士再度預計美國聯邦儲備委員會的加息步伐不會在此次即將舉行的會議過後停步﹐但預售屋數據顯示住宅市場在放緩﹐且這種放緩可能是相當顯著的。
紐約匯市週五尾盤﹐美元回落﹐抹去了週四的大部分漲幅﹐因投資者在聯邦儲備委員會決策者下週二的會議前紛紛結清頭寸。亞洲和歐洲匯市交易時段﹐美元走勢平淡。但紐約匯市階段﹐在美國公佈的2月份預售屋銷量降幅遠超過預期後﹐美元結束上漲﹐開始走低。


道瓊斯通訊社美股及外匯市場每日速遞
2006年03月27日

數據參差、匯價波動
主筆 黃溢華
2006/03/27
上周美匯即市挾上、挾落跟隨數據波動。本週一美開始議息，週二公佈議息結果，上調四分一厘機會大，焦點在議息聲明。週一美公佈半年、兩年期票據，市場推高長短至四厘七之上，四厘八／五厘阻力區。由於近周數據參差，匯價波動，又週四之現貨樓銷售好，惟週五公佈之新屋銷售差，庫存大升，美元又自高位回落，等待議息公佈，本周公佈消費物價指數，下周初公佈農業及服務業數據，而下週四公佈歐洲央行及英倫銀行議息結果，全球有維持息率上升之趨勢。下週五美公佈失業率及非農業新增職位。

美經濟向好，平穩。又上周公佈二月之批發物價指數升點三巴仙，攀升勢急。美息上調至五厘機會大。美元有炒升傾向。歐元力守1.1900，但1.2100／1.2200阻力。1.1900之下，歐元有不俗支持力。日圓117上落。日本央行可能上調日本經濟增長表現。日圓力守117／120，115／116上升阻力。美元在財赤及貿赤力壓之下，有息差支持。彈升後，反見壓力不宜冒推高美元為佳。

受到議息結果影響，美元匯價維持上落

上周美國公佈經濟數據表現較市場預期明顯為差，受2月份商務客機訂單數量回升影響，美國2月份耐用品訂單數據表現較市場預期為佳，報2.6%；相反扣除運輸設備訂單後的2月份耐用品訂單則意外地報跌1.3%，反映企業認為近期房地產市道表現回軟，會有影響消費者購買意欲的可能，促使企業對生產設備投資意向有下降趨勢，加上2月份新屋銷售表現創出9年以來的最大單月跌幅，1月至2月份跌幅達12%之多，有經濟師表示新屋銷售價格及數量往往能為市場帶來指導作用，相信稍後房屋價格向下調整的壓力將仍然存在。有市場人士透露，雖然受到美國房地產市場表現回落因素所困擾，但現時市場上的整體氣氛主要仍以預期美元加息週期將廷續至5%，致使上周歐羅兌美元匯價曾一度下挫至最低1.1950附近位置。由於聯儲局將於本週二晚上公佈公開議息會後聲明，市場人士普遍預料美息將如期向上調高0.25%至4.75%水平，相信短期匯市走勢將較反覆，除商品貨幣以外，預期美元匯價將會維持上落走勢。

美國聯準會第十五度調息 升一碼至４.７５％
【法新社 何世煌】
法新社華盛頓二十八日電） 聯邦準備理事會主席柏南奇主持就任以來第一次會議，會後決定調升美國借貸成本。

聯準會公開市場操作委員會(新聞、網站)連續第十五次調升聯邦基金(新聞、網站)利率，升一碼至百分之四點七五，以舒緩通貨膨脹(新聞、網站)的壓力。

美元兌主要貨幣走勢趨堅，因FOMC升息後保留進一步收緊銀根的可能 (95/03/29 08:34:40)
精實新聞 2006-03-29 08:27:32 記者 張明鈞 報導

美元兌主要貨幣28日在紐約市場中走勢趨堅，因美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在28日午後不但宣佈調高指標利率1碼至4.75%，更在會後聲明中預留進一步緊縮銀根的空間，致使美元獲得有力支撐；歐元表現亦相當強勁，因當日稍早公佈的德國Ifo景氣判斷指數升上14年半來新高，加上貨幣供給加速擴張，亦讓市場預期歐洲央行(ECB)有進一步升息的可能。
根據嘉實XQ系統數據，紐約匯市28日尾盤時，歐元兌美元報1.2010，幾近持平於前一日尾盤的1.2008，當日稍早歐元一度跳升至1.2108美元的日高，但在FOMC升息影響下回吐多數漲幅；美元兌日圓報117.90，較前一日尾盤大漲近120個基點或1.02%，當日最高還一度升至118日圓上方；英鎊兌美元報1.7439，較前一日尾盤價1.7475下跌0.21%。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)28日例會結束後宣佈調高聯邦基金利率1碼至4.75%，同時調高折現率1碼至5.75%。FOMC在會後聲明中指出，未來仍有需要進一步緊縮銀根，此一辭令與1月31日例會後聲明稿相同，顯示FOMC未來仍有意持續升息。芝加哥期貨交易所(CBOT)28日聯邦基金利率期貨顯示，目前市場預期FOMC在5月再次調高聯邦基金利率1碼至5%的可能性達94%，遠高於FOMC公佈最新決議前的水準，顯然市場升息預期已然再次升溫，因而支撐美元強勢走升。

德國重要經濟智庫Ifo 28日公佈3月企業景氣判斷指數為105.4，創下約14年半以來的新高，同時也較先前市場預期的約103要高出許多，Ifo主席Hans Werner Sinn指出，受訪企業對於現況及對未來6個月的景氣評估抱持更為樂觀的態度，顯示此間經濟復甦已經趨於穩定；另外數據顯示，在民間放款激增的情形下，歐元區廣義貨幣供給指標M3年增率從1月的7.6%上升2月的8%，上述數據均進一步深化ECB升息的預期。

FXCM外匯專欄－石油以歐元計價?
FXCM福匯亞洲提供
2006 / 03 / 30 星期四 17:00


近日市場流傳著伊朗的新石油交易所將揭幕, 與目前處理大部份石油產品交易的紐約及倫敦交易所競爭. 由於目前石油交易均以美元結算, 故大部份需要入口石油的國家都持有大量美元儲備. 假若伊朗的石油交易所真的成功以歐元作為石油交易的結算貨幣, 相信會加速其他國家調整其外匯儲備的組合(減持美元並增加歐元) , 故此若該計劃得以實現, 相信將成為市場沽售美元的重要誘因.
歐美市場展望 30/03/2006



雖然美國聯邦儲備理事會(FED)暗示繼續升息, 但美元的漲勢未能延續至週四. 由於市場關注週五的日本消費者物價數據出爐, 東京市場交投減少, 市場將根據該數據來證實物價已擺脫近十年的通縮而呈現翻揚. 日本 2月工業生產較上月下滑1.7%, 為七個月來首次滑落, 且遠較市場預估下滑的0.1%為大, 但日圓只出現短暫賣壓 , 因市場仍擔心在下週日本企業進入新會計年度後, 開始將資金再投入海外高收益資產. 雖然市場預期日本央行最快可能7月就升息, 刺激指標日本公債收益率上升至 19個月高點, 但仍較美債同年期收益率低了300個基點. 短期而言, 由於市場關注美國的第四季國內生產總值修正及個人消費開支, 若數字沒有向下修正, 相信對美元的負面影響不大, 預料稍後美元兌日圓下方首個支持為117.00, 而上方阻力為118.50.

