美國公債佈局時點浮現

(95/03/21 16:47:00)
美國長天期公債殖利率近期波動劇烈，日前彈升創下一年多高點，最近又大幅下跌，回到4.67%(資料來源：Bloomberg, 統計日期至2006/03/17)。保德信全球債券組合基金經理人蕭世昀表示，若美國長天期公債值利率再大幅彈升，將會是佈局美債的好時點。

市場預期美國還要再升息兩碼，除了3月底以外，美國聯準會可能還會再升息一次，保德信全球債券組合基金經理人蕭世昀表示，雖然市場預期美國還會再升息，但是美國再升息的空間已經越來越少，因此，當美國長天期債券殖利率再度彈升，甚至升到4.75%以上的水準時，就屬於合理價格，甚至值得佈局買進。

反應美國景氣有好轉跡象，市場業預期美國聯邦準備理事會(Fed)升息循環還沒結束，美國十年期公債殖利率日前大幅度彈升20個基本點，從原本的4.55%彈升至4.75%，甚至回到2004年6月左右的水準(資料來源：Bloomberg, 統計日期至2006/03/06)。不過，目前美國十年期公債殖利率又大幅下跌，回到4.67%。(資料來源：Bloomberg, 統計日期至2006/03/17)

保德信全球債券組合基金經理人蕭世昀指出，美國長天期公債的需求強勁，從歷史經驗來看，美國長天期公債殖利率一次彈升20個基本點後，幅度算是相當大，短期間內若要再見到這樣的彈升幅度，機率不大。

隨著美國公債殖利率彈升，日本央行結束零利率政策，部分資金從新興市場撤出，保德信全球債券組合基金蕭世昀表示，目前資金撤出情況已經緩和下來了，目前對於新興市場、高收益債券，將維持觀察的態度，不會貿然加碼。

對於未來歐洲、日本升息狀況，保德信全球債券基金經理人蕭世昀表示，當市場已經先有預期，甚至反應在債券殖利率上，升息對市場的衝擊就不會太大。以歐洲來說，目前升息進度和市場預期相符，從短期利率走勢來看，市場也已經將未來升息預期反應在短期債券殖利率上。至於日本，隨著經濟復甦成長，日本今年升息的機率大，升息時點預料會在下半年，不過，市場也已經有所準備。


轉貼:基智網新聞

請問 升息or 降息 所對債卷市場 (公司債及 國債) 的影響........請解說一下ㄅ

可以參考一下
基金投資的精華區裡
I大寫的 "債券基金進場時點"
還有圖表分析 一目瞭然喔!

除了美國政府公債
現在市場上也慢慢出現不少投資等級公司債
e.g. HSBC 2 yrs 5.25%
給的利率也蠻吸引人
大家都可以留意喔~

債券種類

（一）政府債券

A.依發行單位可分為：

1.中央政府建設公債

財政部發行，中央銀行負責標售，經中央公債交易商競標後

發售。如：央債882（A88102），中央重建87乙一(A87201)

2.地方政府建設公債

省市政府發行，指定代理行庫承銷（精省後省府不再發行債

券）。如：北建債88（C88101），88高建債二（D88102）。


B.依型式則區分為實體公債及無實體公債

　

（二）金融債券

由交通銀行、土地銀行、農民銀行、臺灣省中小企業銀行及中國輸出入銀行等專業銀行發行，最低期限二年。

（三）公司債

一般公民營企業為籌措長期資金所發行的債券。如：台電89-3。

（四）國外債券
由國際金融組織如亞洲開發銀行（ADB）、中美洲銀行（CABEI），來台發行，由承銷商承銷之債券。如：亞銀台債二（F1851）、北歐台幣債（F4861）。

利潤來源
(一)利息收入
(二)利息再投資收入

將固定的債息,再投資於其他的金融商品,獲取更多的報酬

(三)價差收入

利率走低,債券價格上漲,利率攀升,則債券價格下跌;在利率高檔,

買進債券,再於利率下跌時,賣出債券,享受投資收益。

請問目前 歐債面臨升息風險
美債有美元的不穩定因子
新興債的利差創歷史新低
2006的債市何去何從
請指點明燈 徬徨的小葉子

美國公債價格小幅反彈回升，扭轉前一日的跌勢
(95/03/23 09:00:49)
精實新聞 2006-03-23 08:59:18 記者 張明鈞 報導

美國公債價格22日在紐約市場中小幅反彈回升，扭轉前一日的跌勢，不過由於重量級的房地產經濟指標公佈在即，加上聯邦公開市場委員會(FOMC)將在下週召開例行會議，後市發展不確定仍高。紐約市場22日尾盤時，10年期公債價格上漲4/32至98-12/32，殖利率報4.70%，30年期公債價格上漲11/32至96-14/32，殖利率報4.72%。

22日尾盤2年期公債殖利率報4.74%，高過10年期及30年期公債殖利率水準，殖利率仍呈逆價差。

購買公債比較好的時機,是在升息循環快結束時,

升息結束後,會有一段停滯期,接下來就是降息.