澳元和紐元週四亦出現反彈, 紐元兌美元週三曾見 22個月低點0.5993美元, 但若是次反彈未能升破0.6150 , 後市仍有機會再向下尋底, 預料稍後波動範圍為0.60 00至0.6150. 澳元兌美元週四的反彈幅度較紐元為強, 因國際金價升上575美元之上. 現時澳元兌美元上方有兩重阻力, 分別為0.7120及0.7230, 而下方支持為0.70 00. 另一需要留意的是, 雖然週四國際金價及紐約期油均大幅上揚, 但美元兌加元仍於1.1700水平徘徊而沒有回落, 因加拿大央行總裁道奇(David Dodge)週三表示貨幣政策應對國內經濟現狀做出反應, 而加拿大的貨幣政策獨立於美國聯邦儲備理事會(FED)決策是合適的. 道奇的講話令市場認為加拿大的升息週期可能接近尾聲. 現時美元兌加元1.1750水平值得留意, 若能上破此關, 後市可能會出現一波較強的升幅.

美聯儲週二FOMC會後的強硬聲明給美元的支撐作用開始減弱，取而代之的是阿聯酋撤離美元儲備的擔憂，美元自東京開市高點90.24開始單邊下跌，儘管美國第四季度GDP和通漲數據終值向上修正，美元隨後略有反彈，部分收復了日內跌幅，但無奈再次受到美國財政部長斯諾將離職的傳聞打壓，美元再度大幅下挫，最低下跌至89.32。

數據顯示，美國第四季度核心個人消費者支出物價指數年率增長2.4％，高於此前預測的2.1％和第三季度的1.4％，表明美國仍存在潛在的通漲壓力，若明日公佈的美國2月PCE平減指數表現搶眼，將大大增強美聯儲繼續升息的預期。目前9月到期的聯邦基金利率期貨顯示，市場認為美聯儲繼續升息至5.25％的可能性超過50%，而美林、巴克萊資本和摩根大通也紛紛上調美聯儲加息預期。

不過，由於週三加拿大央行行長道奇表示，各國應聯合行動，將來自美國經常帳赤字調整所帶來的破壞降至最低。過去幾年外匯市場對美國經常帳赤字的重要性沒有給予重視，而近期政策制定者公開談論美國經常帳赤字和混亂調整風險的頻率迅速增加，可能會使得該問題重回市場焦點。再加上各國將美元儲備多元化的趨勢愈演愈烈，美元日後恐將持續受壓。

歐元/美元

隨著伊朗的新石油交易所即將掛牌，市場擔心大量石油美元將轉變為石油歐元，再加上阿聯酋可能購進歐元以多元化其外匯儲備的消息再次浮出水面，市場擔心各國減持美元儲備成為一種趨勢，歐元/美元今日大幅上揚，突破1.2100阻力位，最高至1.2156，後市有望再創新高。預計阻力位為1.2200，支持位為1.2000。

美元/日元

由於市場關注週五的日本消費者物價數據出爐,在美元兌其他非美大幅下跌的情況下，美元/日元維持窄幅震盪, 全日波幅為117.10－117.97。市場將根據該數據來証實物價是否已擺脫近十年的通縮而呈現上揚. 若數據低迷，將打壓日銀最早9月升息的預期，日元將受到一定拋壓。預計全國範圍CPI2月份年率升0.6％，1月分年率升0.5％，這將是年率水平連續第四個月提升。

日本2月工業生產較上月下滑1.7%, 為七個月來首次滑落, 且遠較市場預估下滑的0.1%為大, 但日圓只出現短暫賣壓。因第二季度日元走低以及日本國債的上揚將會導致日本對海外債券購買的減少，但是，海外對於日本証券的購買卻會十分強勁，使得日本淨資本流入增加，並最終重新提振日元走高。

美元匯價第一季可能收貶 為一年來首見

(中央社2006年3月31日綜合外電報導)美元兌歐元第一季的匯價，即將一年來首見走貶，因為市場揣測美國聯準會的連串升息動作可能即將結束。
由於交易商加碼押注歐洲央行 (ECB)將再度升息，使得ECB與Fed之間的利差縮減，使得美元兌歐元第一季貶值了2.1%。而美國政府今天將發佈的數據卻又可能顯示2月份的消費支出及收入成長趨緩。

法蘭克福Commerzbank AG的貨幣策略師AntjePraefcke說：「美國升息即將中止的揣測甚囂塵上，影響到美元走勢。與此同時，歐洲央行 (ECB)今年將持續升息的揣測卻日益增強。」

台北時間今晚7時01分，美元兌歐元為1.2091美元，昨天紐約晚盤是1.2167美元。美元兌歐元去年12月30日一度來到1.1849美元兌1歐元價位。美元兌日圓是117.74日圓兌1美元，紐約昨天晚盤是117.32日圓，去年第四季季底則是117.75日圓。

美元/加元：傳言技術面因素支持匯價

THOMSONFX提供
2006 / 04 / 03 星期一 22:35


早盤傳言美元/加元出現牛背離，幫助引發對加元的賣盤，尤其是吸引長線的投資者。短線來看，買盤仍見於1.1730/40，賣盤於200日均線1.1775下方。宏觀方面，美元受到債券收益率差支持。弱於預期的ISM製造業指數也許會給予買家良好的進場價位，尤其是若美國債券收益率也走低，將提供更好機會。

Fed暗示升息將盡 美元慘跌 台幣看升
■ 編譯劉道捷／綜合五日外電報導

美元5日在外匯市場跌破1.23美元兌1歐元大關，創下兩個多月以來新低，主因是美國聯邦準備理事會官員暗示，美國升息已近尾聲，同時市場預期歐洲央行今年會繼續提高利率。
堪薩斯市聯邦準備銀行總裁何尼克4日對堪薩斯市企業領袖演說，他在談到利率時表示，「我們已經很接近我們所需要的水準。」

市場並預期歐洲央行今年會繼續升息，且升息速度比Fed快，歐洲與美國的利差將隨之縮小。此外，市場謠傳中東國家報導中央銀行要減少外匯準備中的美元比重，增加所持有的歐元，以致美元對歐元跌到兩個月來的最低點。

紐約匯市5日早盤，美元最低跌到1.2307美元兌1歐元，是1月25日以來的最低點，遠低於紐約4日下午的1.2258美元兌1歐元。美元對日圓匯價報117.61日圓，和前市的1美元兌117.54日圓相去不遠。

在亞洲匯市，美元對彭博資訊追蹤的16種主要貨幣全部下跌。

法蘭克福德銀證券外匯策略師傅隆指出，何尼克說出對美元很不看好的話，證實美國聯邦準備理事會（Fed）不會再升息太多的猜測，情勢對美元不利。

Fed上月28日把聯邦資金利率提高到4.75%，是五年來的最高利率水準。

何尼克表示，「現在美國利率很接近我們需要的水準，也就是可能已經到達既不刺激經濟、也不抑制經濟的中立範圍上限。」

東京美商美國銀行資深外匯策略師籐井指出，何尼克的話幾乎等於說Fed的升息遊戲已經玩完了，他的說法符合升息支撐美元力量消失的看法。籐井預測，6月底前，美元可能跌到113日圓。5日會有更多Fed官員要發表演講，包括Fed主席柏南克、紐約聯邦準備銀行總裁蓋斯納和達拉斯聯邦準備銀行總裁費雪。

【記者武桂甄／台北報導】國際匯市美元對主要貨幣走軟，大型匯銀外匯交易員指出，今（6）日台北匯市開盤，若無其他突發因素干擾，新台幣對美元可望演出補升行情。若台股行情增溫，新台幣匯率短期內有機會測試32.2元兌1美元價位。

新台幣上個交易日收在32.472元。上週五紐約匯市傳出支持強勢美元政策的美國財長史諾可能撤換時，新台幣一度跳升2角多。昨天紐約時報報導，美國財長史諾可能在幾個月內去職，再度引發拋售美元的風潮，歐元、日圓、韓元等貨幣都對美元走升。

匯銀人士指出，除了史諾可能請辭，歐元昨天測試1歐元兌1.23美元、盤中升上近兩年來對美元新高，主要是市場預估美國升息腳步已近尾聲。

大型匯銀外匯交易員認為，新台幣之前受政治因素影響，壓抑對美元的升值幅度，升幅落後日圓及韓元，外資第一季的匯入力道也受到影響。若國內政治氣氛趨穩、台股行情增溫，新台幣有機會挑戰32.2元關卡，續向31.8元目標價挺進。

不過，仍有匯銀交易員對新台幣後市持保守看法。因為第二季通常是國內企業加碼海外投資、壽險業赴海外投資最暢旺的時點，加上國人投資外幣資產趨勢愈來愈明顯，除非有外資大舉匯入，否則在國內強勁的買匯需求下，第二季新台幣對美元升值幅度恐怕有限。

淘金早評：強勢美元難道真的到頭了？www.678678.com [2006-04-06 03:49] 淘金網


在本周初，市場就有傳言關於美國財政部長斯諾將要被代替的消息，由於斯諾是強勢美元的推崇者，同時美國的貿易赤字也一再的創新高，所以，這廝的離去使市場預期美國可能要改變強勢美元的策略，降低美元匯率，以減少貿易赤字。週三，在美國ISM非製造業資料好於預期的情況下，美元僅僅小幅反彈，在非美的強勢下顯得蒼白無力，並且在隨後的紐約盤中繼續下滑，甚至是基本面疲軟的英鎊都從回落的低點重拾上升的勢頭。由於在上次的加息會議之後，FED還表示將視資料變化，還有可能繼續加息，所以，按理說美元還不至於如此的疲軟，特別是週三還有利好資料的刺激，但是美元卻依然如故的下跌，如此疲軟的走勢不禁使人聯想到是不是強勢美元是不是真的要結束了？


週三對美元來說，大部分數據都是利好的。美國供應管理學會(ISM)週三稱，3月份ISM非製造業指數升至60.5，2月份和1月份分別為60.1和56.8。市場人士此前預期，3月份ISM非製造業指數為59.5。3月份非製造業物價指數從2月的64.8跌至60.5。與此同時，3月份新訂單指數為59.5，高於2月份的56.2。負責該項ISM調查的Ralph Kauffman表示，總體上看，3月份的資料顯示非製造業的增長得到延續。他表示，3月份會員對目前商業環境的看法大多積極；雖然仍有許多會員表達了對物價上漲的擔憂，但該問題被提及的頻率低於此前幾個月。調查的資料和企業的樂觀態度反映了美國經濟持續發展的可能，也應了財長斯諾的話，他說美國經濟正在繼續強勁增長。另外，美國居民的消費支出繼續穩定在前期的水平，美萬事達卡旗下的SpendingPulse週三公佈的初步資料顯示，美國3月不包括汽車在內的零售銷售經季節調整後較前月持平，比2月時的下滑0.3%有所改觀，經季節調整後的3月零售銷售初值為2,804億美元，較上年同期增加7.4%。由於零售銷售基本上是直接面對居民，所以，零售資料也反映了居民的消費支出，只要美國居民消費支出還維持一定的水平，美國經濟暫時還是不需要憂慮的。不過，現在恐怕市場上誰都知道擔心美國的經濟是杞人憂天，但是在較好基本面情況下美元依舊疲軟，不得不令投資者思考其中的原因。而影響美元走勢最直接的因素便是美聯儲的連續加息，由於目前聯邦利率已經到了歷史高位，隨FED表示還有可能繼續加息，但是可以預計的FED頂多還有可能加息兩次到5。25%，畢竟此前公佈的資料並沒有十足的理由支援FED的加息。而在此輪的加息週期結束以後，FED將暫停緊縮的貨幣政策，另外兩顆定時炸彈—雙赤字也將成為美元的威脅，這僅僅是美元的內憂。

此輪非美的強勁上升的外部支撐也是美元的外患。非美中表現最為出色的要算歐元和瑞朗了。歐元上升到了近6個月的高點。此前關於中東國家央行外匯儲備多樣化的傳聞支撐了歐元的走勢。雖然中東國家的外匯儲備僅僅有900億美元，相對於每天近2萬億的外匯市場來說掀不起大的風浪，但是不可忽視的是其示範效應。而且這些僅僅是見著於報端的，有些央行根本都不說而已經在做了，這對美元來說曾經的驕傲也許是將來的惡夢。當然這些僅僅是外部環境對歐元的支撐，重要的還是歐元區經濟的發展給了市場信心。但是對美元來說已經是災難性的了。



淘金網：趙前
2006/04/06

2006/4/11

美元基本持平﹐全天缺乏數據指引

紐約匯市週一美元匯率基本持平﹐在上週末期美元大幅走高後﹐市場缺乏足夠的數據或消息作為指引。

後市階段美元兌歐元和日圓一度升至一週高點﹐但只是曇花一現﹔到紐約匯市尾盤時﹐美元又回落至接近上週五尾盤的水平。

分析師們表示﹐匯市本週可能難以突破前夜和紐約匯市週一的窄幅波動區間﹔由於缺乏重要經濟數據﹐市場將依舊存在不確定性﹐而美元繼上週大幅走高後﹐本週料將保持整體升勢。

紐約匯市尾盤﹐電子交易系統顯示﹐歐元兌1.2100美元左右﹐略高於上週五尾盤的1.2095美元﹔美元兌118.51日圓﹐高於上週五尾盤的118.28日圓﹔美元兌1.3033瑞士法郎﹐上週五尾盤為1.3019瑞士法郎。英鎊兌美元從1.7438美元跌至1.7416美元。歐元兌日圓從143.08日圓漲至143.41日圓。

RBC Capital Markets駐紐約的資深匯市策略師T.J. Marta表示﹐由於市場交投不振﹐本週可能是較為艱難的一週﹔很顯然﹐目前尚無任何數據或消息使市場脫離近期區間。

美元走強背後的原因是市場的一種短線預期﹕即美國的息差優勢還將支撐美元。

美元在上週晚些時候走高﹐原因是歐洲央行(European Central Bank)行長特裡謝(Jean-Claude Trichet)出人意料地暗示5月份不會加息﹐而且美國公佈了強於預期的勞動力市場數據﹐使市場的注意力重新轉移到美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)進一步加息的可能性上。
大多數經濟學家依舊認為﹐Fed將在5月份會議上再加息一次﹐將利率提高至5%﹐此後將暫停加息。與此同時﹐歐洲央行也可能在6月份的會議上加息。而對於剛剛結束定量寬鬆貨幣政策的日本央行(Bank of Japan)來說﹐其利率前景更加不確定。
實際上﹐預計在日本央行於週二亞洲交易時段公佈利率決定時﹐央行政策委員會將宣佈維持零利率不變。
雖然有關日本央行最終加息的預期沒有給日圓以多大的支撐﹐但分析師們表示﹐市場將密切關注政策委員會在宣佈利率決定後發佈的聲明﹐從而判斷日本央行可能於何時上調利率。

對於美國財政部(Treasury)發言人週一發表的有關人民幣的言論﹐市場似乎普遍持漠視態度。在投資者看來﹐人民幣的任何重估或升值都將對日圓產生積極作用。

美國財政部發言人Tony Fratto敦促中國政府實行更具彈性的匯率機制﹐這與財政部官員此前發表的講話論調如出一轍。

Fratto稱﹐中國政府應允許市場力量在檢驗匯率機制方面發揮更大的作用。

Fratto在於華盛頓舉行的一次記者會上稱﹐中國已經確立了一個允許人民幣日波幅擴大的機制﹐這自然是美國政府支持的一個舉措。

但他指出﹐長久以來﹐中國在將這一體制交由市場檢驗時一直過於謹慎。

他還表示﹐匯率問題將不作為美中官員週二會議的議題。

在中國國家主席胡錦濤即將訪美之際﹐美中關係卻因為美國巨額貿易逆差和人民幣升值問題而顯得愈來愈緊張。

美國總統布什(George Bush)週一表示﹐他希望胡錦濤在本月晚些時候訪問美國時能夠談到人民幣問題。


資料來源︰華爾街日報

美元兌日圓上揚 美元兌歐元持平
鉅亨網編譯郭照青／綜合紐約外電．4月11日
2006 / 04 / 11 星期二 22:13



美元兌日圓週二早場上揚，美元兌歐元則少有變動。日本央行總裁福井俊彥拒絕表示將加速移除零利率政策，使得日圓受到壓力。


交易員說，因歐洲央行總裁談話的鷹派程度不如預期，且美國就業報告強勁，美元上週漲勢亮麗，本週則進入了整理階段。
紐約早場，歐元上漲0.07%至1.2117美元，美元上漲 0.2%至118.74日圓。