(1)歐元目前正處於景氣溫和上漲期,因此尚在升息循環

目前還不建議介入.

(2)美國利率已在升息尾端,估計還有兩次升息空間,即使還有

次數也肯定不多,因此現在可以開始介入了,或許你會覺得

低點在哪裡,那是很難預估的,你可以分次投入.

至於匯率的問題,只要用原幣買入即可,反正購買公債通常都

要放置蠻久的時間,匯率風險也就相對降低了

建議買複合債~

大聯美國收益AT=50%美國國債20%美國公司債30%新興國家債

慢慢買最好 8.4-8.5

美國公債價格下跌，受成屋銷售數據表現優異衝擊
(95/03/24 08:57:51)
精實新聞 2006-03-24 08:56:04 記者 張明鈞 報導

美國公債價格23日在紐約市場中走跌，因當日公佈的2月成屋銷售數據遠優於市場預期，令公債市場受到打擊、殖利率反彈回升；紐約市場23日尾盤時，10年期公債價格下跌7/32至98-5/32，殖利率報4.73%，30年期公債價格下跌12/32至96-2/32，殖利率報4.75%。

當日兩年期公債殖利率為4.76%，6個月國庫券殖利率為4.80%，仍高於中長天期公債的殖利率水準。

美國新屋銷售疲弱 債券上漲

鉅亨網編譯郭照青／綜合紐約外電．3月24日
2006 / 03 / 25 星期六 00:08

美國債券價格週五上漲，殖利率下降。消息指出美國2月新屋銷售下降至2003年5月以來最低水準，下降幅度創下近九年來最大，支撐了債券上揚。

美國昨日公佈成屋銷售意外強勁，市場大感意外，債券因而下跌，今日債券的漲勢抵銷了昨日的跌勢。
10年期債券上漲13/32至98 16/32，利殖利率下降至 4.693%，昨日為4.726%。

美國商務部公佈2月新屋銷售下降10.5%，至年率 108萬棟。

分析師預估為小幅下降至121.1萬棟。

房屋市場減緩，通貨膨脹溫和，可能促使聯邦準備理事會(Fed)停止升息，對債券市場屬利多。
Fed主席柏南克已清楚表示，未來利率決議，將根據數據而定。

今早美國公佈2月耐久財訂單上升2.6%，但債券市場少有反應。

感謝大大熱心提供訊息.
感激!

美國公債價格大漲，受2月新屋銷售大幅回落所提振
(95/03/27 09:35:58)
精實新聞 2006-03-27 08:47:33 記者 張明鈞 報導

美國公債價格24日在紐約市場中大幅彈升，主因當日公佈的2月新屋銷售數據創下近3年來的新低，加上新屋價格連續4個月下滑、新屋存貨週轉率創下近10年來新高，在在都讓債市多頭大受激勵，從而推升公債價格揚升；紐約市場24日尾盤時，10年期公債價格上漲15/32至98-19/32，殖利率報4.68%；30年及公債價格大漲29/32至96-27/32，殖利率報4.70%。

當日2年期公債殖利率報4.72%，6個月期國庫券殖利率報4.77%，仍高於中長天期公債殖利率水準。
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美國國債因預售屋數據而飆升﹐但尾盤中段上漲勢頭開始消退﹔野村的Lundy Wright稱﹐人們對疲軟的住宅數據非常敏感﹐因為他們認為這將觸發經濟疲軟。10年期美國國債升16/32至98 21/32﹐收益率4.67%。Comex四月黃金升9.70美元至每盎司560.50美元﹐美國數據疲軟及油價走強引發基金買盤。紐約商交所五月原油升35美分至每桶64.26美元﹐市場對長期供應的擔憂重新浮現。

道瓊斯通訊社美股及外匯市場每日速遞
2006年03月27日

美國公債價格遭逢拋壓，受FOMC料將持續升息的辭令打擊
(95/03/29 08:46:01)
精實新聞 2006-03-29 08:40:19 記者 張明鈞 報導