今日美國沒有重要經濟數據公佈，匯市投資人等待週三將公佈的美國貿易赤字。

交易員說，投資人仍將注意歐元兌美元今日稍後是否跌破1.21關卡，但預期歐元兌美元的跌幅將有限，因預期明日的美國貿易赤字數據仍可能偏高。

日本央行政策委員會週二投票，一致通過維持基準利率接近零水平。
在二天政策會議後的記者會中，福井俊彥說，未來的貨幣政策將視經濟情況而定。只要通貨膨脹獲得抑制，日本央行便可維持利率於低檔。

歐洲央行委員Liebscher的鷹派談話，強化了6月升息的預期，歐元因而走強。

Liebscher說下個月雖未計劃升息，但仍有必要採取行動，6月是下一個時點。

歐元上週四大幅下跌。歐洲央行總裁崔契特說，市場5月升息的預期是錯的，該談話為歐元帶來了壓力。

德國ZEW機構公佈4月信心指數意外下降0.7點至 62.7，歐元應聲自高點下滑。

市場預估該指數為上升至65。

Fed5月升息機率高 資金搶進美元

美國連續15次升息，美國聯邦資金利率已達4.75%，市場預期5月份再度升息機會大。看好美元高利率優勢，資金大舉流入美元市場，美國境內貨幣型基金(新聞、網站)規模已在今年3月突破2兆美元，成為企業界資金調度的主要工具；此外，國內外匯(新聞、網站)存款大幅成長，至今年2月底為1.55兆，年增率高達23%，其中約7成以上為美元資產，顯示美元計價商品需求性高。

大華美元貨幣市場基金經理人彭惠萍指出，至昨日的資料，境外美元與國內存款一年期定存利率差距高達3.34%。由於美國景氣持續擴張，原物料及原油價格居高不下，聯準會最近一次的聲明中暗示未來仍有升息可能，美元貨幣市場報酬率還有揚升空間。

大華投信指出，相較於活存利率不高而定存又受天期限制，而美元貨幣市場基金在閉鎖期過後每天均可開放申購及贖回、淨值穩健成長、流動性佳，適合法人資金停泊。另一方面，跨國投資(新聞、網站)掀熱潮，不少投資人握有美元閒置資金，美元貨幣市場基金可充份配合客戶資金調度的機動性需求。

美國貿易赤字公佈後 美元上揚

鉅亨網編譯郭照青／綜合紐約外電．4月12日
2006 / 04 / 12 星期三 20:53

美國公佈2月貿易赤字低於預期，美元兌歐元與美元兌日圓週三早場上揚。

美國1月貿易赤字上升至記錄高點，2月貿易赤字則縮小4.1%至657億美元。

分析師預估美國2月貿易赤字縮小至673億美元。

Fed理事：最多再升息1~2碼
可望激勵美股今年漲10%
【胡健蘭╱綜合外電報導】美國金融官員和市場人士一致認為，這波升息腳步已近尾聲。包括聯準會（Fed）部分理事和美國華爾街20大金融公司執行長都認為，以美國目前的經濟成長力來看，Fed最多再升息1~2碼，將聯邦利率調升至5~5.25%的水準就可停止。
升息過頭恐衝擊經濟
受訪的執行長也預期，Fed升息腳步暫歇可望激勵股市，美國道瓊工業指數今年漲幅可望達10%，今年底前有機會站上11751點。
道瓊指數去年下跌0.6%，為2002年以來表現最差的1年，不過，全數受訪的執行長都看好今年道瓊表現會優於去年，年線不會收黑。
Fed理事寇恩（Donald Kohn）認為，目前美國經濟仍穩健成長，通膨壓力也屬溫和，從2004年6月以來，展開持續升息的緊縮貨幣政策，已到了調整的時機。
他在預測美國第2季經濟成長率將減緩但穩定後，即語帶暗示地說：「我不知道Fed還需要再升息幾次。」
聯準會雖在上月會議聲明中，維持會繼續升息的立場，不過，市場多認為Fed正為停止升息作準備。
寇恩強調，Fed必須謹防升息升過頭，恐衝擊經濟成長。他表示，此波升息不僅已帶動市場短期利率上揚，也拉升了長期利率，目前利率已接近可以平衡經濟成長及控制通膨水準。



能源價續攀高成隱憂
寇恩在Fed負責研擬貨幣政策多年，不僅是貨幣政策的專家，同時也是Fed貨幣政策團隊的核心。除了寇恩，Fed另1名理事碧耶絲（Susan Bies）也持相同看法，認為升息腳步已近尾聲。
高盛（Goldman Sachs）經濟學家哈茲務斯（Jan Hatzius）認為，Fed應以2000年時科技股泡沫化導致經濟快速衰退為前車之鑑，要嚴防升息升過頭，當時Fed就低估經濟景氣正在走下坡，而沒有採取適當的貨幣政策來因應。
另外，大部分執行長都認為能源價格持續攀高，是美國今年經濟成長的最大威脅，他們預估，未來6個月美國平均經濟成長率為3.3%，將低於第1季的初估5%水準。

分析師表示美國貿易赤字在未來還將繼續惡化

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http://www.stockstar.com 理財18網 2006-4-13 9:36:16

　　在美國貿易數據顯示2月赤字水平較預期更為收窄後，美元開始上揚，但美國的貿易赤字仍然對美元造成陰影。
　　分析師表示，儘管2月赤字並未如分析師預期的那樣龐大，但657億美元的缺口仍然是紀錄第三高，而中國週二公佈的最新貿易數據顯示，美國赤字3月將再次擴大

　　Merk Hard貨幣基金公司經理Axel Merk表示：「總體而言，我並沒有看到很多結構性的改革，也看不到美元在這些數據引導下走高的可能。貿易赤字仍然巨大，週三的報告無法改變壓力。」
　　在數據公佈後，歐元/美元下跌55基點至1.2065，但2個小時內匯價就回到了1.2100上方 。
　　某貨幣交易商稱，美元的初始反彈是對稍好的貿易赤字的過度反應。也有交易商表示：「657億美元好？笑話。」
　　商務部的一份報告顯示，美國2月貿易赤字從686億美元縮窄至657億美元，經濟學家此前預計的是675億美元。
　　中國週二公佈的數據暗示，美國3月貿易數據將再次擴大。中國3月貿易盈餘從2月的14.5億美元升至112億美元，該月份通常被認為是中國出口商增長較慢的月份。美國去年對中國的貿易赤字創紀錄的達到2010億美元，對於此大多數美國官員都認為是人民幣的錯。
　　週三美國原油期貨升至70美元/桶下方。NYMEX 5月原油盤中觸及高點69.60美元，接近卡特裡娜颶風後的記錄高點70.85美元。
　　花旗集團的貨幣策略師在研究報告中稱，預期美國貿易赤字繼續惡化，週三的改善並不代表美元上漲行情的到來。預計美國經常賬赤字的繼續擴大。將對美元中期走勢造成壓力。
證券之星編輯整理
http://resource.stockstar.com/info2005/dar...859&columnid=12

石油收入投向他地 美元或許難逃一劫


(華爾街日報)
美元匯率一直是全球經濟的風向標。而風向標本身也總是變幻莫測。不過﹐一些大膽的經濟學家拿出了獨門秘笈：跟蹤石油收入的投向。

幾年來﹐在油價飆升為中東、拉美以及俄羅斯的石油出口商帶來滾滾財源的同時﹐其投資決策也對全球市場產生了舉足輕重的影響。他們對美元資產的偏愛給美元帶來了強大支撐﹐同時也讓那些預計投資者將最終被美國的債務增長嚇跑、並導致美元下挫的經濟學家們感到困惑。

不過﹐部分經濟學家現在預計石油生產商將「移情別戀」﹐使美元恢復2001年的跌勢。他們列出了一大堆理由：歐洲和日本的經濟復甦﹐海外投資在美國引起的政治反應﹐很多人對美國債務增長怨聲載道﹐等等。

「在這個節骨眼上﹐我認為我們有必要討論一下﹐石油生產商究竟還會把多少收入投入到美元資產中﹐」花旗(Citigroup)駐紐約的首席經濟學家劉易斯‧亞歷山大(Lewis Alexander)說。「我們認為﹐隨著時間的推移﹐這將給美元帶來壓力。」

花旗預計美元兌日圓將在年底前跌至108日圓﹐兌歐元將跌至1歐元兌1.28美元﹐分別低於經濟學家普遍預計的109.2日圓和1.25美元。截至上週五﹐美元兌118.67日圓﹐歐元兌美元報1.2111美元。

美國每年的貿易逆差約為8,000億美元﹐因此為了支撐美元匯率﹐它必須吸引到同樣數量的海外投資。而一旦美國不能如願以償﹐美元必然大幅下挫﹐並導致全球經濟的動盪。比如﹐隨著流入美國股市和債市的資金逐漸減少﹐股價和債券價格可能下挫。

誠然﹐美元走低將增強美國的出口競爭力﹐有助於美國彌補巨額貿易逆差──某些經濟學家已將美國貿易逆差視為全球經濟失衡的危險信號。但如果美元跌幅過大﹐其對美國經濟的負面影響將促使美國聯邦儲備委員會(Fed)通過加息予以遏制──而此舉對全球經濟增長極具破壞性。

「欲速則不達﹐如果我們步伐太快﹐反而會挫傷全球經濟的短期增長﹐」Institute for International Economics的資深人士邁克爾‧穆薩(Michael Mussa)說。

不過從目前的數據來看﹐石油輸出國並沒有告別美元資產﹐仍然在支撐美元匯率方面發揮了作用。

幾年來原油價格上漲了一倍多﹐到上週五﹐紐約商交所原油期貨價格報69.32美元﹐與此同時﹐主要石油輸出國的收入增長了一倍﹐美國財政部的最新報告顯示﹐2005年石油輸出國的收入達到近7,000億美元。結果﹐據國際清算銀行(Bank for International Settlements)稱﹐截至2005年9月﹐石油輸出國的銀行帳戶已經由2002年的不到4,000億美元增至近7,000億美元。這些收入多以美元形式存在﹐因此必然會提振美元匯率。

不過從歷史經驗來看﹐所有收入都不會長久停留在銀行帳戶中。以往石油市場一片紅火時﹐出口商也先是儲備現金﹐然後再把它花掉﹐或投向某些長期資產﹐高盛(Goldman Sachs)駐倫敦的全球市場經濟學家托馬斯‧斯托爾佩(Thomas Stolper)說。「他們仍在考慮如何配置這些財富﹐」他說。「所有的跡象都表明﹐他們正在考慮投資多樣化﹐而不再專注美元。」

阿拉伯聯合酋長國和卡塔爾的央行近期均暗示﹐他們可能會將大量資金儲備從美元資產上轉出。美國財政部近期的數據也顯示﹐資金轉移可能正在進行：截至1月份的12個月﹐石油輸出國增持美國債券不到500億美元﹐而一年前這個數據是接近1,000億美元。

未來幾個月﹐有關減少美元投資的主張可能會進一步升溫﹐原因之一在於歐洲和日本的增長強於預期。為抑制通常伴隨經濟增長而產生的通貨膨脹﹐歐洲和日本央行必然提高利率。因此﹐一旦Fed停止加息步伐﹐降低了美元資產的相對吸引力﹐石油輸出國的資金很可能轉向歐元和日圓。

國際清算銀行的數據顯示﹐過去﹐每當利率差發生變化﹐石油出口商都會迅速轉移投資。Fed於2004年中期啟動了本輪加息週期﹐當年﹐石油出口商的銀行帳戶中美元所佔比例增加了8個百分點以上。

除此之外﹐國內政治家對巨額外商投資的牴觸也打擊了外商跨境併購的積極性──在石油出口商中﹐跨國併購已成為越來越普遍的投資方式。據花旗稱﹐截至3月份的一年中﹐石油出口商將450億美元投入到了海外併購中﹐較上年同期增長一倍以上。而美國──在強烈反對將美國港口業務較給迪拜公司後──似乎並不是最受青睞的。

「歐洲和亞洲市場將受益更多﹐」國際能源署(International Energy Agency)駐巴黎首席經濟學家費迪‧比羅爾(Fatih Birol)說。「有兩個主要原因：匯率波動和總體政治傾向。總的來看﹐石油生產商的收入將由美元轉向歐洲和其他貨幣。」

固然﹐外國投資者在歐洲也面臨同樣的政治障礙──特別是在法國。但花旗集團的亞歷山大說﹐美元對外資的依賴已經將美國以及美元匯率置於最不穩定的狀態。「我們需要大量的資本流入﹐而不只是保持現有水平」﹐他說。

Mark Whitehouse

香港時間2006年04月17日17:09更新

美元/加元：金屬價格持續創新高支持加元

THOMSONFX提供
2006 / 04 / 17 星期一 20:55


美元/加元今晨開盤於1.1456。上周曾傳出加拿大出現瘋牛病，隔夜匯價錄得高點1.1537。然而，隔夜美元 /日元引領美元全盤下跌，整個歐洲時段美元/加元受壓。金屬價格上漲也支持加元，黃金到達25年高點，銀價升至23年高點。隔夜上海銅價同樣也創新高。商品價格上漲支持買入美元集團貨幣。美國開盤前美元/加元跌破 1.1485後引發止損，更多止損在1.1450下方。進一步支持在1.1430和1.1390。

美元在重要支撐點做頑強掙扎，我們會看到其進一步下落嗎？

發表日期： 04/18/2006 　提供機構： SAXO BANK

市場昨天顯示了一邊倒的趨勢，儘管美國的外國資產淨流入數字強勁也沒能改變歐元/美元、英鎊/美元的走高和美元/瑞郎的下跌。近期美聯儲和歐洲央行的升息預期似乎對市場的走勢已不再其決定性的影響 (除了特裏謝的講話辜負了市場的預期導致歐元被大量拋售) 。這似乎顯示利率題材在減弱，市場正在選擇新的關注焦點。這也許是各種各樣的國家經常帳數字，以及隨升息週期的結束給資本市場帶來的風險。瑞郎的經常帳盈餘在世界仍然佔據著占國民生產總值最大的百分比。儘管它仍維持著低利率，但已經開始顯示了走強的跡象 ... 會進一步走高嗎?

但是，利率題材並沒有完全死掉 ...日本官方謹慎小心的言詞－利率的提升是一個長期緩慢的過程，以及油價創紀錄地走高 (日本原油100%依靠進口)使日元仍然維持疲軟狀態，歐元/日元還有空間進一步走高到145.00 之上。但是，日元在本周晚些時候可能會發生變化，為我們關注的焦點。因為中國的胡錦濤先生將在本月21日到達華盛頓開始對美國的訪問，我們將關注中國和美國在貨幣和貿易問題上的對話，因此短期的日元交易不是沒有風險...