美國公債價格28日在紐約市場遭逢拋壓，主因當日午後聯邦公開市場委員會(FOMC)宣佈調高指標利率1碼至4.75%，並在會後聲明中預留進一步緊縮銀根的空間，令債市多頭受到打擊，公債價格因而大舉回落；紐約市場28日尾盤時，10年期公債價格下跌18/32至97-26/32，殖利率報4.78%，30年期公債價格大跌1-2/32至95-9/32，殖利率報4.80%。

美國公債價格下跌，10年期公債殖利率升至22個月來新高
(95/03/31 08:56:18)
精實新聞 2006-03-31 08:44:38 記者 張明鈞 報導

美國公債價格30日在紐約市場中走跌，主因當日公佈的數據顯示核心通膨有顯著升溫的跡象，加上當日公佈的首次申請失業金人數下滑，令市場擔心此間勞動市場仍將持續擴張、通膨壓力可能升高，從而讓公債價格受到衝擊。紐約市場30日尾盤時，10年期公債價格報97-7/32，較前一日下跌13/32，殖利率報4.86%，創下近22個月來新高，且距離2002年6月時4.9%的相對高點亦僅咫尺之遙；30年期公債價格則是大跌26/32至93-27/32，殖利率報4.89%。

美國商務部經濟分析局(BEA)30日公佈2005年第4季最終修正報告，當中顯示第4季

美國公債價格呈現小幅上漲，盤中波瀾不興
(95/04/03 09:12:12)
精實新聞 2006-04-03 08:59:13 記者 張明鈞 報導

美國公債價格31日在紐約市場中小幅上漲，盤中波動幅度不大，主因當日公佈的經濟數據好壞參半，未能給予市場新的交投方向，從而讓公債價格陷於狹幅震盪。紐約市場31日尾盤時，10年期公債價格上漲1/32至97-8/32，殖利率報4.85%，30年期公債價格則是上漲3/32至93-29/32，殖利率報4.89%。

當日2年期公債殖利率報4.82%，6個月期國庫券殖利率報4.81%，使得短天期債券殖利率與中長天期債券殖利率呈現正價差，不過5年期公債殖利率為4.81%，仍略低於2、3年期公債殖利率4.82%的水準。值得注意的是，10年期公債殖利率在第1季的漲幅超過10%，漲幅頗為可觀。

升息機率升高，美債挫跌

(中央社2006年4月03日彭博電)美債今天隨著全球政府債券挫跌，跡象顯示德國與日本製造業成長，再添歐、日央行今年將需升息的證據。
美債今天重挫推升10年期公債殖利率至2004年5月以來高點。

美國聯準會3月28日宣佈升息1碼，至4.75%，這也是聯準會自2004年6月底以來，連續第15度升息，並暗示將持續升息。

根據美國今天出爐的一項產業報告顯示，製造商物價創11月以來高點。

紐約OppenheimerFunds固定收益部門主管JerryWebman表示，10年公債殖利率將升至5%，美債看跌。

根據債券經紀商Cantor Fitzgerald，指標性10年期公債殖利率攀升1個基本點至4.86%。10年期公債殖利率盤中一度攀至4.90%，創近4年來高點。2016年到期公債下跌1/8，報97 5/32。

美國公債價格微幅上漲，盤中10年期公債殖利率一度突破4.9%
(95/04/04 09:09:13)
精實新聞 2006-04-04 09:07:18 記者 張明鈞 報導

美國公債價格3日在紐約市場中微幅上漲，扭轉當日稍早下跌的走勢，主要受到當供應管理協會(ISM)公佈的3月製造業景氣判斷指數略遜於預期的影響，10年期公債價格收盤持平於97-8/32，殖利率報4.85%；30年期公債價格則是小漲2/32至94，殖利率報4.88%。

稍早公債價格一度受到2月營建支出數據呈現強勁成長的打擊而下跌，10年期公債殖利率一度突破4.90%；當前10年期公債殖利率已經來到2004年6月以來的高點，若有效突破4.90%關卡，則將創下近4年來的新高。

美國十年期公債收益率創高峰將促長長期利率
■(2006-04-05 09:36)

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美國十年期公債收益率已上昇到四點九零五百分點，創下兩年來的高峰。經濟學者們預期長期利率逐步上昇，很可能影響經濟成長的步調。
華爾街的市場分析師指出，十年期公債的收益率有可能上昇到五個百分點以上。美國的消費者貸款及企業貸款的利率，包括三十年期的房屋抵押貸款及企業債券都可能上漲。