另外，英鎊再次被全面高估。很明顯，是在一系列巨大兼併和收購活動支撐英鎊走強。目前全球股市基本被兼併和收購活動所控制，並且英國在歐洲是最開放的市場，意味著外國公司英國比在歐洲的其他對方更容易收購歐洲的公司。這種現象能持續多久人們在猜測，但從根本上分析，長期英鎊會走弱，因此可能有人把英鎊走強作為拋售英鎊兌瑞郎和歐元的機會。

商品貨幣繼續走強，美元/加元可能在準備新一輪下跌，如果1.1430支撐失守將測試近期新低。

關注今天的美國生產物價指數和美國的住房建築開工和建築許可數字，目前的焦點可能再次落到美國的房產市場上。最新的NAHB房屋建築調查顯示顧客的興趣在迅速降低，且靠近了多年的低點。另外，今天的晚些時候還有美聯儲的會議備忘錄公佈，這可能給出市場短期的方向。並且還要記住，總的來講，美聯儲目前沒有是否升息的計畫，是否升息是決定於 "接踵而來的資料"，對美聯儲影響最大的資料包括消費數位、通貨膨脹和住房數位(另外非常重要的還有目前油價的波動和長期利率)。

油價逾70，金價過619美元，美元跌勢難遏

2006-04-19 01:30 文章來源：溫哥華太陽報
由於全球市場對伊朗核危機，中國經濟加速增長對能源需求增加，中國可能減持美元國債的擔心，近日國際市場原油價格突破每桶70美元，黃金價格逾每盎司619美元，美元跌勢更甚。

　　伊朗總統上周宣佈已經生產足夠的濃縮鈾，同時擴大核設施面積，與美國的軍事衝突隨時可能出現。中國第一季度國內生產總值上升10.2%，再次超過市場分析人士預期，同時也意味著中國石油需求將進一步增加。黃金價格今年以來升勢強勁，昨日已突破每盎司619美元。

　　石油和黃金價格上升，已經是美元轉弱。此外，中國已經成為全球外匯儲備最多的國家，由於擔心中國可能減持美元國債，改購美國商品，美元跌勢在近期內更將無法遏止。

可以當做參考 @@"

美金


Head and Shoulders pattern

美重要經濟指標走向分歧　美元走勢難測

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（國際新聞中心林慶煇／綜合外電） 2006/04/24

　紐約商品交易所（Nymex）21日近月原油期貨價格來到75.17美元，1週5個交易日內連續4度達到1980年以來新高，高油價伴隨著美國利率也可能為抑制通膨不斷升息的不確定性，為全球經濟埋下不安種子，由各類走向分歧的經濟指標來看，目前仍是全球最主要貨幣的美元走勢幾不可測。

　美國日前甫公佈多項3月經濟指標，領先指標連續2個月下跌，顯示美國經濟可能走緩，然而另一項3月消費者物價指數（CPI）卻上揚，達到1年以來最高水準，一般可能認為高油價帶動物價指數上漲，然真相並非如此，扣除食物及能源價格的核心消費者物價指數（CPI）也上漲0.3％，同樣是2005年3月以降最大漲幅。


　專家認為，高油價使得美國房屋貸款利率升高，連帶提高租屋價格，導致核心CPI在扣除能源價格影響後仍然高漲，原本美國聯準會可能在5月停止升息腳步，中止緊縮銀根的貨幣政策，如今卻在可能面臨通膨壓力的環境下持續升息，尤其聯準會主席柏南克向來以打擊通膨做為第一要務。

　但若由領先指標來看，美國經濟似乎成長幅度又較先前緩和，理論上領先指標下跌，經濟不可能快速成長，符合聯準會一直希望看到的成長趨緩訊號，如此則不必持續緊縮貨幣，但物價持續上漲，造成通膨壓力，又不能放鬆銀根，複雜的經濟情勢考驗政府及企業智慧。

英商寶源：美元仍承受經常帳赤字的壓力
中廣新聞網 】
G7財長會議呼籲人民幣升值，中國央行行長周小川也暗示，將會加快人民幣小幅升值的速度，這促使了近期亞洲貨幣兌美元(新聞、網站)，全面上揚！英商寶源投資(新聞、網站)亞洲債市投資長吳浩藩表示，美元短期內或許會因為升息(新聞、網站)的議題獲得支撐，但美國龐大的經常帳赤字對美元走勢形成沈重壓力，使得亞洲貨幣仍充滿想像空間。

（張佳琪報導）

亞洲貨幣近來全面揚升，根據彭博的統計，四月份以來，泰銖、韓圜對美元都升值了超過三個百分點，日圓、印尼盾對美元升值超過二個百分點，台幣和新加坡幣兌美元升值1.47%和1.81%，升值幅度不算小。英商寶源投資「亞債」投資長吳浩藩表示，雖然二月份美國貿易赤字比一月份減少，但美國龐大的經常帳赤字，仍將會使美元承受相當大的壓力，即使美元短期內可能受到升息議題獲得支撐，這種情況恐怕不會持續太久，也給予亞洲貨幣升值的想像空間。

吳浩藩說，短期內寶源會建議客戶，採取美元、歐元和亞幣三等分平均持有策略，一旦美國升息觸頂，或者經濟數據出現進一步趨緩時，寶源才會大幅調升亞幣、歐元等非美元貨幣的投資比重。

至於亞股年初以來強勁的走勢，是不是會對亞債造成衝擊，吳浩藩表示，亞股的多頭表現正反應出，亞洲經濟和企業良好的基本面及資金面，這就是亞洲政府債券和企業債券的投資價值！

柏南奇明赴國會報告　聯準會升息看經濟數據
【中央社 】
（中央社記者紀錦玲華盛頓二十六日專電）美國聯邦準備理事會主席柏南奇明天將赴國會，報告經濟景氣展望。他多次表示，聯準會的貨幣政策走向，要多看經濟數據。巧的是今天美國官方公佈的三月新屋銷售、耐久材訂單，以及景氣褐色書報告，幾乎都指向升息(新聞、網站)訊號。

美國新屋銷售市場，經二月急跌後，三月份再回升百分之十三點八，升幅為近十三年最大，再度跌破專家眼鏡。

商務部統計，三月新屋銷售一百二十一萬三千戶，較專家預期的一百一十萬戶多，也較二月修正後一百零六萬六千戶來得多。

銷量增加，不過，新屋價格有滑落現象，三月份中價位新屋平均價格二十二萬四千兩百美元，較去年同期下跌百分之二點二。

商務部並公佈，三月耐久材訂單成長百分之六點一，較專家預期百分之一點八高出甚多，也較二月修正後百分之三點四增加。

其中機器設備訂單成長百分之七點五，電腦與電子類訂單也是成長百分之七點五。

扣除國防類訂單，則成長幅度百分之六；扣除交通類訂單，則成長百分之二點八。

三月的訂單與房市，顯示美國經濟仍大步向前邁進；聯準會的十五度升息，仍未能減退房市買氣。

此外，聯準會今天公佈褐皮書，內容指出，美國十二地區經濟活動，有三區屬於強勁擴張，九個地區經濟穩健發展。

美國經濟仍持續擴張，加上稍早公佈的三月份消費者物價，月增率上漲百分之零點四，年增率百分之三點四，都可能對通貨膨脹(新聞、網站)造成壓力，聯準會也可能繼續升息，以控制通膨(新聞、網站)。

柏南奇曾表示，聯準會的貨幣政策走向，應多看經濟數據。巧的是今天美國官方公佈的三月新屋銷售、耐久材訂單以及景氣褐皮書報告，都令市場人士往升息方向聯想，他們等待明天看柏南奇怎麼說。950426

聯準會公佈褐皮書　美經濟續擴張恐影響升息
【中央社 】
（中央社記者紀錦玲華盛頓二十六日專電）美國聯準會今天公佈褐皮書，內容指出，美經濟目前持續擴張，但高油價(新聞、網站)可能對企業造成成本壓力。市場專家根據褐皮書內容分析，美經濟腳步持續擴張，造成潛在通貨膨脹(新聞、網站)壓力，五月份聯準會升息(新聞、網站)的腳步恐怕是欲罷不能。

美國聯邦準備理事會主席柏南奇明天將赴國會，報告美國經濟景氣展望。分析十二個地區經濟狀況的褐皮書今天先公佈了。

褐皮書指出，美國十二地區經濟活動，有三區屬於強勁擴張，九個地區經濟穩健發展。

對於最近飆漲的油價問題，褐皮書說，十二地區的報告，都將油價問題列為「最頭條」的經濟變數。

國際油價高漲，已經造成製造廠商、服務業成本壓力，業者試圖提高產品價格，因應成本上漲，但成果有限。

另外，褐皮書說，在若干地區，一般住屋市場已有降溫現象，不過，商業用辦公大樓市場買賣仍相當暢旺。

聯準會自二００四年六月以來，連續十五度調升利率，目前美聯邦基本利率為百分之四點七五，市場原本認為升息已近尾聲。

不過，最近公佈幾項數字，包括三月份消費者物價月增率上漲百分之零點四，年增率百分之三點四；就業機會增加，以及今天褐皮書報告，顯示美經濟仍持續擴張，對通貨膨脹造成潛在壓力；聯準會升息的腳步恐怕是欲罷不能，下月開會可能再漲一碼，新利率達百分之五水準。950426

美元走跌與基本面的反常
　　【MarketWatch紐約5月2日訊】一件事情要成為「正常」需要重複發生多少次？　　某些經濟基本面我們認為是不證自明的，但市場又似乎總在對其進行修正。　　市場的基本原理告訴我們，利率上升可以對其貨幣形成支撐，因為這使得持有該國資產對外國投資者更具吸引力。由於強勁的經濟數字增大了利率上升的可能性，或者說至少不會導致利率下降，因此從邏輯上可以推斷：強勁的經濟數字應該對貨幣具有支撐作用。　　

但是回顧1990年代早期和中期(主要是1994年)，那時美元跌得很厲害，而債券價格在下滑，債券殖利率在上升。售出債券的外國投資者接著又售出手中的美元，把資金轉回他們的國家。　　

因此，那段時期每一次公佈強勁的經濟數字，美元就下跌一次，甚至在美聯儲加息而某些外國央行卻在降息的情況下也不例外。　　這種動態現象對金融市場產生了深刻的影響。全球債券共同基金出現收縮，因為那種「反常的」基本面致使貨幣避險者把寶押錯了方向，加劇了客戶的損失。　　

這也許有助於投資者將其投資組合的大部分重新轉入股市，而股市的回報遠遠高於貨幣波動所帶來的效益。(你預測貨幣變動的方向可能完全錯誤，但仍然可以從投資的股票中獲利。)　　這樣的回憶聽起來好像離我們太遙遠了，但這種基本面關係很可能不久就會再次出現在貨幣運動的前沿。　　

投資者也可能把這種關係視為股市上揚的一種催化劑。這有助於解釋為何基準股指和債券殖利率可以同時處在多年高點附近，儘管與我們學過的市場基本原理不符。　　投資者可以忍受被「反常的」基本面灼傷一次，但不可以來第二次。如果第二次依然受傷，那麼他們就會修正規則使「反常」成為「正常」。　　

美元疲軟的債市原因　　美元近期的疲軟還有其它基本面的原因，諸如預料中聯儲加息週期的結束，美元與其它貨幣之間的利率差，以及中國貨幣制度的改革。　　但是，隨著美元的進一步走跌，這些因素都將逐漸淡出。　　

市場對消息的反應很大程度上取決於近期的歷史。如果一支股票正好在盈餘發佈前上揚，那麼可能在報告超越預期的盈餘之後也會下跌，因為投資者選擇了獲利回吐。　　而過去幾年來最令人感興趣的市場一直是債市。　　聯儲前主席葛林斯潘關於債券「謎團」的言論，是對貨幣市場新的常態的肯定，因為自2004年6月開始加息以來，外國資金一直在流向較長期的美國國債。　　這種來自外國的需求(體現在國債拍賣期間大筆非直接競標現象中)，引起了對可能到來的放緩的擔憂，也被認為是美國國債殖利率曲線倒轉(短期利率高於長期利率)的原因，儘管與此同時商品期貨價格上揚，而國內和國際的經濟成長都在萌動。

　　經過近21個月，債券價格終於跌得夠低，使基準的十年期國債的殖利率回升到聯儲首次加息之時的水平。本週一盤中，十年期國債殖利率創下2002年5月以來的最高水平。　　
如果曾經支撐著債市並使債券殖利率在反常基本面背景下保持低水平的一直是外國資金，那麼你可以保險地說，現在拋賣債券導致債券殖利率上升的大部分也是外國投資者。　　如果這些外國投資者拋出債券後把獲得的現金轉回他們自己的國家，就必須進行外匯交易，也就是說他們必須賣出手中的美元(因為美國國債只能用美元購買)。　　

追蹤美元相對六種主要外幣表現的美元指數，於本週一盤中創下一年來的最低水平85.48；與此同時，美元對日圓匯率跌至七個月低點，對歐元匯率跌至一年來的低點。　　貨幣市場愈早接受這種現象，過渡也許就會愈順利，因為我們必須認識到，美元下跌、債市疲軟加上商品期貨走強，這在目前也許不一定是最佳的組合。　　然而，如果美元的貶值是循序漸進的，那也許有助於一個力量正在增強的股市回歸正常的基本面。　　資金總能找到成長的途徑　　

我的屋頂在下大雨時漏水了。我找了幾個維修工，他們都聲稱問題解決了，但有時候還是會漏。只要有一個小小的漏洞，水總是有辦法滲進來。　　我看到，儘管在殖利率曲線倒轉和聯儲繼續加息的情況下，大盤股指持續上揚；現在，儘管債券殖利率處於多年高點，大盤股指仍在繼續上行。我情不自禁地想，資金像無孔不入的水，總是能夠找到成長的途徑，甚至是在反常的基本面情形下。　　

就在債券殖利率升至三年高點的同一天，道指創下了六年新高。　　股市不應該與債市按完全相反的方向行進，但是話說回來，如今什麼才算「正常」？　　歷史也許不是精確地重複其自身，但它顯然可以告誡我們：沒有什麼是不可能的。　　
(本文作者：Tomi Kilgore)

等候經濟數據出爐　美元身段放軟

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（國際新聞中心林慶煇／綜合外電） 2006/05/04

　據彭博資訊（Bloomberg）消息，各界質疑4月美國服務業成長可能趨緩，導致美元近來走軟，對歐元連續2天貶值，對日圓更連續6日走貶。

　美國即將公佈4月ISM非製造業指數，一般預計可能自60.5（3月）降為59.4，此指數大於50，代表非製造業景氣仍在擴張，但幅度不及3月。分析師指出，美國非製造業景氣成長趨緩幾乎已是趨勢，因此投資人多半看空美元；相對而言，歐元目前處於11個月以來高點，一般預計，歐洲中央銀行可能在4日宣佈新一波的升息消息。

　市場看多歐元有其根據，歐洲中央銀行理事之一Nicholas Garganas在4月底曾指出，歐洲利率仍處於歷史低點；先前歐洲各重要經濟體亦顯示出成長榮景，更顯得目前歐洲隱然有通膨風險，提高利率是合理的猜測。

午評：老「伯」不支援，美元繼續沒戲

發表日期： 05/04/2006 　提供機構： 淘金網

週三美元繼續走低，今天的亞洲盤，美元有所反彈，但是力度不夠，收復的部分失地又被奪回。由於週三美聯儲主席並沒有在講話中繼續澄清FED今後的貨幣政策方向，市場的失望情緒繼續支援非美在高位震盪，而且仍有再次走強的跡象。儘管近期美國的資料基本上都是偏好，但是舉足輕重的美聯儲不支援，美元也只能繼續疲軟下去。