美國聯準會自二零零四年開始升息，上週再度上調之後短期利率已達四點七五個百分點，市場上預期五月十日還可能再上調一碼。基本上，聯準會只會直接操控短期利率，然而，短期利率持續上調也會影響十年期公債的收益率。

二零零四年六月聯準會開始微幅調昇短期利率，十年期公債收益率並沒有隨之上昇，反而在一年內由百分之四點八七降到百分之三點八九。去年底十年期公債收益率竟然比兩年期的還低。經濟專家們都認為去年市場的反應並不正常，最近十年期公債收益率節節漲的情況才屬正常。

經濟學者們認為日本及歐洲經濟擴張及利率上漲是促進美國十年期公債收益率上昇的重要原因。日本及歐洲消費者的需求增加及企業信心增強讓他們的央行敢於提高利率，而美國為了吸引國外資金也勢必在利率方面有競爭力。

根據美國財政部的資料，今年元月份外資購買美國公債的總值只有四十四億美元，遠低於去年月平均值兩百八十六億美元，顯然國際上不少資金流向其他國家的股市。9

美國公債價格小幅上漲，因Fed官員談話令市場預期未來升息空間無多
(95/04/06 09:00:17)
精實新聞 2006-04-06 08:58:00 記者 張明鈞 報導

美國公債價格5日在紐約市場中小幅上漲，因4日稍晚多位聯邦準備理事會(Fed)官員發表的談話多被市場解讀為未來升息空間無多，因而激勵公債價格走揚；紐約市場5日尾盤時，10年期公債價格上漲5/32至97-10/32，殖利率報4.84%；30年期公債價格上漲4/32至93-24/32，殖利率報4.90%。

堪薩斯聯邦準備銀行總裁Thomas Hoenig於4日稍晚發表演說時指出，目前利率已經非常接近其所需要的水準，已然進入中性區間，未來將視經濟數據表現來決定利率政策；另外Richmond聯邦銀行總裁Jeffrey Lacker及達拉斯聯邦銀行總裁Richard Fisher亦在4日稍晚發表談話指出，此間經濟穩健成長，通膨壓力相當溫和，三位Fed官員的談話令市場升息預期降溫。

當日2年期公債殖利率報4.81%，略高於3、5年期公債的4.79%；6個月期國庫券殖利率為4.82%。

美國公債價格小幅上漲，跌深後吸引部分買盤進場 (95/04/11 08:51:13)
精實新聞 2006-04-11 08:49:02 記者 張明鈞 報導

美國公債價格10日在紐約市場中小幅上漲，主因公債價格7日受到表現不錯的就業報告衝擊而重挫，帶動殖利率升至近期新高，從而吸引部分買盤進場承接，令公債價格得以小幅收回上週失土。紐約市場10日尾盤時，10年期公債價格上漲8/32至96-17/32，殖利率報4.94%；30年期公債價格上漲17/32至92-1/32，殖利率報5.02%。

由於市場預期美國聯邦準備理事會(Fed)將在5月利率政策會議後再次調高指標利率1碼，因此市場預期近期10年期公債殖利率將有向上挑戰5%的可能，不過由於市場對於Fed何時終止升息升息循環看法不一，因此債市交投也轉趨審慎。

美國債券上揚 史諾談話提供了支撐
鉅亨網編譯郭照青／綜合紐約外電．5月19日
2006 / 05 / 20 星期六 02:36


美國債券價格週五上漲，殖利率走低。財政部長史諾的談話與一位著名債券投資人說聯邦準備理事會(Fed )可能停止升息，為市場利多。


美國財政部長史諾在接受CNBC訪問時說，他相信通貨膨脹控制得宜，且未來仍將如此。他還表示全球央行總裁控制通膨方面，較以往大為改善。

史諾並說，他相信Fed將使得通貨膨脹獲得控制。

10年期債券上漲1/32至100 16/32，殖利率為5.06% 。

30年期債券上漲9/32至90 7/32，殖利率為5.14%。

著名債券投資人葛羅斯(Bill Gross)說，他認為 Fed可能停止升息計劃。該談話亦鼓舞了債券市場。

葛洛斯指出，Fed主席柏南克的文章顯示，中性利率已較以往為低。

葛洛斯亦說，他不相信通貨膨脹展望的基本面有所改變。

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