美國商務部公佈，3月工廠訂單增長4.2%，2月修正後為上升0.4%，初值為增長0.2%，分析師之前預期美國3月工廠訂單將增加3.5%，美國3月耐久財訂單修正後為成長6 .5%，初值為增長6.1%，美國供應管理協會(ISM)公佈，4月非製造業指數升至63，這是自8月以來最高水準.這些資料表明美國經濟增長依然強勁。儘管資料顯示美國服務業和製造業以強勁速度成長，但無法促使交易商大幅推高美元，市場仍預期美國很快將停止升息。另外，市場未能從美聯儲主席伯南克的最新講話獲得任何指引，匯價呈現窄幅波動。近日伯南克分別在國會和應CNBC的記者採訪中發出了自相矛盾的信號，而且他在昨日的講話中也沒有對貨幣政策問題做出任何表述和澄清，也沒有就美國的經濟前景做出展望。由FED的貨幣政策和伯南克的態度上來看，美國政府對於美元的下跌並不擔心，由於其雙赤字占GDP的比重很大，近期投資者應該注意到已經有不少的文章在建議或者是談到美元至少要再貶值30%，赤字的影響才可能減小。同時美聯儲理事皮亞納托週三表示美元可能需要下跌以吸引投資者 ，另一位美聯儲理事莫斯可表示轉向較低的赤字可能不會對美國經濟造成太大影響。從其官員言論可以看到，美國政府對於美元的下跌是有一定期望值的，而且在上次的FED會議之後，伯南克也表示過，貨幣政策的轉變有可能會引起美元匯率的波動，也就是說，美元近期波動的加大是在美國決策者的意料之中的。由於客觀形式上要求美元有一定的貶值，但是美國政府又曾表示支援強勢的美元，如果現在其明確表示需要弱化美元的話，其決策者的形象及公信力將受到質疑。大家一定記得在前一段時間，市場傳聞美國財政長斯諾將要被替代的消息，再結合現在FED的曖昧態度，有理由懷疑外強實弱的美元很可能是美國的既定政策，畢竟美元在國際上強弱與否對美國的影響還不是很大，而美元匯率的波動，受影響最大的還是象中國這樣擁有大量美元儲備的國家。既能刺激本國經濟的發展，又能抑制別的國家的發展，美國又何樂而不為呢？

美元結匯 再等等


■ 記者吳雯雯／台北報導

新台幣急升，短線有機會挑戰31元兌1美元大關，有美元需求的民眾想結匯可以再稍等一下，應該還有買美元的更好價位。
在美元存款方面，匯銀交易員指出，今年以來至昨天為止，新台幣大升1.47角，升幅高達4.68%，換言之，過去四個多月來，美元存款匯差已倒賠4.68%。

但存了4.5個月的美元存款利率不過1.75%，美元存款的「匯率損失已完全吃掉利息收入」，短線不建議再進場做美元存款。

匯銀交易員表示，資金持續湧入亞洲市場，造成亞幣全面走升是今年以來的大趨勢，而目前美元又面臨升息可能停止的利空襲擊，昨天新台幣升破31.5元關卡，如果外資再繼續湧入，短線可望挑戰31.2元、甚至31元兌1美元大關。

匯銀交易員認為，有美元實際需求者，可以再稍等一下，還會有更好價位出現。建議在31.2元價位起可逢低結購。

匯銀主管表示，目前美元1年期存款利率約4.75%，相對於新台幣一年存款利率約2.06%，兩者利差仍有2.69個百分點。但以昨天收盤價31.38元來估算，若再升值9角，匯損就達2.9%，超過美元與新台幣的利差。

匯銀主管表示，亞洲貨幣還有人民幣升值題材的支撐，如果美國在本週四升息後就暫停升息腳步，市場將持續看空美元，因此短線不建議再進場做美元存款。

長期來看 買進美元獲利有望


■ 記者李國煌、謝佳雯／報導

台幣強強滾，又升值到1美元兌31.4元，現在買美元好嗎？中國商銀襄理王文龍說，長期來看，31.5元左右買進美元，是不錯的價位，長期抱著、賺取美元存款利息，獲利機會很大。
王文龍說，短線來看，台幣還在升值，現在，買進美元是否最低價，很難講，不過，長期來看，已經是不錯的價位。

目前，抱美元存款，一年利率是4.75%，抱台幣存款只有2.1%左右，相差2.5%以上，利率差距明顯，只要在一年內，台幣匯價升值幅度在7%以內，賺到的美元利息，都可以抵得過台幣升值的損失。

美聯準會討論貨幣政策 可能再升息一碼
【中央社 】
（中央社記者紀錦玲華盛頓十日專電）美國聯邦準備理事會貨幣決策委員週三下午將開會，討論下一波利率調整。美市場人士預料，為控制通貨膨脹(新聞、網站)，利率可能再漲一碼，來到百分之五的水準。

目前美國聯邦基本利率為百分之四點七五，原本市場預料升息(新聞、網站)已經近尾聲，不過，最近幾項經濟統計數字，顯示美國潛藏通貨膨脹壓力；聯準會公開市場操作委員會五月十日下午召開會議，討論貨幣政策。

聯準會主席柏南奇四月下旬在美國國會報告時表示，未來利率調整將視經濟統計數字情況，以控制通貨膨脹為要務。

美國最新幾項經濟統計數字顯示工資上揚，物價高漲，通貨膨脹壓力潛藏，似乎意味聯準會還會進一步升息，以控制通膨。

統計資料指出，美國四月失業率百分之四點七，與三月份相同，顯示就業市場穩定。但平均工資四月份大幅上揚，平均每小時達十六點六美元，較三月份上漲了百分之零點五；比市場預期上漲百分之零點三的幅度來得大。

過去十二個月裡，美國平均小時工資增加了百分之三點八，這是近五年來最大漲幅。

另外，綜合消費者物價統計，三月份增率上漲百分之零點四，較二月百分之零點一大許多。比較去年三月，消費者物價年增率上漲了百分之三點四。

工資上漲，企業成本提高，通貨膨脹壓力也將緊隨而至。

市場專家認為，聯準會主席(新聞、網站)柏南奇與其他貨幣決策委員可能繼續升息，以控制蠢蠢欲動的通貨膨脹。950510

可能今晚就會升息了...
買進美元和美元計價基金應該是個很不錯的時機點...

Because666大大
可能今晚就會升息了...
買進美元和美元計價基金應該是個很不錯的時機點... ---->>請問是為什麼呢??
您的意思是???
小小太笨了 可以請Because666大大幫忙解釋一下嗎???
感恩

美元升息...
會帶動美元上漲...
趁現在買入...
光匯差就先賺入手了...

至於可能今晚升息...
我是說說的...
先嚇嚇你們而已啦...

2004年以來第16次　FED宣佈再升息1碼　利率達到5%
【東森新聞報 財經中心／綜合報導】
美國聯邦準備理事會(FED)10日宣佈，調升聯邦基金利率一碼(0.25個百分點)，目前聯邦新利率已經上揚到5%，而這也是Fed從2004年中宣佈升息(新聞、網站)以來，連續第16次的升息。

美國聯邦準備理事會10日召開決策會議，討論美元利率走勢，會中也如市場預估，宣佈再升息一碼。

Fed從2004年中以來，已經連續升息16次。

由於國內物價平穩，加上外資持續匯入，造成新台幣急升，市場人士認為，中華民國央行10日指出，沒有跟進升息的急迫性。

不過，由於近來外資不斷匯入買股票，造成新台幣急升，為避免升息造成資金大舉匯入、助升新台幣，央行「進可攻、退可守」，雖沒有跟進升息的壓力，在國內下半年經濟成長(新聞、網站)趨緩的情況下，央行可能維持緩步升息的動作，待6月理監事會議再視國內經濟金融情勢決定是否進一步調高利率。

中央研究院經濟所研究員吳中書也認為，美國再升息一碼至5％後，升息空間越來越小，除非通貨膨脹(新聞、網站)轉趨嚴重，6月才有可能再度升息。

由於台灣和美國利差仍大，美國再升息一碼，央行6月還會緩步跟進，升息半碼因應。